（觀察者網(wǎng)訊 文/一鳴 編輯/尹哲）1月13日晚間，航發(fā)動(dòng)力連發(fā)26份公告，稱擬發(fā)行股份作價(jià)84.90億元并購(gòu)旗下3家公司股權(quán)。經(jīng)過(guò)本次運(yùn)作，3家公司的負(fù)債下降了65億元，而航發(fā)動(dòng)力實(shí)控人的控制權(quán)還有所增強(qiáng)。

公告顯示，航發(fā)動(dòng)力擬分別向中國(guó)航發(fā)、國(guó)發(fā)基金、國(guó)家軍民融合產(chǎn)業(yè)投資基金、交銀投資、鑫麥穗投資、中國(guó)東方、工融金投發(fā)行股份，收購(gòu)他們持有的中國(guó)航發(fā)沈陽(yáng)黎明航空發(fā)動(dòng)機(jī)有限責(zé)任公司（下稱“黎明公司”）等3家公司部分股權(quán)。

其中，擬收購(gòu)黎明公司合計(jì)31.23%股權(quán)、中國(guó)航發(fā)貴州黎陽(yáng)航空動(dòng)力有限公司（下稱“黎陽(yáng)動(dòng)力”）合計(jì)29.14%股權(quán)、中國(guó)航發(fā)南方工業(yè)有限公司（下稱“南方公司”）合計(jì)13.26%股權(quán)。本次交易標(biāo)的資產(chǎn)合計(jì)作價(jià)84.896億元。

航發(fā)動(dòng)力表示，此次發(fā)行股份購(gòu)買(mǎi)資產(chǎn)，所涉及的發(fā)行股份的種類為人民幣普通股A股，每股面值為1.00元，上市地點(diǎn)為上交所，發(fā)行價(jià)格為20.56元/股，本次向重組交易對(duì)方發(fā)行股份為4.13億股。

交易完成后，航發(fā)動(dòng)力的控股股東仍為西航公司，實(shí)際控制人仍為中國(guó)航空發(fā)動(dòng)機(jī)集團(tuán)有限公司（簡(jiǎn)稱“中國(guó)航發(fā)”），最終控制人仍為國(guó)務(wù)院國(guó)資委，本次交易不會(huì)導(dǎo)致上市公司控制權(quán)或?qū)嶋H控制人發(fā)生變更。所以不構(gòu)成“重組上市”。

值得注意的是，此次運(yùn)作過(guò)后，3家子公司負(fù)債累計(jì)下降65億元。

這意味，通過(guò)債轉(zhuǎn)股，航發(fā)動(dòng)力引入國(guó)發(fā)基金等6家投資者幫助子公司償還債務(wù)，而后又發(fā)行股份將上述6家投資者及控股股東手中所有子公司股權(quán)買(mǎi)回。

上市公司股權(quán)影響方面，實(shí)控人中國(guó)航發(fā)的控制權(quán)增強(qiáng)，其通過(guò)西航公司、黎陽(yáng)公司、航發(fā)資產(chǎn)、國(guó)發(fā)基金直接或間接持股航發(fā)動(dòng)力的比例由交易前的43.93%提升至44.39%。

另外，航空工業(yè)集團(tuán)的持股比例略微下降，合計(jì)由交易前的11.02%下降至9.31%；國(guó)際軍民融合產(chǎn)業(yè)投資基金、交銀投資、鑫麥穗投資、工融金投為新進(jìn)股東，交易完成持有的上市公司的股份分別為1.83%、1.83%、1.83%和0.91%。

股權(quán)變化 來(lái)源：中信證券關(guān)于此次交易獨(dú)立財(cái)務(wù)顧問(wèn)報(bào)告

原為航發(fā)動(dòng)力全資子公司

此前2019年7月，航發(fā)動(dòng)力通過(guò)“債轉(zhuǎn)股+發(fā)行股份購(gòu)買(mǎi)資產(chǎn)”的方式，向中國(guó)航發(fā)、國(guó)發(fā)基金、國(guó)家軍民融合產(chǎn)業(yè)投資基金、交銀投資、鑫麥穗投資、中國(guó)東方、工融金投發(fā)行股份購(gòu)買(mǎi)各方持有的黎明公司31.23%股權(quán)、黎陽(yáng)動(dòng)力29.14%股權(quán)、南方公司13.26%股權(quán)，債轉(zhuǎn)股規(guī)模為65億元。

同時(shí)，中國(guó)航發(fā)以國(guó)撥資金形成的國(guó)有獨(dú)享資本公積合計(jì)19.80億元對(duì)黎明公司、黎陽(yáng)動(dòng)力、南方公司增資并取得其股權(quán)。

航發(fā)動(dòng)力稱，通過(guò)此次債轉(zhuǎn)股可解決黎明公司、黎陽(yáng)動(dòng)力、南方公司發(fā)展困境，是航發(fā)動(dòng)力供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革的重要舉措。

當(dāng)時(shí)，航發(fā)動(dòng)力股價(jià)在22-24元左右徘徊。日前，該上市公司股價(jià)再次漲回22元/股以上。

上述3個(gè)標(biāo)的公司原本就是航發(fā)動(dòng)力的全資子公司。2018年年報(bào)顯示，黎明公司、南方公司、黎陽(yáng)動(dòng)力均是航發(fā)動(dòng)力100%持股的子公司，3家公司2018年底的資產(chǎn)負(fù)債率分別為59.98%、43.15%、44%。

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