（文/解紅娟 編輯/馬媛媛）富力的這則“辟謠”，晚來了約十五年。

7月27日午間，廣州富力地產(chǎn)股份有限公司發(fā)布自愿性公告稱，富力集團目前并無與實地集團有任何直接或間接對集團構(gòu)成財務(wù)負債的財務(wù)貸款或債務(wù)擔(dān)保安排；及富力集團與實地集團并無股權(quán)關(guān)系。

一般來說，上市企業(yè)公告發(fā)布時間多選在開盤前或收盤后，此舉是為了避免消息對股價造成大幅波動。

“而在盤中及時發(fā)布公告可能是對市場上一些傳聞的回應(yīng)，如果傳聞不利于資本市場有序運行有必要公開、正面回應(yīng)?！鄙虾Ｖ性禺a(chǎn)首席分析師盧文曦表示，上市公司股價變動、票據(jù)價格變動牽扯到投資者的利益。

觀察者網(wǎng)了解到，7月27日富力地產(chǎn)股價低開低走，截至發(fā)稿，股價報收7.29港元/股，下跌6.42%，總市值273.55億港元。

值得注意的是，就在前一天，財聯(lián)社報道富力地產(chǎn)2023年8月到期的11.75%債券每1美元跌2.8美分至90.3美分，是該債券2021年1月發(fā)行以來的最大單日跌幅。

“富力遭遇股債雙殺、緊急發(fā)布辟謠的根源，或許都來源于實地集團。”一位TOP50房企內(nèi)部人士向觀察者網(wǎng)表示。

無辜波及還是棄車保帥？

實地集團成立于2006年，由富力地產(chǎn)集團聯(lián)席董事長兼總裁張力之子張量創(chuàng)辦。

在此之前，張量曾在2003年創(chuàng)立恒量建設(shè)集團，是富力重要合作承建商之一。也因此，實地集團在成立之初就被業(yè)內(nèi)視為“富力系”。

可以參考的是，實地集團啟動的第一個大型綜合社區(qū)項目實地璟湖城位于廣州，也就是富力的老本營；實地集團總部位于廣州富力盈凱大廈，是富力在珠江新城CBD打造的大型復(fù)合地產(chǎn)項目，類似聯(lián)系不勝枚舉。

在過往十幾年中，富力集團和實地集團的關(guān)系屢見報端，雙方也并未糾正過業(yè)內(nèi)的“誤解”，甚至有將錯就錯之意。

“如今富力發(fā)表聲明，導(dǎo)火索極大可能是因為實地集團被曝商票逾期。”業(yè)內(nèi)人士表示，近期，有用戶在社交媒體上發(fā)文稱，實地集團商票到期卻遲遲不予兌付，并同時曬出了商票照片作為憑證。

事實上，早在5月初，就有媒體報道實地集團商票逾期，不過由于實地回應(yīng)、處理及時，并未造成嚴重影響。但這一次，多名持票人前往實地總部上門維權(quán)，疊加此前沖擊IPO失敗、公司高管大批量離職等事件，市場恐慌情緒逐漸升溫。

業(yè)內(nèi)人士表示，“商票逾期，是商譽的問題，可能會導(dǎo)致一系列連鎖反應(yīng)，例如企業(yè)未來借款會很難，也就有可能出現(xiàn)資金斷裂等一系列問題?！?

值得注意的是，實地集團現(xiàn)金流狀況不佳。據(jù)此前招股書顯示，2017至2019年，實地集團的未償付借款余額分別為119.83億元、117.71億元、126.56億元，凈負債率分別為3809%、533%和225%，遠遠高于行業(yè)平均水平。

截至2020年第一季度，實地地產(chǎn)于一年內(nèi)到期的銀行貸款及其他借款總額約43億元，而其在2019年末現(xiàn)金及現(xiàn)金等價物僅20.4億元，無法覆蓋1年內(nèi)到期負債。

由于實地集團并未上市，這種情緒就被轉(zhuǎn)嫁到富力身上。遭遇股市和債市的雙重打擊后，富力發(fā)布聲明結(jié)束了這段長達十五年的“曖昧”關(guān)系。

“這則聲明主要想透露富力不會給實地輸血，必要時會放棄實地，因此發(fā)公告做必要的切割?！痹摲科髢?nèi)部人士向觀察者網(wǎng)表示。

不過從股價上看，投資者并不吃富力這一套，甚至有業(yè)內(nèi)人士調(diào)侃，“要是張力和張量能解除父子關(guān)系，或者張力和李思廉分家，我就相信富力和實地沒有關(guān)系?！?

腳踩三條紅線“賣子求生”

及時止損的富力地產(chǎn)，自身處境也不好過。

公告顯示，截至今年6月底，富力地產(chǎn)實現(xiàn)總銷售收入約650.8億元，銷售面積達485.17萬平方米，與上年同期相比分別增加18%、6%。但若按其在2020年度業(yè)績發(fā)布會上訂下的1500億元銷售目標(biāo)計算，上半年完成率僅43.39%。

值得注意的是，2019年、2020年，富力地產(chǎn)分別訂下1600億元、1520億元的銷售目標(biāo)，對應(yīng)實現(xiàn)銷售額1382億元、1387.9億元，連續(xù)兩年未完成銷售目標(biāo)。

與此同時，富力的企業(yè)排名也在不斷下滑。根據(jù)克而瑞百強房企榜單，2018年、2019年、2020年和2021年上半年，富力排名分別為第13位、第15位、第18位和第33位，下滑速度增快。

這很大程度和富力負債率持續(xù)上升后暫緩拿地的決策有關(guān)。富力地產(chǎn)內(nèi)部文件顯示，“2019年下半年原則上暫停拿地動作，如遇有優(yōu)質(zhì)土地項目等特殊情況，可單獨呈報集團董事長審批。”

當(dāng)年，富力凈資產(chǎn)負債比率為199%，遠遠高于行業(yè)平均水平。而由于“三條紅線”的政策臺，2020年富力繼續(xù)控制拿地速度，年末凈資產(chǎn)負債比率僅130%。

控速后的富力地產(chǎn)依然踩中三道紅線，歸為“紅檔”。數(shù)據(jù)顯示，截至2020年底，富力地產(chǎn)剔除預(yù)收款后的資產(chǎn)負債率為76.7%，凈負債率130%，非受限現(xiàn)金短債比為0.4。截至2020年末，富力地產(chǎn)的借款總額借為1597.3億元，一年內(nèi)需要償還638.92億元的高額負債。

“紅檔”房企融資難，富力就著手變賣資產(chǎn)甚至“賣身”。2020年，富力完成發(fā)行新H股補充權(quán)益資本這一重大融資活動，按每股9.82港元發(fā)行2.57億股的新股，募集資金總額為25.24億港元。

此外，富力董事長李思廉曾公開表示，將要在2021年前將處理250-350億的債務(wù)，超過一半會有重組安排。其中，以63億元總價向黑石集團出售廣州國際機場富力綜合物流園70%權(quán)益后不久，富力將旗下三家優(yōu)質(zhì)子公司的部分股權(quán)質(zhì)押給廣州城投。

進入2021年，富力地產(chǎn)再次將旗下富力興盛置業(yè)的部分股權(quán)出質(zhì)予廣州市城投，出質(zhì)股權(quán)數(shù)額162.5萬元。

李思廉表示，富力手握399億元現(xiàn)金，有信心在今年將凈負債率降至100%以內(nèi)。不過，在近期發(fā)布的《2021上市房地產(chǎn)企業(yè)競爭力研究報告》中，富力地產(chǎn)依舊觸及“三條紅線”，為“紅檔”房企。

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