（文/張玉 編輯/馬媛媛）“會議開始之前，我已經(jīng)把所有的派息和能夠動用的錢都買成了公司的股票。”7月30日上午，在2021年中期業(yè)績發(fā)布會上，綠城管理首席執(zhí)行官兼執(zhí)行董事李軍如是說。

李軍用自己的言行回應(yīng)了對公司目前股價表現(xiàn)的態(tài)度。不過，在經(jīng)歷了短暫的高開高走之后，綠城管理的股價隨即呈現(xiàn)波動下行趨勢。截至下午16:00收盤，公司股票收盤價格為4.64港元/股，漲跌幅度為0。

資本市場不冷不熱的反應(yīng)背后，綠城管理上半年的確交出了一份看上去漂亮的成績單。今年上半年，綠城管理實(shí)現(xiàn)收入10.81億元，較2020年同期增長了32.6%；歸屬于公司股東的凈利潤為2.7億元，較去年同期增長了82.8%。

李軍坦言，自己關(guān)心股價，但更關(guān)心的不是今天和明天的股價，而是資本市場對公司價值的認(rèn)定，“大家不用太擔(dān)心當(dāng)前的股價，股價受到市場、情緒等因素的影響，長期股價一定是向好的?！?

在代建領(lǐng)域多元化布局

根據(jù)業(yè)績會披露的數(shù)據(jù)，截至2021年6月底，綠城管理共在中國28個省、直轄市及自治區(qū)的96座城市擁有334個代建項(xiàng)目，合約建筑面積8400萬平方米。其中，商業(yè)代建項(xiàng)目的合約建筑面積4790萬平方米，政府代建項(xiàng)目3610萬平方米.

按照管理建筑面積來看，私營企業(yè)委托項(xiàng)目為3570萬平方米，占比42.5%；國有企業(yè)委托項(xiàng)目為3000萬平方米，占比35.7%；政府委托項(xiàng)目為1830萬平方米，占比21.7%。

不過，對未來發(fā)展雄心勃勃的綠城管理目標(biāo)顯然不止于此。產(chǎn)業(yè)園區(qū)的運(yùn)營和城市更新是其更大的野心。對于綠城管理未來的發(fā)展，李軍有著自己的思考。

在這次業(yè)績發(fā)布會上，李軍透露，對于形勢的變化，要深入研究，緊緊跟隨，但不是所有的企業(yè)經(jīng)營都要根據(jù)當(dāng)期的甚至一些小的波動去變化，“這樣的話我們會失去自我，失去企業(yè)的長期戰(zhàn)略”。

“我們公司的長期戰(zhàn)略還是會在代建這個領(lǐng)域，做多元化的布局，做核心城市的布局，然后在委托方上優(yōu)選，在城市服務(wù)上深耕，在代建項(xiàng)目里做積累，然后把流量導(dǎo)入到我們的產(chǎn)業(yè)鏈上，再進(jìn)入到一些長續(xù)的業(yè)務(wù)領(lǐng)域，把公司做的比較輕，能夠應(yīng)對變化，逐步實(shí)現(xiàn)從輕到重。”

李軍還透露，下半年各位投資人會陸續(xù)看到企業(yè)在做的一些準(zhǔn)備工作，“有些可能在兩年三年后才能看出它的巨大的價值點(diǎn)，就像15年前做政府代建一樣。我們公司是長期主義者。”

公開資料顯示，堅持長期主義的綠城管理成立于2010年，是綠城中國的附屬公司，也是綠城品牌和代建管理模式輸出的主體。

2020年7月，綠城管理在香港聯(lián)交所主板上市，業(yè)內(nèi)稱其為“中國代建第一股”。

事實(shí)上，多元化布局，通過輕資產(chǎn)積累向重資產(chǎn)轉(zhuǎn)型，這在綠城過往的布局動作中也可窺得一二。

明源地產(chǎn)研究院今年年初的文章中就指出，近幾年，綠城管理先后將十幾家企業(yè)納入了自己的孵化體系，涉及地產(chǎn)咨詢、設(shè)計、教育、運(yùn)營等多個領(lǐng)域。今年1月份，又有6家企業(yè)被納入了綠城管理的孵化體系。

