文/夏峰琳 編輯/徐喆

停產(chǎn)一個(gè)月后才公告披露，藍(lán)豐生化（002513.SZ）因信披違規(guī)收監(jiān)管函。據(jù)藍(lán)豐生化8月29日提交的《關(guān)于深圳證券交易所問詢函的回復(fù)》，公司于4月28日決定部分生產(chǎn)部門自4月30日起放假，并計(jì)劃五一節(jié)后恢復(fù)生產(chǎn)。

然而，五一假期后，相關(guān)生產(chǎn)部門未能正常復(fù)工復(fù)產(chǎn)，公司也未就該停產(chǎn)事項(xiàng)進(jìn)行披露。直到一個(gè)月后的5月30日，藍(lán)豐生化才下發(fā)硫磺制酸裝置檢修通知，計(jì)劃對(duì)該生產(chǎn)裝置進(jìn)行全面檢修，并于當(dāng)日披露相關(guān)公告。

觀察者網(wǎng)注意到，近年來，藍(lán)豐生化頗受監(jiān)管部門的關(guān)注，頻頻收到關(guān)注函、問詢函及監(jiān)管函。而這背后，藍(lán)豐生化經(jīng)營狀況難言樂觀。盡管公司也嘗試通過并購，打造第二增長曲線，但從公司上市13年來累計(jì)虧損金額達(dá)20.48億元的業(yè)績表現(xiàn)來看，基本均以失敗告終。

意外的是，在基本面萎靡的背景下，藍(lán)豐生化并不缺買家，實(shí)控權(quán)變更時(shí)常發(fā)生。今年，公司實(shí)控人再度發(fā)生變更，新能源老將鄭旭接盤。隨著新任實(shí)控人的到來，其控制的光伏資產(chǎn)得以注入，藍(lán)豐生化也一腳邁進(jìn)前景廣闊的光伏行業(yè)。這看似給深陷業(yè)績虧損泥淖的藍(lán)豐生化帶來了一線光明，但是，其能否在當(dāng)前內(nèi)卷的光伏行業(yè)殺出重圍，還有待觀察。

信披違規(guī)收監(jiān)管函

日前，深交所向藍(lán)豐生化發(fā)出監(jiān)管函，事涉公司未及時(shí)披露停產(chǎn)事項(xiàng)。

據(jù)藍(lán)豐生化8月29日提交的《關(guān)于深圳證券交易所問詢函的回復(fù)》，公司于4月28日決定部分生產(chǎn)部門自4月30日起放假，并計(jì)劃五一節(jié)后恢復(fù)生產(chǎn)。五一假期后，相關(guān)生產(chǎn)部門未能正常復(fù)工復(fù)產(chǎn)，公司也未就該停產(chǎn)事項(xiàng)進(jìn)行披露。

直到一個(gè)月后的5月30日，藍(lán)豐生化才下發(fā)硫磺制酸裝置檢修通知，計(jì)劃對(duì)該生產(chǎn)裝置進(jìn)行全面檢修，并于當(dāng)日披露《關(guān)于公司部分生產(chǎn)裝置停車檢修的公告》。

該檢修公告顯示，根據(jù)化工企業(yè)生產(chǎn)工藝特點(diǎn)，結(jié)合公司生產(chǎn)裝置運(yùn)行周期情況，為確保生產(chǎn)裝置安全穩(wěn)定運(yùn)行，擬于近期對(duì)公司400kt/a硫磺制酸及余熱發(fā)電生產(chǎn)裝置全面停車檢修，預(yù)計(jì)檢修時(shí)間不超過30日，因該裝置停車檢修導(dǎo)致其配套回收系統(tǒng)副產(chǎn)物蒸汽產(chǎn)量也隨之減少，受蒸汽供應(yīng)影響，暫無法滿足公司其他生產(chǎn)裝置的用氣需求。公司甲基硫菌靈生產(chǎn)裝置(5000噸/年)、表面活性劑生產(chǎn)裝置(5000噸/年)、丁硫克百威生產(chǎn)裝置(2000 噸/年)、環(huán)嗪酮(1000噸/年)等相關(guān)產(chǎn)品，將根據(jù)公司蒸汽鍋爐能力，結(jié)合市場情況協(xié)調(diào)各產(chǎn)品的生產(chǎn)計(jì)劃和安排，部分產(chǎn)品亦會(huì)出現(xiàn)間歇性停產(chǎn)的情況。 

