本文轉(zhuǎn)自虎嗅  作者丨李拓

脈脈又搞事情了。

就在6月10日，行業(yè)社交App脈脈有匿名帖稱，網(wǎng)易云音樂投資原九天音樂核心團(tuán)隊(duì)，將進(jìn)軍音樂發(fā)行業(yè)務(wù)。

虎嗅就此詢問了網(wǎng)易云音樂，官方人士表示不予置評(píng)。脈脈的行業(yè)曝料曾屢被辟謠，但這次傳言并非空穴來風(fēng)，除了一部分流傳近一個(gè)月的信息仍無法確定外，不少傳言已久的行業(yè)動(dòng)態(tài)都在主帖和跟帖里曝了出來。騰訊音娛（TME）上市后，音樂行業(yè)近半年來一反常態(tài)地安靜，此時(shí)曝出人事、業(yè)務(wù)和行業(yè)資本變動(dòng)，亦是情理之中——這就是音樂圈的行為藝術(shù)。

一起低調(diào)的超迷你投資

先來看看這樁投資案，它有兩個(gè)顯著標(biāo)簽：超低調(diào)、超迷你。

說它低調(diào)，是因?yàn)榫W(wǎng)易云音樂對(duì)“華音悅聽”的投資發(fā)生在2019年4月前后，即便是音樂圈子的人也少有人知，而且具體交易金額，我們也無從得悉。

說它迷你，是因?yàn)橹皇站幜撕诵膱F(tuán)隊(duì)。目前，創(chuàng)始人馬智勇和核心成員已從上海遷至杭州。消息人士向虎嗅確認(rèn)，該團(tuán)隊(duì)正緊鑼密鼓開發(fā)的新業(yè)務(wù)線產(chǎn)品，產(chǎn)品雖未出爐，但基本肯定是To B的版權(quán)經(jīng)紀(jì)平臺(tái)與商業(yè)授權(quán)方向（與脈脈主帖信息基本一致）。

對(duì)不少人來說，馬智勇這個(gè)名字多少有些陌生：他是音樂應(yīng)用“九天音樂”的創(chuàng)始人，啟信寶信息顯示，“九天音樂”系上海岳盛的業(yè)務(wù)產(chǎn)品，杭州菲尚持有該公司100%股權(quán)，而菲尚100%的股權(quán)握在北京淘友天下手中。

淘友天下主打的產(chǎn)品是職場(chǎng)社交App脈脈，其控股人為創(chuàng)始人林凡。

雖然目前“岳盛信息”的法人仍是馬智勇，但股權(quán)信息已明確顯示，該公司已是脈脈的全資子公司——馬智勇的九天音樂被脈脈間接控股，而馬智勇的新公司被網(wǎng)易云音樂收購(gòu)的消息，又在脈脈上曝了出來。

呵……真是個(gè)有趣的“閉環(huán)”。

網(wǎng)易云音樂+蝦米，合并在即

網(wǎng)易云音樂的另一起運(yùn)作，是與蝦米的合并案，這也是最近半年行業(yè)關(guān)注度最高的話題之一。不過，在談這樁難產(chǎn)的交易之前，先來聊聊蝦米音樂。

阿里星球死掉之后，時(shí)任阿里音樂CEO的宋柯“升任”董事長(zhǎng)，沒了實(shí)權(quán)，而董事長(zhǎng)高曉松直接調(diào)離音樂業(yè)務(wù)。此后近三年間，從張宇到楊偉東再到朱順炎，阿里音樂CEO一職一直處于“兼職”狀態(tài)。

阿里音樂早期戰(zhàn)略偏重阿里星球，在播放器的版權(quán)與資金方面的投入長(zhǎng)期不足，導(dǎo)致蝦米這個(gè)僅存的播放器生存窘迫。阿里大文娛也不是沒為蝦米著急過——此前有投資圈的消息稱，為了給蝦米尋找出路，時(shí)任阿里大文娛董事長(zhǎng)的俞永福曾在2017年?duì)款^，與網(wǎng)易云音樂、太合音樂談判合并事宜，但很快一拍兩散。

