文/王力 編輯/徐喆

采得三山藥，煉成九轉(zhuǎn)丸。

今年來，我國中醫(yī)藥領(lǐng)域迎來一連串利好政策，其中包括國家藥監(jiān)局頒布的《中藥注冊管理專門規(guī)定》以及國務(wù)院辦公廳發(fā)布的《中醫(yī)藥振興發(fā)展重大工程實(shí)施方案》。這些政策從宏觀角度注入了強(qiáng)勁動力，為中藥產(chǎn)業(yè)注入了新活力。

傳導(dǎo)至消費(fèi)端，2023年上半年中藥板塊營業(yè)收入1962.32億元，同比增長13.71%，扣非歸母凈利潤224.67億元，同比增長34.66%。

具體到公司來看，上半年A股73家中藥上市企業(yè)中，共有63家中藥企業(yè)實(shí)現(xiàn)盈利，其中片仔癀（600436.SH）、以嶺藥業(yè)（002603.SZ）、華潤三九（000999.SZ）、白云山（600332.SH）、云南白藥（000538.SZ）五家企業(yè)營收超50億元。

然而，今年開始的常態(tài)化集采于中藥企業(yè)而言，猶如懸頂?shù)摹斑_(dá)摩克利斯之劍”。雖集中采購?fù)ㄟ^統(tǒng)一采購和協(xié)商議價(jià)，實(shí)現(xiàn)了規(guī)模效應(yīng)和議價(jià)優(yōu)勢，但企業(yè)也面臨嚴(yán)重的同質(zhì)化競爭，如今來看，創(chuàng)新已成為中藥企業(yè)下半場的核心競爭力。

作為上半年的“尖子生”，云南白藥在創(chuàng)制120周年之后，上半年以0.17億的優(yōu)勢超越白云山重回榜首。在創(chuàng)造牙膏爆款單品后，云南白藥在各行各業(yè)投資“遍地開花”撐起利增長，而充裕的現(xiàn)金流也為白藥續(xù)寫“新”故事提供了堅(jiān)強(qiáng)的后盾。

H1超九成中藥企實(shí)現(xiàn)盈利，云南白藥排名重回榜首

從營收增幅來看，坐擁全國獨(dú)家、醫(yī)保乙類產(chǎn)品“宣肺止咳劑”的隴神戎發(fā)（300534.SZ）表現(xiàn)亮眼，上半年?duì)I業(yè)收入同比增長113.94%，另有上海凱寶（300039.SZ）、華潤三九（000999.SZ）、大唐藥業(yè)（836433.BJ）四家企業(yè)營收同比增長超50%。

從盈利看，云南白藥、 白云山、華潤三九、以嶺藥業(yè)、片仔癀、濟(jì)川藥業(yè)（600566.SH）、吉林敖東（000623.SZ）實(shí)現(xiàn)凈利潤金額均超10億，分別為28.28億元、28.11億元、18.77億元、16.06億元、15.41億元、13.4億元和10.63億元。

對此，多家中藥企業(yè)表示，上半年凈利潤的高增長與核心產(chǎn)品銷售增長有關(guān)。

核心產(chǎn)品再度提價(jià)的片仔癀在上半年摘得營業(yè)收入50.45億元，同比上漲14.08%；歸母凈利潤15.41億元,同比增長17.32%。

片仔癀表示，上半年公司業(yè)績實(shí)現(xiàn)了顯著增長，這主要?dú)w因于其核心產(chǎn)品，包括片仔癀系列產(chǎn)品以及片仔癀牌安宮牛黃丸的銷售大幅增加，從而推動了營業(yè)利潤的上漲。

作為上半年的“利潤王”，云南白藥實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入203.09億元，同比增長12.73%；歸屬于上市公司股東的凈利潤28.28億元，較上年同期增長88.47%。據(jù)了解，上半年云南白藥藥品、健康品、中藥資源、省醫(yī)藥四大事業(yè)部業(yè)績穩(wěn)健增長。 公司表示業(yè)績增長的主要原因是公司在2023年上半年聚焦優(yōu)勢產(chǎn)品，全力深耕存量市場，并拓展增量市場。

坐擁明星單品“太極藿香正氣口服液”的太極集團(tuán)則表示，上半年其太極藿香正氣口服液等重點(diǎn)產(chǎn)品的銷售是主營業(yè)務(wù)增長的原因之一，表現(xiàn)出了強(qiáng)勁的市場競爭力；此外，東阿阿膠也是業(yè)績增長的受益者之一，其主要受益于疫后消費(fèi)者對補(bǔ)益需求的提升等因素。

不過，值得注意的是，在上半年盈利的63家公司中，15家凈利潤同比下降。降幅最大的為金花股份（600080.SH），同比下降85.83%。萬邦德（002082.SZ）、啟迪藥業(yè)（000590.SZ）、振東制藥（300158.SZ）等公司降幅也超過40%。

