（文/張志峰 編輯/馬媛媛）沖擊A股一年多之后，德州扒雞最終也宣布“折戟”，這已是近１個(gè)多月以來(lái)第６家與食品相關(guān)企業(yè)終止上市計(jì)劃。

9月25日晚間，上交所官網(wǎng)顯示，德州扒雞已主動(dòng)撤回發(fā)行上市申請(qǐng)，審核狀態(tài)變?yōu)椤敖K止”。

按照今年3月份招股書(shū)所披露的計(jì)劃，德州扒雞擬向社會(huì)公眾公開(kāi)發(fā)行不超過(guò)3000萬(wàn)股股票，計(jì)劃募資約7.58億元，主要用于新建食品加工項(xiàng)目、生產(chǎn)線建設(shè)以及營(yíng)銷(xiāo)網(wǎng)絡(luò)、品牌升級(jí)建設(shè)項(xiàng)目等。

而事實(shí)上，企業(yè)首次披露招股書(shū)距今已經(jīng)1年2個(gè)月，這一路可謂歷經(jīng)波折。

對(duì)于企業(yè)最終上市失敗，業(yè)內(nèi)似乎早有預(yù)料。

根據(jù)今年2月，證監(jiān)會(huì)網(wǎng)站披露的德州扒雞首次公開(kāi)發(fā)行股票并上市申請(qǐng)文件反饋意見(jiàn)，證監(jiān)會(huì)共向德州扒雞提出51項(xiàng)問(wèn)題，包含公司改制背景、歷史沿革合規(guī)性、前員工控制加盟商、廣告宣傳等多個(gè)方面，并要求德州扒雞披露相關(guān)信息。

如前員工控制加盟商問(wèn)題，根據(jù)招股書(shū)內(nèi)容，德州扒雞的前五大客戶(hù)中有三名為前員工控制，持股平臺(tái)合伙人選擇依據(jù)及任職情況、自然股東較多等問(wèn)題上存在尚未披露的瑕疵。

申報(bào)材料顯示，公司采取“直營(yíng)+經(jīng)銷(xiāo)”的銷(xiāo)售模式，其中的德州沐特、北京風(fēng)冠、濟(jì)南風(fēng)都商貿(mào)和淄博逢通等經(jīng)營(yíng)商為發(fā)行人前員工控制。

因此，證監(jiān)會(huì)還要求德州扒雞披露前員工控制加盟商的相關(guān)信息。

經(jīng)營(yíng)數(shù)據(jù)方面，企業(yè)增長(zhǎng)動(dòng)力也頗顯不足。

2019年至2022年1-6月，公司實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入分別為6.87億元、6.82億元、7.2億元和3.18億元，凈利潤(rùn)分別為12230.93萬(wàn)元、9453.38萬(wàn)元、11894.30萬(wàn)元和3742.10萬(wàn)元。

在業(yè)績(jī)下滑風(fēng)險(xiǎn)中，德州扒雞還提及，2022年1-6月，由于德州、濟(jì)南、青島、北京等地區(qū)疫情原因，導(dǎo)致公司業(yè)績(jī)出現(xiàn)下滑。公司未來(lái)業(yè)績(jī)受到經(jīng)濟(jì)環(huán)境、產(chǎn)業(yè)政策、市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)情況、管理層經(jīng)營(yíng)決策、募投項(xiàng)目實(shí)施等諸多因素的影響。未來(lái)若出現(xiàn)公司現(xiàn)有市場(chǎng)環(huán)境受宏觀經(jīng)濟(jì)波動(dòng)、未能有效開(kāi)拓新市場(chǎng)、原材料價(jià)格大幅波動(dòng)以及新冠病毒疫情等不可抗力事件的影響，公司將面臨經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)下滑50%的風(fēng)險(xiǎn)。

值得一提的是，除德州扒雞外，原擬深交所主板上市的池州華宇電子科技股份有限公司、擬創(chuàng)業(yè)板上市的浙江晨泰科技股份有限公司也于同日終止發(fā)行上市審核。

拉長(zhǎng)時(shí)間來(lái)看，八月中旬以來(lái)已有6家食品相關(guān)企業(yè)折戟，包括龍江元盛和牛產(chǎn)業(yè)股份有限公司、鮮美來(lái)食品股份有限公司、青島沃隆食品股份有限公司、安徽老鄉(xiāng)雞餐飲股份有限公司和大洋世家（浙江）股份公司等。

另?yè)?jù)《中國(guó)餐飲發(fā)展報(bào)告2023》顯示，撈王鍋物料理、七欣天、楊國(guó)福麻辣燙等餐企向港交所遞交的上市招股書(shū)均失效已久，從其長(zhǎng)時(shí)間不再繼續(xù)更新上市招股書(shū)來(lái)看，或許以上餐企已選擇暫緩上市計(jì)劃。

也正因此，餐飲品牌上市難已成為行業(yè)共識(shí)，似乎有一道無(wú)形墻將這些企業(yè)拒之門(mén)外。

而在業(yè)內(nèi)人士看來(lái)，這些餐飲企業(yè)沖A失利是多重因素導(dǎo)致的。

盤(pán)古智庫(kù)高級(jí)研究員江瀚認(rèn)為，首要因素是當(dāng)前市場(chǎng)環(huán)境整體下行，投資者信心受到一定程度的影響，市場(chǎng)需求不足，對(duì)食品類(lèi)企業(yè)的投資熱情較為冷淡。

其次，食品行業(yè)的市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)激烈，新上市的企業(yè)面臨著來(lái)自傳統(tǒng)品牌和其他新興品牌的巨大競(jìng)爭(zhēng)壓力；且食品行業(yè)的上市監(jiān)管越來(lái)越嚴(yán)格，部分傳統(tǒng)企業(yè)并不符合市場(chǎng)的發(fā)展方向，難以通過(guò)監(jiān)管層的審查，限制了其上市進(jìn)程。

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