2018年底，蝦米“賣給頭條系”的消息風(fēng)傳一時(shí)，但終究未能成行（如今頭條系自己也摩拳擦掌地要做流媒體音樂服務(wù)了，據(jù)傳該業(yè)務(wù)最早2019年6月上線）。另據(jù)虎嗅獲知，從2019年開始，蝦米音樂內(nèi)部已開啟“人員優(yōu)化”，阿里大文娛并未徹底放棄音樂業(yè)務(wù)，目前已經(jīng)在孵化短視頻和音樂類“創(chuàng)新項(xiàng)目”。

最新的消息是，在TME上市后，蝦米音樂與網(wǎng)易云音樂的合并事宜被二度擺上談判桌，“兩家應(yīng)該還是談合并，而不是收購(gòu)?！币晃灰魳吠顿Y圈人士向虎嗅表示，價(jià)位可能在幾千萬人民幣級(jí)別，“談了兩輪，具體有待推進(jìn)。”

阿里大文娛雖然有意為蝦米“找婆家”，但也試圖在這場(chǎng)交易中獲得更大利益——參考當(dāng)年去哪兒和攜程的合并案，若交易達(dá)成，唯一形式是：網(wǎng)易云音樂與蝦米音樂合并，但阿里大文娛將成為網(wǎng)易云音樂的股東。

也就是說，NBA（Netease+Baidu+Alibaba）音樂業(yè)務(wù)合縱抗衡TME的局，在停擺一年之后依然有戲。

盡管網(wǎng)易云音樂官方一再向虎嗅表示“蝦米這事兒目前肯定沒譜”，但有接近交易者向虎嗅表示，這場(chǎng)交易已接近尾聲，一切只待簽字之后開香檳了。

TME的大手筆

不止是網(wǎng)易云音樂，上市后的行業(yè)巨頭TME也沒閑著。

一方面，TME已有3500萬曲庫(kù)規(guī)模，其母公司騰訊已參與競(jìng)購(gòu)環(huán)球音樂的半數(shù)股權(quán)。摩根大通為環(huán)球音樂估價(jià)高達(dá)500億美元，不過這個(gè)數(shù)字并不為騰訊所認(rèn)可，因?yàn)閾?jù)外國(guó)音樂媒體MBW援引路透社消息，騰訊為這50%股份出價(jià)200億歐元（約合227.3億美元）。

若騰訊真控股環(huán)球音樂，則將直接導(dǎo)致整個(gè)行業(yè)勢(shì)力再次呈現(xiàn)絕對(duì)不對(duì)稱。而虎嗅從各方探知的消息顯示，這筆交易越來越可能成真。

現(xiàn)在，我們只需聽另一只交易靴子的落地聲了。

另一方面，TME也在尋找B端機(jī)會(huì)。在副總裁及版權(quán)管理部負(fù)責(zé)人吳偉林2019年3月離職后，接替者是潘才俊。此番任命頗有深意——潘才俊此前創(chuàng)立了為硬件公司提供音樂解決方案的音樂公司“愛聽卓樂”，該項(xiàng)目后被TME收購(gòu)。讓一個(gè)精熟B端業(yè)務(wù)的人來管版權(quán)意味著什么，也不用外界猜了吧。

而在作出對(duì)潘才俊的任命之前一個(gè)月，TME已投資豆瓣FM。不過，已經(jīng)有三款播放器的TME，無論如何也沒必要再做重復(fù)工作，去投資一家豆瓣FM，所以從行業(yè)角度來看，投資豆瓣FM只是投石問路，主打數(shù)字音樂版權(quán)商業(yè)分發(fā)和管理的V.Fine，才是TME的真正目標(biāo)。所以，脈脈匿名貼中提到的“騰訊投資V.Fine”的消息，還屬未然且必然，而非已然。

考慮到V.Fine與華音悅聽均為面向B端的業(yè)務(wù)，且未來可能有交叉乃至正面交鋒，所以網(wǎng)易云音樂對(duì)“華音悅聽”核心團(tuán)隊(duì)的收編，某種程度可以看作是對(duì)TME投資動(dòng)作的跟進(jìn)和回應(yīng)。

綜合一下，網(wǎng)易云音樂和TME在版權(quán)分發(fā)行業(yè)的布局模式如下（請(qǐng)注意下圖的“版權(quán)分發(fā)平臺(tái)”的核心位置）：