對此，啟迪藥業(yè)表示，上半年公司積極拓展銷售市場，加大了營銷力度，但這也導(dǎo)致了銷售費(fèi)用的同比增加。此外，公司的財(cái)務(wù)費(fèi)用也同比上升，同時(shí)資產(chǎn)處置收益和投資收益減少，這些因素共同導(dǎo)致了歸屬于上市公司股東的凈利潤較去年同期下降。

金花股份則指出，國內(nèi)外經(jīng)濟(jì)形勢以及藥品集采政策的影響導(dǎo)致醫(yī)保收入增速放緩，而醫(yī)保支出費(fèi)用則持續(xù)上升。在激烈的競爭下，醫(yī)藥制造行業(yè)的利潤降幅進(jìn)一步擴(kuò)大。

而龍津藥業(yè)的情況更為嚴(yán)峻，上半年凈利潤大幅下降了539.6%，虧損額較去年同期進(jìn)一步擴(kuò)大。公司解釋稱，自中成藥省際聯(lián)盟集中帶量采購政策實(shí)施以來，醫(yī)療機(jī)構(gòu)采購量低于預(yù)期。

常態(tài)化集采下研發(fā)創(chuàng)新成“護(hù)城河”

據(jù)悉，今年上半年由湖北省醫(yī)保局牽頭，與來自30個(gè)省的醫(yī)保部門組成的全國性采購聯(lián)盟開啟了"史上規(guī)模最大的集采"的中成藥采購計(jì)劃。

在最終的采購結(jié)果中，中選品種的平均價(jià)格下降49.36%，這一舉措有望每年為藥品費(fèi)用節(jié)省超過45億元。與此前的化學(xué)藥集采相比，雖中成藥集采降價(jià)相對較為溫和，但仍有多個(gè)同質(zhì)化的競品實(shí)現(xiàn)了超過七成的價(jià)格下降。

而反觀降價(jià)幅度較小的例如哈藥股份（600664.SH）、沃華醫(yī)藥（002107.SZ）、眾生藥業(yè)(002317.SZ)、華潤三九均有獨(dú)家產(chǎn)品被選中，其降價(jià)較為溫和，同時(shí)采購量也相對較大。

對此，業(yè)內(nèi)人士表示此后在中藥常態(tài)化集采下，獨(dú)家產(chǎn)品及創(chuàng)新產(chǎn)品將成為企業(yè)新的競爭力有望推動市場的優(yōu)勝劣汰和發(fā)展。

今年以來，國內(nèi)中藥新藥IND數(shù)量大幅激增。上半年，已有44款中藥新藥申報(bào)臨床，同比增長63%，其中1類中藥創(chuàng)新藥有34個(gè)、2類中藥改良型新藥有10個(gè)。

其中，方盛制藥的諾麗通顆粒、齊進(jìn)藥業(yè)的荊門上清丸、湖南時(shí)代陽光的玄黃潤通片已報(bào)產(chǎn)1.1類創(chuàng)新藥，此外，古代經(jīng)典名方中藥復(fù)方制劑多達(dá)8個(gè)，涉及華潤三九、康緣藥業(yè)、神威藥業(yè)、康恩貝、吉林敖東等老牌中藥企業(yè)。

上半年財(cái)報(bào)數(shù)據(jù)顯示，73家中藥企業(yè)的研發(fā)費(fèi)用總額為43.21億元，同比增長5.02%。其中，共45家中藥企業(yè)的研發(fā)費(fèi)用出現(xiàn)同比增長，占企業(yè)總數(shù)的61.64%。信邦制藥、貴州三力、盤龍藥業(yè)、上海凱寶、生物谷和易明醫(yī)藥6家公司同比增幅超過100%。此外，多家中藥企業(yè)也在推動二次研發(fā)。

其中，上半年研發(fā)費(fèi)有位居榜首的以嶺藥業(yè)當(dāng)前已研發(fā)了13個(gè)創(chuàng)新專利中藥，覆蓋心腦血管病、糖尿病、呼吸系統(tǒng)疾病、腫瘤、神經(jīng)系統(tǒng)疾病、泌尿系統(tǒng)疾病等重大疾病領(lǐng)域。

此外，上半年云南白藥在接受機(jī)構(gòu)調(diào)研時(shí)表示，公司目前擁有247個(gè)中成藥品種，共涉及354個(gè)批文，其中，獨(dú)家中成藥品種43個(gè)，獨(dú)家批文53個(gè)。公司一方面大力推動中藥品種的二次開發(fā)，另一方面以研發(fā)投入和科技力量推動中醫(yī)藥產(chǎn)品的創(chuàng)新。