深交所表示，藍(lán)豐生化相關(guān)生產(chǎn)裝置實(shí)際停車日期為4月30日，但直至5月30日才披露停車檢修公告，且公告中未準(zhǔn)確披露停車時(shí)間及原因，信息披露存在不真實(shí)、不準(zhǔn)確、不及時(shí)的情形。

轉(zhuǎn)型不利，業(yè)績持續(xù)低迷

事實(shí)上，上述監(jiān)管函不是藍(lán)豐生化收到的來自深交所的唯一函件。早在6月2日，藍(lán)豐生化就收到了年報(bào)問詢函，要求公司說明營業(yè)收入、歸屬凈利潤、現(xiàn)金流、應(yīng)收賬款等多項(xiàng)財(cái)務(wù)指標(biāo)的異常情況。值得一提的是，對(duì)于長期經(jīng)營不善的藍(lán)豐生化而言，接收年報(bào)問詢函也是“家常便飯”。

公開資料顯示，藍(lán)豐生化2010年登陸資本市場，主要從事高效、低毒、低殘留、安全的殺蟲劑、殺菌劑、除草劑等原藥的研發(fā)、生產(chǎn)和銷售。公司產(chǎn)品覆蓋中間體、農(nóng)藥原藥及制劑三個(gè)環(huán)節(jié)，在農(nóng)藥化工產(chǎn)業(yè)鏈中處于中間部分。

上市初期，藍(lán)豐生化的業(yè)績就出現(xiàn)了波動(dòng)下滑的趨勢，但尚且是盈利狀態(tài)。然而，好景不長，2014年，公司終究遭遇首虧。財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)顯示，2014年、2015年藍(lán)豐生化虧損3746萬元、6877萬元。在后續(xù)兩年扭虧為盈后，2018年再度產(chǎn)生巨額虧損。2018年至2021年，藍(lán)豐生化歸母凈利潤分別為-8.75億元、-5.17億元、1482萬元、-4.91億元。

2022年藍(lán)豐生化虧損面收窄，不過還是沒能實(shí)現(xiàn)扭虧為盈，當(dāng)年歸屬凈利潤虧損3.21億元。對(duì)于業(yè)績下滑，藍(lán)豐生化表示受環(huán)保、能耗雙控等監(jiān)管加強(qiáng)、全球農(nóng)藥需求旺盛、化工原材料價(jià)格上漲等因素疊加，其主要產(chǎn)品中除草劑類、殺蟲劑類、殺菌劑類大部分產(chǎn)品平均銷售價(jià)格整體均呈下滑趨勢，導(dǎo)致公司當(dāng)年經(jīng)營利潤虧損。

進(jìn)入2023年，藍(lán)豐生化的業(yè)績還在持續(xù)惡化。前三季度，公司實(shí)現(xiàn)營收7.63億元，同比下滑30.08％；實(shí)現(xiàn)歸屬凈利潤-1.36億元，同比下滑1024.13％。Wind數(shù)據(jù)顯示，藍(lán)豐生化上市13年來，累計(jì)虧損金額達(dá)20.48億元。

在業(yè)績持續(xù)低迷期，藍(lán)豐生化也試圖通過外延式并購來走出虧損泥潭。2015年，公司收購方舟制藥，跨界醫(yī)藥行業(yè)，實(shí)施雙主業(yè)戰(zhàn)略；2021年，藍(lán)豐生化圍繞新材料進(jìn)行產(chǎn)業(yè)鏈延伸，并且動(dòng)作頻頻。不過，從業(yè)績表現(xiàn)看，這些嘗試都未能給藍(lán)豐生化帶來正向提升。

長期虧損之下，藍(lán)豐生化各項(xiàng)財(cái)務(wù)指標(biāo)也不好看。截至三季度末，公司資產(chǎn)負(fù)債率高達(dá)84.72%，經(jīng)營活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額為-1.15億元。