制圖：虎嗅

搞音樂不是請(qǐng)客吃飯：頭部公司的焦慮

頭部公司的“小動(dòng)作”并非興之所至而為之。在C端用戶有著良好口碑的網(wǎng)易云音樂，在產(chǎn)品和策略的折騰勁兒從來就沒停過。

虎嗅在《2019：誰會(huì)衰落，誰會(huì)超越》一文中曾提到，“為了適應(yīng)更快的發(fā)展，融資后的網(wǎng)易云音樂，或許要進(jìn)行一輪高管調(diào)整了”。不過，此前業(yè)內(nèi)盛傳即將離職的某些高管還沒來得及動(dòng)，網(wǎng)易云音樂副總裁、被丁磊稱為“所有產(chǎn)品經(jīng)理楷?！钡耐踉?shī)沐卻先走為敬，目前有傳言他已加入騰訊音娛（不過，TME內(nèi)部人士向虎嗅表示，未能在內(nèi)網(wǎng)搜到該名字）。

事實(shí)上，網(wǎng)易云音樂市場(chǎng)策略也有異動(dòng)。來自內(nèi)部員工的消息顯示，2019年，網(wǎng)易云音樂將2019年度的KPI定為30億元。一開始，網(wǎng)易云音樂將這個(gè)數(shù)字平均分配給了直播、信息流廣告和會(huì)員三大業(yè)務(wù)，但在執(zhí)行過程中也經(jīng)歷了多次調(diào)整。

比如信息流廣告方面，有內(nèi)部人士表示，從年初到現(xiàn)在，網(wǎng)易云音樂內(nèi)部已經(jīng)歷了兩輪換血，目前市場(chǎng)銷售仍在調(diào)整中，“新團(tuán)隊(duì)有可能來自電商部門，亦有可能從外部招人?！辈贿^，靠播放器的信息流廣告來實(shí)現(xiàn)音樂商業(yè)化，未免太薄弱了一些。所以在2019年近半時(shí)，網(wǎng)易云音樂又進(jìn)行了內(nèi)部調(diào)整，目前已將收入重心轉(zhuǎn)向流量最佳、收入最充裕的直播業(yè)務(wù)。

若把時(shí)間拉長(zhǎng)至一年的維度，我們會(huì)發(fā)現(xiàn)，全行業(yè)變化巨大：版權(quán)能成就IPO偉業(yè)，但也會(huì)帶來無盡的煩惱。版權(quán)價(jià)格虛高導(dǎo)致C端盈利維艱，小公司難以生存，新商業(yè)模式難以確立。是時(shí)候做出改變了——改變從產(chǎn)品和投資的轉(zhuǎn)向開始。

巨頭眼中的新肥肉

網(wǎng)易云音樂一邊做直播，一邊搶版權(quán)分發(fā)；TME一邊搶版權(quán)，一邊也在搶版權(quán)分發(fā)。巨頭為什么盯上這塊肉了？

先說一個(gè)數(shù)字：太合音樂旗下海蝶、大石等版權(quán)分發(fā)業(yè)務(wù)，每年至少帶來8位數(shù)的收入，這才是才是真正的現(xiàn)金牛，所以對(duì)千千音樂這種賠錢的播放器生意不上心，也是情理之中了。

而前些年在播放器大戰(zhàn)中無暇顧及分發(fā)的騰訊和網(wǎng)易，忽然發(fā)現(xiàn)，錢還是要賺的啊——從2015年至今，騰訊系通過版權(quán)和資本運(yùn)作成為業(yè)內(nèi)霸主。但通過版權(quán)血戰(zhàn)活下來的幾家公司，充其量只能算“慘勝”。

“以前花大價(jià)錢，買下的版權(quán)還能簽兩三年，但現(xiàn)在完全不行了，很多唱片公司的版權(quán)一次只能簽一年，而且到期后價(jià)格會(huì)成倍上漲?！币晃话⒗镆魳返那皢T工感嘆，“現(xiàn)在的局面沒法持續(xù)，大家都燒不起錢了。”