今年7月，由云南白藥100%控股的云核醫(yī)藥(天津)有限公司成立，經(jīng)營范圍包含醫(yī)學(xué)研究和試驗(yàn)發(fā)展；細(xì)胞技術(shù)研發(fā)和應(yīng)用等。2022年，成立以中央研究院為核心的研發(fā)平臺，在中央研究院下設(shè)昆明中心、北京中心、上海中心、深圳中心以及美國中心和韓國中心，初步搭建形成全球性的研發(fā)網(wǎng)絡(luò)。

政策支持利好疊加科技創(chuàng)新，老白藥迎來“新”故事

隨著人工智能的發(fā)展，中醫(yī)診斷、藥物研發(fā)、互聯(lián)網(wǎng)醫(yī)藥等領(lǐng)域紛紛出現(xiàn)了人工智能領(lǐng)域在中醫(yī)的運(yùn)用。

近日，由廣藥集團(tuán)、HEKA中國聯(lián)合主辦的AI睡眠健康(國際)高峰論壇在上海國家會展中心舉行，據(jù)悉廣藥集團(tuán)聯(lián)合HEKA中國發(fā)布了廣藥白云山HEKA人工智能床墊，雙方還發(fā)起成立國際脊柱與睡眠健康研發(fā)中心。

早前，云南白藥曾在公開場合表示，公司已計(jì)劃布局?jǐn)?shù)字化技術(shù)領(lǐng)域，要把包括以人工智能為主的新技術(shù)引入到研發(fā)經(jīng)營的各個(gè)環(huán)節(jié)。而今年以來，云南白藥的一系列舉措更加驗(yàn)證了這一理想。

7月25日，云南白藥公告稱公司已與華為達(dá)成全面合作，雙方將在人工智能藥物研發(fā)領(lǐng)域開展交流與合作，探索聯(lián)合科研創(chuàng)新機(jī)制，包括但不限于大小分子設(shè)計(jì)、相關(guān)病癥、數(shù)據(jù)庫開發(fā)等領(lǐng)域運(yùn)用。

而實(shí)則云南白藥進(jìn)軍人工智能領(lǐng)域的想法也有跡可循。

近年來，云南白藥作為老牌藥企不斷尋求公司的“第二曲線”，具體來看，此前云南白藥已在醫(yī)學(xué)美容、口腔護(hù)理、皮膚科學(xué)等領(lǐng)域布局。此后，云南白藥在數(shù)字化上，公司希望通過數(shù)字化實(shí)現(xiàn)優(yōu)化成本、提升效率和拓展數(shù)據(jù)應(yīng)用場景，為企業(yè)創(chuàng)造更多的商業(yè)拓展空間，用數(shù)字化解決方案為產(chǎn)業(yè)生態(tài)圈提供支持。

值得注意的是，今年三月，曾經(jīng)將昔日的“中藥巨頭”成功跨界成“日化巨頭”的前任董事長王明輝宣布辭去在公司及其控股子公司的一切職務(wù)，由CEO董明代為履行董事長職責(zé)。

公告顯示，董明歷任華為技術(shù)工程師、華為東歐地區(qū)部固網(wǎng)產(chǎn)品行銷部長、華為中國區(qū)副總裁等職務(wù)。而在董明來到云南白藥后，公司再度引進(jìn)華為另一員大將馬加，而馬加便是由董明提名。            

如今來看，在大健康業(yè)務(wù)之后，云南白藥正牽手華為續(xù)寫新的篇章。

縱觀整個(gè)重要行業(yè)，今年以來，我國已經(jīng)陸續(xù)推出多項(xiàng)政策文件，以支持中醫(yī)藥行業(yè)的發(fā)展。這些政策包括國家藥監(jiān)局發(fā)布的《中藥注冊管理專門規(guī)定》以及國務(wù)院辦公廳發(fā)布的《中醫(yī)藥振興發(fā)展重大工程實(shí)施方案》。這些政策在整體層面上為中藥行業(yè)提供了有力支持。

今年4月，由國家中醫(yī)藥局、中央宣傳部、教育部、商務(wù)部、文化和旅游部、國家衛(wèi)生健康委、國家廣電總局和國家文物局聯(lián)合發(fā)布了《“十四五”中醫(yī)藥文化弘揚(yáng)工程實(shí)施方案》。這份方案共提出了12項(xiàng)重點(diǎn)任務(wù)，旨在大力傳揚(yáng)中醫(yī)藥文化，以更好地滿足人民群眾對中醫(yī)藥在健康和精神方面的需求。

多家機(jī)構(gòu)分析表示，中藥板塊受益于大眾健康需求的提升。中藥板塊同時(shí)具備醫(yī)藥和消費(fèi)屬性，在復(fù)蘇勢頭的推動下，下半年業(yè)績有望保持持續(xù)增長。