對于綠城管理把多家企業(yè)納入自己孵化體系的原因，明源地產(chǎn)研究院分析指出，一是隨著行業(yè)規(guī)模的擴(kuò)大，綠城管理之前的一些核心能力出現(xiàn)瓶頸，這些需求需要得到補(bǔ)充；第二，代建企業(yè)越來越多，綠城需要拓寬護(hù)城河；第三，向上下游拓展是緩解業(yè)績增長壓力的最佳選擇。

“不會因?yàn)槎唐诶娣艞壠焚|(zhì)”

與多元化布局并列，品質(zhì)是此次綠城管理半年業(yè)績發(fā)布會的另一個關(guān)鍵詞。

7月30日凌晨，2021年杭州第二批共31宗涉宅地塊集中掛牌，與之而來是土拍新政的頒布。具體而言就是，杭州十個區(qū)，各推出一塊“競品質(zhì)”試點(diǎn)地塊。先競“品質(zhì)方案”，獲得資格后進(jìn)入競地價階段?！案偲焚|(zhì)”試點(diǎn)地塊全部現(xiàn)房銷售，并要通過政府驗(yàn)收。

“先競品質(zhì)，再競地價”的調(diào)控模式標(biāo)志著杭州住宅正式進(jìn)入競品質(zhì)時代。近年來，在行業(yè)高周轉(zhuǎn)的大潮之下，綠城也無奈地開始“加速度”，而這也一度引發(fā)業(yè)內(nèi)對其品質(zhì)堅守?fù)?dān)憂。在此基礎(chǔ)上，品質(zhì)和規(guī)模效益的平衡問題也再次擺在綠城管理層的面前。

李軍坦言，品質(zhì)將會成為未來房地產(chǎn)行業(yè)里面很重要的權(quán)重因素，甚至是主流方向。

而針對房地產(chǎn)限價政策之下代建項(xiàng)目品質(zhì)的問題，綠城管理執(zhí)行董事、執(zhí)行總裁林三九坦言，現(xiàn)在這段時間，樓盤品質(zhì)出現(xiàn)問題的確實(shí)不在少數(shù)，甚至有整個樓拆除重建的。從表面上看，這種行為可能是由于調(diào)控所導(dǎo)致的利潤空間壓縮引起的。但事實(shí)上，房地產(chǎn)不同于一般的產(chǎn)品，不管政策怎么調(diào)控，都不應(yīng)該以犧牲業(yè)主的安全來維護(hù)自己的利益，這樣的公司是不會長久的。

公開資料顯示，林三九是綠城的“老人”。其于2006年加盟綠城，2015年進(jìn)入綠城管理集團(tuán)，分管產(chǎn)品中心。

“目前各種各樣政策的出臺從面上來講可能對開發(fā)商的發(fā)展造成了制約，但是從國家政府的角度可能是為了這個行業(yè)更加健康的發(fā)展。不管是代建還是重資產(chǎn)板塊，從人民生活的改善，包括城市更新、社會發(fā)展，都需要有更好、更需要市場發(fā)展的產(chǎn)品。追求理想、追求長期主義的綠城，不會因?yàn)樽非蠖虝r、短期的利益，而去犧牲、放棄對于品質(zhì)的堅守和堅持。”林三九說。

判斷一家企業(yè)的發(fā)展?fàn)顩r，公司的股價走勢無疑是某個時間段內(nèi)重要的衡量標(biāo)準(zhǔn)之一。而從這一指標(biāo)來看，綠城管理似乎并未完全得到資本市場的認(rèn)可。

面對當(dāng)前的股價表現(xiàn)，綠城管理董事會主席郭佳峰坦言，股價波動是正常的，有不同想法才會有成交，股價也是公司價值的體現(xiàn)，“重點(diǎn)不是在當(dāng)期的股價上，未來把公司做成有價值的企業(yè)是重點(diǎn)”。

郭佳峰坦言，綠城管理在IPO最處定價之時，自己心目中希望的價格是3港元/股左右，后來團(tuán)隊經(jīng)過種種考慮還是決定把價格定為2.5港元/股。

“目前來看，綠城管理一年以來的財務(wù)指標(biāo)還是比較靚麗的；股價是公司價值的反映，只要把公司價值做上去了，股價肯定會往上走?！彼硎?。

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