兩年前的“雙十一”當天是個周六。當大多數(shù)人還為凌晨的那場大搶購補覺時，陳曦已經(jīng)早早地頂著北京初冬的冷風，從望京的家里趕到位于建國門的北京廣播大廈酒店。在那里，有40多位來自全國各地的現(xiàn)金貸公司高管，等著聽他講課。

這場為期兩天的現(xiàn)金貸培訓收費近萬元，陳曦是開場導師，他的課是學員們最想聽的。此時距監(jiān)管發(fā)布 “12.1”文件只有20天，人們已經(jīng)提前感受到了一絲緊張，都急切地想要知道這位業(yè)內(nèi)大佬對監(jiān)管的看法。

時任小米金融CRO（首席風險官）、信貸業(yè)務(wù)負責人的陳曦給出了自己的判斷。他認為，年化利率超過36%的現(xiàn)金貸產(chǎn)品將不會得到監(jiān)管的支持。這意味著，靠超高利率賺錢的粗暴現(xiàn)金貸模式將難以生存。

陳曦的判斷很快就被證明了。

2017年12月1日，央行、銀監(jiān)會發(fā)布了《關(guān)于規(guī)范整頓“現(xiàn)金貸”業(yè)務(wù)的通知》文件。和陳曦的判斷一樣，現(xiàn)金貸產(chǎn)品的利率被限定在年化36%以內(nèi)。瘋狂了一年多的現(xiàn)金貸行業(yè)，一夜之間陷入停滯。

就在現(xiàn)金貸公司的老板們開始為生存掙扎的時候，2017年底的這個時間節(jié)點，對于“TMD”等互聯(lián)網(wǎng)巨頭來說，卻剛剛吹響沖鋒號。

2017年10月，美團上線了“美團生活費”信用貸款產(chǎn)品；滴滴在同年底獲得了支付牌照，轉(zhuǎn)年把金融部門升級成了金融事業(yè)部；字節(jié)跳動則在今日頭條和抖音的貸款廣告中賺的盆滿缽滿。

現(xiàn)金貸的黃金時代還沒來得及從容落下帷幕，新一波互聯(lián)網(wǎng)公司們就急匆匆地從它手里搶走了接力棒。

今天，在中國人的智能手機上，無論是聊微信、刷抖音、看微博，還是用淘寶購物、滴滴打車、攜程訂酒店，甚至是在剛拆封的小米、華為、OPPO手機上，互聯(lián)網(wǎng)信貸產(chǎn)品都無處不在。而這些處在不同行業(yè)的互聯(lián)網(wǎng)巨頭們，也終于有了一個相同的業(yè)務(wù)——放貸。官方說法則是，消費金融。

這一切的起點，都在2009年。那是金融海嘯后的第一年，中國經(jīng)濟需要依靠擴大內(nèi)需來拉動，銀行已經(jīng)無法滿足越發(fā)多樣的金融需求。

從阿里小貸在2010年發(fā)放第一筆提供給淘寶商戶的貸款，到2014年京東白條上線，再到2015年騰訊、百度、360、小米等公司相繼推出旗下金融借貸產(chǎn)品，直到2017年TMD的入局；從給商戶貸款到給個人消費者貸款，從場景明確的電商，到無明確場景的APP流量入口，十年間，國內(nèi)互聯(lián)網(wǎng)公司紛紛入局金融，拓荒、布局、收割。

互聯(lián)網(wǎng)人的標簽除“改變世界的碼農(nóng)”之外，從此又多了一個莎士比亞書中所寫的“威尼斯商人”，每個普通用戶提供給互聯(lián)網(wǎng)巨頭的除了數(shù)據(jù)和流量以外，還有實實在在的金錢。

拓荒：阿里要做銀行做不好的事情

2009年，世界還在金融海嘯帶來的余震里，中國的小微企業(yè)成了中國經(jīng)濟平穩(wěn)增長的支撐。它們占了企業(yè)總數(shù)的95%，貢獻了六成的GDP，一半的稅收，也解決了四分之三的城鎮(zhèn)就業(yè)。

不過，它們的成長卻出了問題。

企業(yè)擴張需要資金，貸款是當時最好的選擇。不過，銀行厭惡風險，小微企業(yè)自身業(yè)務(wù)量小、財務(wù)數(shù)據(jù)缺失、經(jīng)營不規(guī)范、抗風險能力弱。即便那時候各家銀行已經(jīng)設(shè)立了中小企業(yè)信貸部，但從申請貸款，到最終批準，往往需要兩三個月甚至更長的時間——它們已經(jīng)算得上幸運，那年經(jīng)濟學家厲以寧說，小型企業(yè)只獲得了8.5%的貸款，微型企業(yè)則更低。

