（文/張志峰 編輯/馬媛媛）作為國內(nèi)預(yù)調(diào)雞尾酒領(lǐng)域一哥，RIO（銳澳）雞尾酒內(nèi)憂外患不斷。近日，RIO品牌母公司百潤股份突發(fā)一則公告，引發(fā)行業(yè)關(guān)注，2月28日企業(yè)股價直接跌停，報19.85元，一日市值縮水超過20億元。

2月27日晚間，百潤股份發(fā)布公告顯示，百潤股份于近日收到漢中市南鄭區(qū)監(jiān)察委員會簽發(fā)的關(guān)于對公司董事長、法定代表人、總經(jīng)理劉曉東個人因涉嫌行賄而被立案調(diào)查并留置的通知書。

百潤股份表示，公司擁有完善的治理結(jié)構(gòu)及內(nèi)部控制機制，已對相關(guān)事項做了妥善安排，公司將按照法律法規(guī)和相關(guān)制度規(guī)范運作。目前除劉曉東外的公司其他全部董事、監(jiān)事、高級管理人員均正常履職，公司生產(chǎn)經(jīng)營及管理情況正常，上述事項不會對公司正常生產(chǎn)經(jīng)營產(chǎn)生重大影響。

不過，資本市場對于該說法顯然并不認(rèn)同。

一進一出，凈賺50億元

公開資料顯示，劉曉東生于1967年，自1997年創(chuàng)立百潤至今，一直集團董事長兼總經(jīng)理。

根據(jù)百潤股份最新公告，劉曉東個人直接持有百潤股份40.54%股份，為公司第一大股東。

百潤股份原主要業(yè)務(wù)為香精香料的研發(fā)、制造及銷售，不過初期的經(jīng)營效果差強人意，也導(dǎo)致企業(yè)名聲不顯。

2002年，劉曉東發(fā)現(xiàn)預(yù)調(diào)雞尾酒比香精更容易賺錢，于是開始進軍預(yù)調(diào)雞尾酒行業(yè)，并在百潤股份旗下成立巴克斯酒業(yè)。

但巴克斯酒業(yè)成立之初，由于國內(nèi)預(yù)調(diào)雞尾酒市場尚不成熟等因素，酒業(yè)資產(chǎn)甚至成了百潤股份一大負(fù)擔(dān)。

百潤股份招股書顯示，2009年6月，經(jīng)公司股東大會決議及巴克斯酒業(yè)股東會決議同意，公司將其持有的巴克斯酒業(yè)100%的出資額轉(zhuǎn)讓予劉曉東等17名自然人，對價是“象征性”的100元。

百潤股份當(dāng)時表示，巴克斯酒業(yè)的主營業(yè)務(wù)為預(yù)調(diào)酒的生產(chǎn)銷售。預(yù)調(diào)酒目前在我國屬于新興產(chǎn)品，該產(chǎn)品的市場還處于培育階段，其發(fā)展前景具有較大的不確定性。而公司香精業(yè)務(wù)具有典型輕資產(chǎn)、重研發(fā)以及高技術(shù)含量、高附加值的知識密集型高新技術(shù)企業(yè)的特點。

百潤股份認(rèn)為，巴克斯酒業(yè)的產(chǎn)品為快速消費品，與公司的盈利模式、業(yè)務(wù)模式以及管理模式完全不同。另外，當(dāng)時的巴克斯酒業(yè)財務(wù)狀況及經(jīng)營狀況欠佳，已經(jīng)資不抵債。為了規(guī)避可能對公司未來發(fā)展產(chǎn)生不利影響的風(fēng)險，于是將巴克斯酒業(yè)剝離。

不過，隨后幾年里，依靠得當(dāng)?shù)臓I銷措施，巴克斯旗下RIO品牌迅速打開市場，銷量節(jié)節(jié)攀升，并占據(jù)預(yù)調(diào)雞尾酒市場龍頭地位。

不得不說，不少國人首次接觸的預(yù)調(diào)雞尾酒均為RIO。

2014年9月，已經(jīng)上市的百潤股份又宣布將巴克斯酒業(yè)買了回來，裝入上市公司體系，最終的交易價格約50億元。

短短5年間，劉曉東個人僅通過RIO雞尾酒的市場運作以及借此與母公司的兩筆關(guān)聯(lián)交易，就賺得盆滿缽滿。

火速躋身富豪行列

需要指出的是，國內(nèi)彼時的預(yù)調(diào)雞尾酒市場方興未艾，抓住時代契機硬生生開拓出一片新市場的RIO雞尾酒全無敵手，幾乎是可以預(yù)見的，因此斥巨資重新將RIO品牌收入囊中的百潤股份，股價一路飆升。