實(shí)控人再變更，跨界光伏

雖然業(yè)績表現(xiàn)如此平庸，藍(lán)豐生化卻一直不缺買家，控股權(quán)經(jīng)常發(fā)生變更。

2021年3月，蘇化集團(tuán)將其持有的藍(lán)豐生化3400萬股，以1.5億元轉(zhuǎn)讓給錦穗國際，格林投資也將其持有的3312.33萬股對(duì)應(yīng)表決權(quán)委托給錦穗國際。此后，公司控股股東由蘇化集團(tuán)變更為錦穗國際，實(shí)控人由楊振華變更為劉智。

如今，距離上次變更不過兩年，藍(lán)豐生化再次易主，新能源老將鄭旭成為藍(lán)豐生化新任實(shí)控人。

公開資料顯示，鄭旭曾掌管過山東海上風(fēng)電企業(yè)天能重工，后者是國內(nèi)專業(yè)的風(fēng)機(jī)塔架生產(chǎn)商。2022年11月份，鄭旭以個(gè)人原因辭去在天能重工的所有職務(wù)，但截至今年一季度末，鄭旭仍持有天能重工13.56％的股份。鄭旭作為天能重工的創(chuàng)始人，2020年以來，將其11億元賣給了珠海國資，帶領(lǐng)團(tuán)隊(duì)退出后，又在安徽創(chuàng)立了旭合新能源發(fā)展光伏業(yè)務(wù)。

在鄭旭實(shí)控藍(lán)豐生化后，公司以現(xiàn)金購買控股股東鄭旭及其一致行動(dòng)人安徽巽順投資合伙企業(yè)（有限合伙）、安徽瓴先新能源投資合伙企業(yè)（有限合伙）共同持有的安徽旭合新能源科技有限公司51%股權(quán)，轉(zhuǎn)讓價(jià)格為6752.35萬元。

根據(jù)藍(lán)豐生化公告，旭合科技的是一家專注于超高效N型晶硅光伏產(chǎn)品的研發(fā)、制造、銷售和服務(wù)為一體的集成供應(yīng)商，目前擁有2GW單晶PERC電池產(chǎn)能，正在建設(shè)10GW新一代N型TOPCon電池及組件產(chǎn)能，同時(shí)積極布局新能源電站開發(fā)業(yè)務(wù)。旭合科技擁有行業(yè)領(lǐng)先水平的超高效電池及組件研發(fā)和量產(chǎn)技術(shù)，產(chǎn)品轉(zhuǎn)換效率處于行業(yè)領(lǐng)先地位，市場競爭力強(qiáng)，光伏產(chǎn)品已經(jīng)實(shí)現(xiàn)國內(nèi)外多個(gè)主流市場的批量銷售，市場反響佳。

自此，藍(lán)豐生化完成了從農(nóng)藥行業(yè)向光伏行業(yè)的跨界轉(zhuǎn)變。

近來，藍(lán)豐生化時(shí)常公告公司在光伏產(chǎn)業(yè)布局上的進(jìn)展。11月6日，公司公告顯示，旭合科技年產(chǎn)10GW高效N型光伏電池及組件項(xiàng)目，一期5GW高效N型電池及組件生產(chǎn)線中部分生產(chǎn)線已建設(shè)完成并逐步投入生產(chǎn)。 11月7日，公司公告顯示，旭合科技擬對(duì)外投資設(shè)立三級(jí)子公司“安徽旭耀”和“朝陽旭合”，并在安徽旭耀下設(shè)四級(jí)子公司白城旭耀，配合旭合科技拓展光伏電站相關(guān)業(yè)務(wù)。

跨界追“光”的案例不在少數(shù)，想從跨界產(chǎn)業(yè)中分一杯羹并非易事，成功者寥寥無幾。雖然跨界的熱點(diǎn)行業(yè)有著預(yù)期快速增長的市場空間，但并不是沒有門檻和技術(shù)壁壘。跨界光伏不僅需要資金，更需要技術(shù)、人才等方面的積累。同時(shí)，企業(yè)還需要面對(duì)各種風(fēng)險(xiǎn)和不確定性。

藍(lán)豐生化雖然動(dòng)作頻頻，但是光伏業(yè)務(wù)何時(shí)能貢獻(xiàn)業(yè)績還是未知，能否帶領(lǐng)藍(lán)豐生化走出業(yè)績虧損泥潭還有待觀察。

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