政府開始出臺政策試圖解決中小企業(yè)融資難題，國家開發(fā)銀行還請來了當時的德國IPC公司高級銀行顧問烏爾里?！ろf伯，為中國的一些城商行開設(shè)小微企業(yè)貸款業(yè)務(wù)進行技術(shù)指導和員工培訓。

當時，國際上商業(yè)銀行在小微企業(yè)貸款業(yè)務(wù)貸前調(diào)查環(huán)節(jié)通常采取兩種模式：一是使用美國富國銀行施行的打分卡技術(shù)，對企業(yè)進行信用評分并作為貸款發(fā)放的重要依據(jù)；另一種模式則是IPC所推崇的通過培養(yǎng)信貸員來獲取客戶的信息。韋伯在為中國的銀行提供培訓時，便是在講解這一模式。

在財務(wù)數(shù)據(jù)和信用評估更完備的美國，第一種模式可以節(jié)省更多操作成本，銀行也能獲得更多利潤。但韋伯指出，中國大多數(shù)的小企業(yè)都沒法提供打分卡所需要的正規(guī)的財務(wù)數(shù)據(jù)，銀行還是得培養(yǎng)更多客戶經(jīng)理，才能開展小微企業(yè)貸款業(yè)務(wù)。

阿里巴巴想解決這個問題，它也能解決這個問題。

那時，淘寶網(wǎng)已成為中國最大的電商，支付寶也上線5年。通過淘寶和支付寶，阿里積累了大量的在平臺開店的商家交易數(shù)據(jù)和財務(wù)數(shù)據(jù)，依靠這些數(shù)據(jù)，阿里可以使用類似打分卡的信用評級技術(shù)，作為為平臺商家放貸的重要依據(jù)。

中國社科院金融研究所事后分析認為，正是因為具有這樣的優(yōu)勢，其在小額網(wǎng)絡(luò)信用貸款提供方面，具有先天的獨特優(yōu)勢。阿里小貸公司作為網(wǎng)絡(luò)金融試驗的產(chǎn)物，從建立那天起，就以電子商務(wù)的行為數(shù)據(jù)作為信用的依據(jù)，為中小企業(yè)提供小額網(wǎng)絡(luò)信用貸款服務(wù)。

那時的互聯(lián)網(wǎng)公司，也各自在忙自己的事情，沒空去搶金融這塊蛋糕。騰訊和360正陷在“3Q大戰(zhàn)”中難以掙脫，微信還未誕生。2010年百度世界大會的頭條新聞是推出應(yīng)用開放平臺，而其重心也還在PC端。小米、美團則剛在這一年成立，滴滴的創(chuàng)始人程維當時甚至還在阿里巴巴上班，而張一鳴則是九九房的CEO，腦中還沒有今日頭條的概念。

2009年5月，從美國最早的數(shù)據(jù)信貸公司Capital One辭職回國的陳曦，加入了剛創(chuàng)建不久的阿里金融任高級研究員。那時，阿里金融在現(xiàn)任螞蟻金服集團總裁胡曉明的帶領(lǐng)下，已經(jīng)開始籌備起面向淘寶商家的小貸業(yè)務(wù)。

2010年3月，浙江阿里巴巴小額貸款股份有限公司（下稱“阿里小貸”）成立，開始對杭州地區(qū)的淘寶賣家提供“淘寶訂單貸款”服務(wù)。所謂淘寶訂單貸款，官方解釋為其服務(wù)對象為淘寶賣家，只要符合一定條件，且當前有 “賣家已發(fā)貨，買家未確認收貨”的訂單，就可以申請訂單貸款。這實際上是抵押貸款，但不久后阿里即上線面向商家的淘寶信用貸款。

這是中國互聯(lián)網(wǎng)公司里，最早推出的針對小微企業(yè)的線上貸款產(chǎn)品。2010年6月，淘寶訂單貸款有了第一位小微企業(yè)貸款客戶。

次年，阿里巴巴又在重慶成立小貸公司，開始將針對淘寶商家的貸款業(yè)務(wù)推向全國市場。當時媒體報道，上線兩年時間里，阿里累計向小微企業(yè)投放貸款金額達280億元，服務(wù)近12萬家小微企業(yè)。且每筆貸款的申請，都在線上完成。

從阿里自身電商業(yè)務(wù)的發(fā)展來看，給小微企業(yè)提供貸款也是一舉多得：不僅會提高商家對淘寶的忠誠度，商家自身發(fā)展好，也能反過來促進淘寶的發(fā)展。同時，放貸本就是一件賺錢的生意，只要能控制好風險，何樂而不為。

不過，拓荒者阿里巴巴推出的貸款產(chǎn)品是針對小微企業(yè)而非個人消費者。在2009年，國家除了出臺政策支持銀行為中小企業(yè)提供貸款，也出臺了鼓勵個人消費金融業(yè)務(wù)發(fā)展的利好政策。