“一核兩翼”羽翼未豐  

相比營業(yè)成本，片仔癀上半年總收入增長更多，增速達(dá)到18.56%，共計38.49億元；歸母凈利潤11.15億元，同比增長29.92%。

對于收入增長，半年報指出，主要系醫(yī)藥制造業(yè)增收4.37億元、醫(yī)藥流通業(yè)增收1.72億元所致。

不過，盡管片仔癀上半年業(yè)績同比上升，但其業(yè)績增速卻在下滑。

2017-2020年，該公司營收增速分別為60.85%、28.33%、20.06%和13.78%。

從業(yè)務(wù)看，片仔癀的主營業(yè)務(wù)分為醫(yī)藥制造業(yè)、醫(yī)藥流通業(yè)、化妝品、日化業(yè)和食品業(yè)。

上半年，其醫(yī)藥制造業(yè)營收18.32億元，同比增長31.29%，占總營收的47.6%；毛利率為77.71%，同比下降0.27個百分點，成為該公司毛利率最高的業(yè)務(wù)板塊。

此外，醫(yī)藥流通業(yè)實現(xiàn)收入15.55億元，同比增長12.4%，占總營收的40.4%，毛利率同比增加3.36個百分點；食品業(yè)營收1765.27萬元，同比增長167.39%，毛利率為6.79%，同比下降7.72個百分點。

與醫(yī)藥類業(yè)務(wù)均實現(xiàn)收入增長不同，片仔癀化妝品及日化業(yè)務(wù)期內(nèi)營收出現(xiàn)下滑，共計4.32億元，下降4.55%，毛利率為69.54%，增長5.54個百分點。

從產(chǎn)品上看，肝病用藥是醫(yī)藥制造業(yè)中主要營收來源。

今年上半年，該產(chǎn)品營收17.08億元，同比增長26.47%，占總營收的44.38%，毛利率較去年同期增加1.39個百分點至80.89%。

為了擺脫依賴單一品種的風(fēng)險，片仔癀在2014年提出“一核兩翼”的策略，發(fā)力化妝品、日化業(yè)務(wù)及保健品、保健食品業(yè)務(wù)。

不過，上述“兩翼”的發(fā)展并不均衡。

首先，片仔癀的食品業(yè)產(chǎn)品業(yè)績體量非常小，今年上半年營收僅1765.27萬元，占總營收的0.46%。

相比之下，化妝品、日化業(yè)產(chǎn)品似乎更有希望“展翅”。

同期，化妝品、日化業(yè)產(chǎn)品營收4.32億元，占總營收的比重達(dá)到11.23%。

值得一提的是，為了著力發(fā)展“兩翼”業(yè)務(wù)，去年10月，片仔癀決定將控股子公司福建片仔癀化妝品有限公司（下稱：片仔癀化妝品）分拆上市，以搭上”顏值經(jīng)濟“的快車。

產(chǎn)品上，片仔癀目前擁有雪肌無瑕潤白系列、凝時素顏緊致系列、御潤鮮妍保濕系列三大高端護(hù)膚產(chǎn)品線；珍珠臻白系列、靈芝臻養(yǎng)系列和仙泉凝水系列新三國大眾護(hù)膚產(chǎn)品線；以及“皇后”牌珍珠膏系列產(chǎn)品。

去年全年，片仔癀化妝品實現(xiàn)營收收6.11億元，同比增長42.01%，凈利潤 1.14 億元，同比增長41.23%。

片仔癀化妝品主要財務(wù)數(shù)據(jù)。片仔癀公告截圖

觀察者網(wǎng)梳理發(fā)現(xiàn)，從營收上看，片仔癀化妝品2017-2019年實現(xiàn)收入17457萬元、27399萬元、43041萬元，同比增速均為57%；期內(nèi)凈利潤增速也分別達(dá)到102%、91%。

然而，截至今年6月末，片仔癀化妝品收入增速突然下滑。

其中，上半年營收3.59億元，同比增速僅為8.9%，凈利潤9789.31萬元，同比增長近32%，期內(nèi)經(jīng)營活動現(xiàn)金流量凈額為-2876.6萬元。

對此，片仔癀并未在半年報中給出詳細(xì)解讀。

不過，該公司提到，“隨著我國居民收入水平的不斷提高，在‘顏值經(jīng)濟’”的社會大背景下”，中國化妝品行業(yè)會呈現(xiàn)良好發(fā)展局面，利好國內(nèi)優(yōu)質(zhì)化妝品企業(yè)。

另外，關(guān)于該控股子公司分拆上市進(jìn)程，片仔癀披露：

為深入貫徹落實漳州市委、市政府關(guān)于國企改革三年行動計劃的工作部署，公司成立片仔癀化妝品分拆上市工作領(lǐng)導(dǎo)小組，加快推進(jìn)片仔癀化妝品的分拆上市，選聘保薦機構(gòu)、審計機構(gòu)和法律顧問，擬定上市工作計劃，成立福建片仔癀化妝品商貿(mào)有限公司，承接原有福建片仔癀電子商務(wù)有限公司的化妝品業(yè)務(wù)

在日化用品方面，片仔癀聯(lián)合上海家化推出片仔癀系列牙膏，有四個系列八款產(chǎn)品組成，主打清火、美白，欲打造口腔清火第一品牌。

今年上半年，漳州片仔癀上海家化口腔護(hù)理有限公司實現(xiàn)營業(yè)收入7592.36萬元，凈利潤944.90萬元，同比分別增加8.39萬元、94.27萬元。

與片仔癀牙膏業(yè)務(wù)不溫不火相比，同為“國家級絕密配方”的云南白藥，在牙膏業(yè)務(wù)上風(fēng)生水起。該公司在半年報中透露：云南白藥牙膏市場累計份額穩(wěn)居行業(yè)第一。

值得一提的是，片仔癀對上述公司持股比例為51%，為控股股東。

在半年報中，片仔癀介紹道：“2021年上半年牙膏品類呈現(xiàn)小幅增長，依靠線上增長驅(qū)動，該品類整體處于存量競爭市場?！?

“其中高價格段、護(hù)齦功能等細(xì)分賽道的增速高于牙膏整體品類。漱口水雖在口腔護(hù)理品類中占比低，但處于增量競爭市場，是快速發(fā)展的賽道。”片仔癀補充道。

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