（文/張玉 編輯/馬友友）生長激素被納入集采的消息一經傳出，受沖擊最大的非長春高新莫屬。

1月19日，廣東省藥品交易中心發(fā)布廣東聯盟對相關藥品進行集中帶量采購的文件，包括金賽藥業(yè)、安科生物的重組人生長激素注射液被納入。金賽藥業(yè)是長春高新的控股子公司，是國際唯一的長效、水劑、粉劑三大系列重組人生長激素生產基地。

1月19日~1月20日，長春高新股價兩度跌停。截至1月20日，長春高新總市值為829億元，較1月18日的1023.5億元縮水了將近194.5億元。也就是說，短短兩天時間里，長春高新的總市值就蒸發(fā)了200億元。

針對長春高新子公司金賽藥業(yè)重組人生長激素被納入廣東省藥監(jiān)局集采，是否會導致公司業(yè)績出現較大幅度下降事宜，1月20日，長春高新公開回應投資者表示，目前此次藥品集中帶量采購尚未正式開始招投標程序，且具體影響還將取決于實際參與投標情況、中選結果、中選價格等，后續(xù)事項及對公司的影響程度尚具有不確定性，目前暫無對公司經營業(yè)績產生嚴重影響的預期，公司將積極關注后續(xù)進展，認真研究相關文件規(guī)定，合理制訂實施方案。

靠生長激素股價10年漲10倍

公開資料顯示，長春高新的主營業(yè)務為生物制藥及中成藥的研發(fā)、生產和銷售，主要產品涉及成長激素、促卵泡激素和其他領域。生長激素領域的三款產品分別為金賽增（長效水針劑）、賽增（水針劑）和賽增（粉針劑）。

從公司業(yè)績表現來看，2021年上半年，長春高新共實現營業(yè)收入49.63億元，歸屬于上市公司股東的凈利潤為19.23億元；其中，子公司金賽藥業(yè)收入37.88億元，凈利潤18.59億元。此外，子公司百克生物收入5.82億元，華康藥業(yè)收入3.04億元，高新地產收入2.7億元。

由此計算，金賽藥業(yè)上半年營收占長春高新的比重為76.32%。另據財報數據顯示，2018～2020年長春高新基因工程/生物類藥品的毛利率分別為92.09%、92.88%和92.27%。而重組人生長激素注射液（賽增）更是排在基因工程制藥板塊第一位的產品。

金賽藥業(yè)對于長春高新的重要性不言而喻。而生長激素正是長春高新核心子公司金賽藥業(yè)的支柱產品。今年3月份，長春高新曾回應投資者表示，年報中金賽藥業(yè)58.03億收入中，非生長激素部分占比大概在5%左右。也就是說，金賽藥業(yè)95%左右的收入皆和生長激素有關。

如果將時間線拉得更長一些，長春高新近年來業(yè)績高速增長甚至被稱為“藥中茅臺”與公司生長激素類產品的上市不無關系。

2014年，金賽藥業(yè)旗下長效生長激素金賽增成功舉行全國上市會，開始上市銷售。金賽藥業(yè)總經理金磊把自己最好的青春年華獻給了生長激素理論研究，“每天都像打了雞血一樣”。

金磊曾在接受媒體采訪時提及，許多人不止一次地問他：“為什么許多人都不搞長效生長激素，你卻成功了？”金磊自豪地說：“我們不是研發(fā)一個別人不做的產品，這一次是我們走到了世界前列，創(chuàng)造了一個新的趨勢?！?

對于新趨勢的把握也讓長春高新業(yè)績飛速提升。同花順iFinD數據顯示，2014~2021年三季度，長春高新營業(yè)收入從22.62億元增長至82.39億元。公司股價更是垂直直線上升，從2012年的25.73元/股，到現在已經漲至204.84元/股，10年時間里股價漲了接近10倍。

前醫(yī)藥代表王強（化名）向觀察者網透露，金賽藥業(yè)的銷售代表提成高，獎金豐厚。醫(yī)藥代表交流群中，生長激素代表因為品類市場優(yōu)勢被人羨慕，甚至出現了“吊打外企”的情況。

（長春高新按年排列的股價變化圖）

警惕“兒科機構化”

令人眼紅的業(yè)績表現源于長春高新所擁有市場份額的巨大。

IQVIA和國元證券顯示，2020年長春高新子公司金賽藥業(yè)在國內生長激素藥物領域占據78.39%的市場份額，位列第一位，而第二名安科生物市場占有率僅有13.95%。

不過，讓人擔心的問題在于，飛速擴張的市場是否會在某種程度上蔓延導致“身高焦慮”現象。消費者田潔（化名）告訴觀察者網，自己曾因孩子身高問題而帶其去醫(yī)院檢查，當時的主治醫(yī)生就曾建議其給孩子打增高針。

根據藥型的不同，每劑增高針的價格也不一樣。有此前曾接種過金賽牌增高針的患者透露，平時打短效水劑，規(guī)格為30IU/支，售價為600~660元不等，另配備電子注射器，每個月花費大概在3300元左右。

金賽牌長效水劑的價格在4000塊錢左右，以其19公斤的孩子為例，一瓶能打兩針，也就是兩周。此外，除了第一次需要做很多檢查，每三個月還需要復查一次，每六個月檢查一次骨密度，每年做一次腦垂體的核磁共振。

不過，增高針的效果并不是萬無一失。2021年8月，新華社發(fā)表《身高焦慮就打“增高針”？危險！》的文章，點名所謂“增高針”就是注射生長激素。專家認為，生長激素有被濫用的苗頭，可能帶給使用者內分泌紊亂、股骨頭滑脫、脊柱側彎等健康風險。

王強坦言，需要注意的是，這一事件背后的生長激素“機構化”現象。當越來越多的家長認為，讓孩子長個是正當的醫(yī)學需求，生長激素也會逐漸演變?yōu)橐环N“消費品”，甚至出現越來越多的增高需求轉向院外機構的現象。

觀察者網從醫(yī)院采訪了解到，第一劑增高針需要在門診打，后續(xù)打針需要家長自行操作。在醫(yī)生開具處方后，藥可以在醫(yī)院配，也可以在院外門診配。

“此次生長激素被納入集采，就從某種程度上遏制了此前生長激素被濫用的現象。如果企業(yè)納入集采，必然會面臨價格的大幅下調。如果棄標，就意味著放棄了絕大部分的市場。在集采制度的護航下，棄標企業(yè)依靠醫(yī)院導流的優(yōu)勢也會不復存在，這對收入主要依賴生長激素的長春高新都會帶來不小的影響?！蓖鯊娬f。

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