（文/童潔 編輯/馬媛媛）放出豪言要超越耐克的安踏，在2022年完成了心愿。

近日，安踏體育發(fā)布2022年年度財(cái)報(bào)，過(guò)去的一年，安踏體育的收入首次沖破500億元大關(guān)，錄得收入共計(jì)536.51億元，同比2021年同期，增長(zhǎng)幅度為8.8%。

與之相比，2022年，耐克中國(guó)的收入為71.65億美元，折合人民幣約514.22億元，落后安踏體育近22億元。而在此前的2021年，安踏體育首先在營(yíng)收上超越了阿迪達(dá)斯，如今再超耐克，安踏體育成功坐上運(yùn)動(dòng)服飾龍頭的寶座。

不過(guò)，打江山易守江山難，頂著反超國(guó)際大牌的巨型光環(huán)，安踏體育還需要承受更多的考驗(yàn)。

“現(xiàn)金牛奶”業(yè)績(jī)首降

過(guò)去一年，安踏的表現(xiàn)并不算出色。

查閱其過(guò)往財(cái)報(bào)可以看到，2021年，安踏體育全年收入493.3億元，同比上一年的增長(zhǎng)幅度達(dá)到38.9%。并且，自 2015 年?duì)I收破百億以來(lái)，安踏體育僅僅用7年時(shí)間就實(shí)現(xiàn)了100億到500億的跨越，年復(fù)合增長(zhǎng)率超過(guò) 25%。

回過(guò)頭來(lái)看安踏體育去年的收入增速，僅8.8%。換而言之，安踏體育的增長(zhǎng)速度正在放緩。

被視為安踏體育“現(xiàn)金奶?！钡腇ILA出現(xiàn)業(yè)績(jī)下滑的狀況進(jìn)一步體現(xiàn)安踏體育的增長(zhǎng)難題。據(jù)悉，安踏體育旗下?lián)碛邪蔡て放?、FILA和所有其他所有品牌三個(gè)業(yè)務(wù)分部。2022年，F(xiàn)ILA品牌的收益則首次出現(xiàn)年度同比下滑。

財(cái)報(bào)顯示，去年，F(xiàn)ILA品牌收益較上一年同期減少1.4%至215.23億元。占據(jù)安踏營(yíng)收幾乎半壁江山的FILA品牌收益首次出現(xiàn)年度下滑。當(dāng)然，F(xiàn)ILA的增速下滑在此前就有了預(yù)兆，2019年至2021年，F(xiàn)ILA的收入增速則分別為73.9%、18.1%與25.1%，下滑趨勢(shì)較為明顯。

安踏體育在業(yè)績(jī)說(shuō)明會(huì)上作出解釋?zhuān)現(xiàn)ILA增長(zhǎng)放緩主要有兩個(gè)方面的原因。其一，F(xiàn)ILA的終端渠道采用100%品牌直營(yíng)，門(mén)店數(shù)量沒(méi)有增長(zhǎng)的情況下，F(xiàn)ILA的增長(zhǎng)就必須來(lái)自于同店增長(zhǎng)驅(qū)動(dòng)，去年，F(xiàn)ILA深受外部環(huán)境影響，導(dǎo)致業(yè)績(jī)下滑。

其二，安踏體育認(rèn)為，F(xiàn)ILA在經(jīng)過(guò)過(guò)去5-6年的狂飆突進(jìn)后，發(fā)展邏輯發(fā)生轉(zhuǎn)變，未來(lái)對(duì)增長(zhǎng)速度的追求，將讓位于對(duì)增長(zhǎng)質(zhì)量的重視與把控。

FILA成為安踏體育三大業(yè)務(wù)板塊中唯一出現(xiàn)下滑的業(yè)務(wù)。去年，安踏以及所有其他品牌的收入保持增長(zhǎng)，其中，成績(jī)最搶眼的是所有其他品牌板塊。2022年，安踏所有其他品牌收入44.1億元，同比增長(zhǎng)26.1%，為三大業(yè)務(wù)板塊中增長(zhǎng)幅度最高的板塊。

近幾年來(lái)，安踏體育以投資、收購(gòu)等方式，將諸多國(guó)際運(yùn)動(dòng)、戶外品牌集團(tuán)納入麾下，例如日本高端冬季運(yùn)動(dòng)品牌迪桑特、韓國(guó)知名戶外品牌可隆、芬蘭體育用品公司亞瑪芬等。財(cái)報(bào)中提到，去年，所有其他品牌業(yè)務(wù)的增長(zhǎng)主要由迪桑特及可隆業(yè)務(wù)所帶動(dòng)，同時(shí)，亞瑪芬的收入同比增長(zhǎng)也達(dá)到21.8%。