唱片公司的胃口越來越難滿足，你來我往地抬價(jià)買版權(quán)的盛況不再。TME近期發(fā)布的2018年Q4季度財(cái)報(bào)顯示，騰訊音娛向音樂唱片公司合作伙伴發(fā)行普通股的股權(quán)支付費(fèi)用為15.2億元，這筆收入直接致其當(dāng)季轉(zhuǎn)虧。

“播放器業(yè)務(wù)做到TME這個(gè)份兒上，算是到頭了?！币晃灰魳方?jīng)紀(jì)人曾不止一次向虎嗅表示，“你不可能再用播放器打倒播放器。”這種憂慮并非毫無緣由，從目前TME財(cái)報(bào)來看，用戶付費(fèi)率依然偏低（不僅比同業(yè)的Spotify要低，也比同樣花大價(jià)錢“租版權(quán)”的視頻網(wǎng)站付費(fèi)率低）。收購(gòu)環(huán)球音樂股權(quán)，也是用金錢換時(shí)間——為整個(gè)摸索新的商業(yè)模式提供更多時(shí)間。

想要把生意繼續(xù)下去，只有兩個(gè)選擇：把音樂版權(quán)變成自己的（做音樂人計(jì)劃，直接把唱片公司買下來），從B端探索音樂的更多商業(yè)價(jià)值。但目前內(nèi)地音樂產(chǎn)業(yè)既早熟又青澀——早熟之處在于擁有大規(guī)模的流媒體音樂用戶，并有更多付費(fèi)潛力可挖，但青澀之處在于全產(chǎn)業(yè)鏈條不成熟，根據(jù)前述圖表，我們總結(jié)如下：

上游：音樂人與唱片公司沒有形成完整的版權(quán)所有方，而是各自為政，各自授權(quán)，甚至交叉授權(quán)；

中游：版權(quán)分發(fā)平臺(tái)做中介，經(jīng)常做打包售賣（把有價(jià)值的熱門單曲，捆綁一大堆口水歌高價(jià)賣出，業(yè)內(nèi)戲稱“B面歌”）版權(quán)監(jiān)督機(jī)構(gòu)（如音著協(xié)等）既做運(yùn)動(dòng)員參與版權(quán)分發(fā)獲利，也做裁判員監(jiān)督版權(quán)分發(fā)與付費(fèi)；

下游：消費(fèi)端（B端公司）使用版權(quán)并付費(fèi)。

新的商業(yè)模式會(huì)是什么樣的？國(guó)外音樂產(chǎn)業(yè)的成熟模式可能是個(gè)范例：

制圖：虎嗅

簡(jiǎn)單解釋一下，即：

上游：音樂人、版代公司組成完整的版權(quán)所有方；

中游：版權(quán)分發(fā)平臺(tái)拿到版權(quán)方授權(quán)，向下游消費(fèi)環(huán)節(jié)分發(fā)；

下游：音樂消費(fèi)端（尤其B端公司）一手交錢一手交貨。

整個(gè)交易過程，由ASCAP（美國(guó)作曲家、作詞家和音樂出版商協(xié)會(huì)）統(tǒng)一管理并保證版權(quán)數(shù)據(jù)庫(kù)透明，同時(shí)監(jiān)督中、下游的交易。

稍作改進(jìn)，該模式依然能為我所用：

制圖：虎嗅

“版權(quán)分發(fā)平臺(tái)”都是個(gè)好生意，它既身處全產(chǎn)業(yè)鏈條的利益核心，也是目前各大互聯(lián)網(wǎng)音樂平臺(tái)唯一沒有徹底控制的環(huán)節(jié)，這也是網(wǎng)易云音樂和TME爭(zhēng)相進(jìn)入的重要原因。

互聯(lián)網(wǎng)音樂播放器已接近終局，但只是C端的小游戲而已。互聯(lián)網(wǎng)公司不甘于只拿下音樂新人培養(yǎng)、新專輯宣發(fā)等細(xì)碎的活兒，還要拿下中游版權(quán)分發(fā)領(lǐng)域，一旦成功，那么整個(gè)音樂行業(yè)都將歸于互聯(lián)網(wǎng)之手。

等到環(huán)球唱片易主、版權(quán)分發(fā)徹底為互聯(lián)網(wǎng)所掌握，那才是真正的大新聞。