日前，華夏幸福召開第51次董事會，會上審議通過了新提名兩位來自平安的董事孟森和王威。今年7月10日，中國平安以137.7億元價(jià)格，受讓華夏幸福19.7%股份。而提名兩位來自中國平安的董事是其受讓股份的條件之一。

諸如上述受讓房企股份動作，在過去幾年，平安系一直未斷。這也被看作是平安系介入不動產(chǎn)領(lǐng)域的重要渠道之一。

財(cái)聯(lián)社記者發(fā)現(xiàn)，在介入上市房企股份過程中，平安資管這一平臺多次出現(xiàn)。近期，平安資管傳出了將解散主動權(quán)益投資業(yè)務(wù)部門，其已持倉權(quán)益將清倉等消息。因此，未來通過平安資管持有的大量房企股份如何處理引人關(guān)注。

房企類持倉市值驚人

據(jù)財(cái)聯(lián)社記者不完全統(tǒng)計(jì)，平安系目前持倉的房企類股票中，為前一、前二大股東的持倉共有4家。分別為三家港股房企：碧桂園（02007.HK）、旭輝(00884.HK)，融創(chuàng)（01918.HK），一家A股華夏幸福(600340.SH)。

梳理上述持倉情況不難發(fā)現(xiàn)，在平安系持倉動作中，平安資管都有不同程度的介入。其中，平安資管（香港）有限公司持有平安系擁有的碧桂園全部股份。同時(shí)，其還持有旭輝部分股份。

除進(jìn)入上述房企前兩大流通股外，相關(guān)資料顯示，平安系還持有金地集團(tuán)、綠地控股、華潤置地、保利地產(chǎn)等房企股權(quán)，但無法明確是否均由平安資管持有。即便如此，一組簡單的對比數(shù)據(jù)，也能凸顯平安資管所持有房企市值，占整個(gè)平安系持股的份量。

WIND統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，截至2018年6月30日，包括平安人壽、平安財(cái)險(xiǎn)、平安資管產(chǎn)品、平安委托投資在內(nèi)的平安系共計(jì)持有47只A股股票（十大流通股東口徑），以9月14日收盤價(jià)計(jì)，持倉市值共計(jì)384.95億元。

上述WIND數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)時(shí)間為截至2018年6月30日，且為平安系持有47家A股企業(yè)的市值。這意味著并不包括其持有的港股碧桂園、旭輝、融創(chuàng)的股票市值，及在今年7月才宣布入股的A股房企華夏幸福。

以9月20日收市價(jià)計(jì)算，平安系持有上述四房企股份累計(jì)市值約為720億元左右，同時(shí)平安資管自身持有部分股份市值約為209億元。

對比上述兩組數(shù)據(jù)不難看出，單平安系持有的上述4家房企720億元的市值，就已超過截至今年6月30日，其持有的47只A股384.94億元市值。

同時(shí)，在平安系持有的上述4家房企股份中，僅平安資管持有部分市值，就占平安系持有47只A股384.94億元市值的一半。

入股碧桂園三年浮盈139億

“對內(nèi)部組織和管理進(jìn)行升級、改革、調(diào)整都是常態(tài)的工作。”在傳出解散主動權(quán)益投資業(yè)務(wù)部門后，中國平安方面如是回應(yīng)稱。這也間接證實(shí)了圍繞平安資管平臺進(jìn)行的改革處于進(jìn)行時(shí)。

協(xié)縱策略管理集團(tuán)聯(lián)合創(chuàng)始人黃立沖認(rèn)為，平安系或更多的是解散自營業(yè)務(wù)部門?！叭痰淖誀I業(yè)務(wù)受到的限制還是比較大的。例如自營不能出售，甚至在特殊情況下要救市的風(fēng)險(xiǎn)。與其如此，還不如解散，降低自營的風(fēng)險(xiǎn)?！?

“相比境內(nèi)權(quán)益類持倉，平安海外資管公司清理其持有的、大規(guī)模市值企業(yè)的持股可能性更大。境內(nèi)權(quán)益類持倉的清理，更多會考慮整體市場環(huán)境?！敝劣跁袂謇砥桨操Y管持有的股票，黃立沖如此發(fā)表意見稱。

而境外持股更多或主要涉及碧桂園、旭輝等。對于會否有可能減持或清理自身股票，一位碧桂園高管則表示：“目前平安方面還未有拋出碧桂園股票的想法?！?

早前對于權(quán)益持倉類投資類業(yè)務(wù)，平安資管一位高管曾在接受媒體采訪時(shí)表態(tài)，“作為財(cái)務(wù)投資者，平安資管不追求舉牌，更希望通過分散投資來獲取穩(wěn)健收益，分享每一個(gè)看好的板塊及行業(yè)的增長，并充分信任所投企業(yè)的管理層，不影響其發(fā)展?！?

由此可見，相比同為保險(xiǎn)資金的生命人壽等，尋求部分企業(yè)控股權(quán)不同，平安系股票投資業(yè)務(wù)更多的是做財(cái)務(wù)投資，即從財(cái)務(wù)投資中獲利，因此是否獲利及獲利多少，或成為平安系進(jìn)退的關(guān)鍵性因素。

依據(jù)9月20日收市價(jià)計(jì)算，平安系入股碧桂園的時(shí)間最早，為2015年4月，浮盈也最大，為159.27億港元（約人民幣139億元），年收益率約為87%。其次為旭輝，入股時(shí)間為2017年7月，浮盈3.95億港元（約人民幣3.44億元），年收益率約為13.9%。由于平安系入股華夏幸福程序還為正式履行完畢，因此無從計(jì)算年收益率。

與此同時(shí)，平安系入股融創(chuàng)有別于碧桂園、旭輝直接入股，而是以債換股形式獲得股權(quán)。孫宏斌曾直言：“感謝平安銀行借我25億元增持，掙了150億元。”孫宏斌于2016年9月以6.18港元/股價(jià)格，認(rèn)購了融創(chuàng)增發(fā)的4.53億股。截至9月20日，融創(chuàng)的股價(jià)為26.20港元/股。照此計(jì)算，平安系單就入股上述4大房企，浮盈就超150億元。

另外值得一提的是，平安資管除涉及上述部分房企權(quán)益持倉外，過去幾年內(nèi)，平安系通過混業(yè)經(jīng)營策略，涉及的包括直接拿地，以及項(xiàng)目債權(quán)或股權(quán)形式存在的房地產(chǎn)相關(guān)投資，在房地產(chǎn)市場的影響舉足輕重，平安資管或也涉及其中。

混業(yè)經(jīng)營策略主要是指，早些年中國平安通過信托模式打通資管、證券與銀行等子公司業(yè)務(wù)，形成“產(chǎn)品和渠道上的互補(bǔ)”的一種經(jīng)營模式。

據(jù)不完全統(tǒng)計(jì)，在國內(nèi)排名前20房企中，幾乎都有平安系的身影，涉及平安銀行、平安不動產(chǎn)、平安信托等。而查閱平安信托的對外投資不難發(fā)現(xiàn)，其直接或間接投資業(yè)務(wù)基本上都是圍繞房地產(chǎn)業(yè)務(wù)。有統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，若疊加平安系在房地產(chǎn)板塊所有投資，累計(jì)市值達(dá)2000億元。

記者 陳業(yè)