安踏體育坦言，2022年確實(shí)遇到了一些難題，這在某種程度上對(duì)整體收入造成影響?！?022年，安踏的線下零售業(yè)務(wù)受到客流量顯著下跌、消費(fèi)者消費(fèi)意愿減弱等不利影響，零售業(yè)務(wù)一度被拖累。”但安踏表示，在拓展線上渠道以推動(dòng)銷(xiāo)售之后，實(shí)體店暫停營(yíng)運(yùn)的影響被抵消，這才有了去年突破500億元營(yíng)收大關(guān)的表現(xiàn)。

對(duì)于“現(xiàn)金奶?！盕ILA的業(yè)績(jī)滑坡，安踏體育指出，從2021年下半年開(kāi)始，F(xiàn)ILA對(duì)發(fā)展現(xiàn)狀進(jìn)行了復(fù)盤(pán)，制定了新的升級(jí)策略。因此，在2023年的門(mén)店增長(zhǎng)目標(biāo)中，安踏體育為FILA制定的目標(biāo)幾乎與去年年中持平。

增速放緩，利潤(rùn)失守

盡管去年在營(yíng)收上超越耐克讓安踏體育風(fēng)光無(wú)兩，但在創(chuàng)下新高的營(yíng)收背后，安踏體育的利潤(rùn)卻失守了。

2022年，安踏集團(tuán)整體毛利率下滑，從61.6%下降至60.2%，同比減少1.4%。具體來(lái)看，F(xiàn)ILA毛利率的下滑帶來(lái)了較大影響，F(xiàn)ILA毛利率下滑4.1%至66.4%，安踏品牌和所有其他品牌的毛利率同比則分別上漲1.4%、0.8%。

在年報(bào)中，安踏集團(tuán)表示，F(xiàn)ILA毛利率下降主要?dú)w因于在疫情的影響下適當(dāng)?shù)丶哟罅闶壅劭郏桓叨水a(chǎn)品創(chuàng)新升級(jí)及環(huán)球原材料價(jià)格自2021年下半年開(kāi)始上升，導(dǎo)致產(chǎn)品成本率有所上升；以及存貨撇減的影響。

而安踏品牌利潤(rùn)增長(zhǎng)主要由于線上銷(xiāo)售增長(zhǎng)、DTC（直接面向消費(fèi)者）收益增加等因素，去年，安踏品牌的收益較2021年增長(zhǎng)15.5%至277.23億元，經(jīng)營(yíng)溢利同比增長(zhǎng)15.16%至59.25億元。公告顯示，安踏品牌在整體收益中占比51.7%。

提及收益部分，安踏體育在所有其他品牌板塊花了更多的筆墨。財(cái)報(bào)顯示，2022年，所有業(yè)務(wù)板塊中，所有其他品牌的收益增幅最大，雖然未能達(dá)到2021年同期51.1%的收益增幅，但同比增長(zhǎng)幅度亦達(dá)26.1%，錄得收益44.05億元。

安踏體育進(jìn)一步對(duì)旗下亞瑪芬合營(yíng)公司的成績(jī)作出肯定，稱(chēng)其在2022年交出了史上最佳業(yè)績(jī)，收益增長(zhǎng)21.8%、稅息折舊及攤銷(xiāo)前利潤(rùn)增長(zhǎng)8.8%，集團(tuán)分占溢利約2800萬(wàn)元，首次在全年維度貢獻(xiàn)利潤(rùn)。

事實(shí)上，近幾年來(lái)，運(yùn)動(dòng)服務(wù)市場(chǎng)格局悄然發(fā)生轉(zhuǎn)變，始祖鳥(niǎo)、北面等戶外運(yùn)動(dòng)品牌受到消費(fèi)者追捧，歸屬于亞瑪芬公司的始祖鳥(niǎo)在中國(guó)成功破圈，個(gè)別熱銷(xiāo)款式甚至“一鳥(niǎo)難求”。基于此，有觀點(diǎn)認(rèn)為，始祖鳥(niǎo)或成為安踏體育下一個(gè)“現(xiàn)金奶牛”。

的確，從安踏體育方面來(lái)看，其對(duì)亞瑪芬旗下始祖鳥(niǎo)、薩洛蒙、威爾勝三個(gè)核心品牌報(bào)有極大的期望。此前，安踏體育曾放話，到2025年內(nèi)，三個(gè)核心品牌的單個(gè)體量都要做到10億歐元。

從亞瑪芬近幾年的發(fā)展?fàn)顩r來(lái)看，成為“現(xiàn)金奶?！辈粺o(wú)可能。自安踏體育2019年入主亞瑪芬以來(lái)，亞瑪芬中國(guó)中國(guó)市場(chǎng)業(yè)務(wù)占比快速攀升，短短幾年，已翻了近三倍。與此同時(shí)，亞瑪芬還完成了由2020年虧損6億元到2022年盈利的跨越。

只是，目前所有其他品牌的收益在安踏體育整體收益中的占比僅8.2%。那么，在亞瑪芬成長(zhǎng)至像FILA一樣能夠撐起業(yè)績(jī)半邊天之前，如何守住營(yíng)收和利潤(rùn)等待著安踏體育解答。