同花順iFinD顯示，自2014年9月至2015年5月短短幾個月時間內(nèi)，順利吸收完RIO雞尾酒的百潤股份股價從原本的2.5元/股一路飆升了17倍，至44.49元/股高點。

百潤股份也從原本一家市值20多億元、名不見經(jīng)傳的小香料公司，一躍成為市值超過400億元的國內(nèi)飲料行業(yè)巨頭。

這還不算完，斥巨資將為主的巴克斯酒業(yè)重新收入囊中，自然要花大力氣進行包裝，趁著競爭者尚未大量涌現(xiàn)進一步鞏固市場份額。

公司當(dāng)時表示，2016年度將持續(xù)加大品牌營銷投入，品牌代言人、電視節(jié)目冠名/贊助、電視劇植入/廣告等已取得成功的傳播組合將進一步強化。同時，2016年亦是“RIO年”，將緊抓品牌傳播機遇，將RIO的品牌價值大幅提升。

短短數(shù)年間，百潤股份股價再次跟隨RIO持續(xù)增長的銷量而不斷攀升，并于2021年2月迎來企業(yè)歷史高點71.31元/股。

而這，也幾乎全憑RIO單品的一己之力。根據(jù)財報數(shù)據(jù)，企業(yè)自2015年至今，歷年營收中，雞尾酒板塊占比均在90%上下，香精香料板塊收入占比僅有一成。

憑此，劉曉東的個人財富也在短短幾年間快速積累，火速躋身世界富豪行列。

2020年，劉曉東以167.5億元財富位列《2020福布斯中國400富豪榜》第228位；2021年，劉曉東以財富35億美元，名列福布斯全球富豪榜第859位。

大單品策略隱憂重重

事實上從財報數(shù)據(jù)來看，即便遇到2020年-2022年連續(xù)三年新冠疫情，及至2023年已披露的前三季度經(jīng)營數(shù)據(jù)，RIO雞尾酒的銷售情況始終不曾顯露頹勢，營收分別為17.12億元、22.85億元、22.57億元和21.7億元，同比增幅分別為33.8%、33.5%、-1.2%和54.94%。

根據(jù)百潤股份最新發(fā)布的業(yè)績預(yù)告，預(yù)計2023年度，公司預(yù)調(diào)雞尾酒業(yè)務(wù)及香精香料業(yè)務(wù)銷售收入保持較快增長，完成年度計劃目標(biāo)。預(yù)計扣除非經(jīng)常性損益后的凈利潤較上年同期增長50%至70%。

這份成績單在外界看來，或許已經(jīng)十分不易。但亦有行業(yè)資深人士向觀察者網(wǎng)分析稱，RIO在預(yù)調(diào)雞尾酒細(xì)分領(lǐng)域的統(tǒng)治地位，差不多相當(dāng)于紅牛之于功能飲料、迪士尼之于主題樂園，在前幾年的市場中“一家獨大”都不止，是完全沒有對手的，即便后來幾年也是占盡先機，資本市場之所以早期看好百潤股份，也是這個原因。結(jié)果RIO早期線下渠道鋪設(shè)速度、市場份額搶占及擴張速度均不及預(yù)期，后期隨著國內(nèi)外競爭對手的陸續(xù)出現(xiàn)，競爭白熱化時也未能及時調(diào)整品牌策略，仍只靠這一個單品被動求存，因此給了競爭者可乘之機，也令投資者失望。

觀察者網(wǎng)注意到，近年來隨著預(yù)調(diào)雞尾酒市場日漸成熟，國內(nèi)外競爭者確實數(shù)量不少，其中冰銳市場份額幾乎可以與RIO分庭抗禮，其他如三得利、碧歐、紅魔、百加得等品牌亦各有特色。同時，國內(nèi)不少傳統(tǒng)白酒企業(yè)如五糧液、瀘州老窖、古井貢酒等也都陸陸續(xù)續(xù)推出過自己的預(yù)調(diào)雞尾酒產(chǎn)品。

就在去年11月，就連貴州茅臺也放下身段，正式宣告與MOJT莫其托攜手研發(fā)的“貴州味道”系列雞尾酒，還特意邀請周杰倫作為產(chǎn)品代言人及首席品鑒官。

相較于預(yù)調(diào)雞尾酒領(lǐng)域的這些“年輕”身影，百潤股份旗下的RIO品牌近年來卻少有應(yīng)對舉措，或許正是因此，盡管經(jīng)營業(yè)績保持上升態(tài)勢，依然無法完全令資本市場滿意。

企業(yè)股價自2021年2月抵達(dá)高點之后便一路下滑，又遭逢創(chuàng)RIO始人劉曉東因涉嫌行賄被立案調(diào)查并留置，資本市場信心再度受到重創(chuàng)。截至目前，百潤股份報19.85元/股，總市值208.4億元。