張德芹上任來(lái)的一系列舉措，似乎并未使貴州茅臺(tái)肩上的擔(dān)子變得輕松。擺在其面前的首要問(wèn)題是，核心產(chǎn)品53度飛天茅臺(tái)價(jià)格持續(xù)下跌的勢(shì)頭仍難以遏制。

6月11日，今日酒價(jià)數(shù)據(jù)顯示，2024年散花飛天53度/500ml批發(fā)參考價(jià)再次較前一日下跌15元，報(bào)2445元/瓶。

至此，飛天茅臺(tái)批價(jià)已由年初2700元/瓶左右，大幅下跌約10%。

而除飛天茅臺(tái)以外，生肖系列產(chǎn)品亦下跌嚴(yán)重。兔年、虎年、豬年跌價(jià)30元—50元/瓶，鼠年和猴年暴跌100元—200元/瓶；其他系列中，“茅三十”下跌100元/瓶。

端午前后，有部分經(jīng)銷(xiāo)商向觀察者網(wǎng)表示，隨著茅臺(tái)批價(jià)下行，包括拼多多百億補(bǔ)貼等電商平臺(tái)商家更是打起了“價(jià)格戰(zhàn)”，致使當(dāng)前部分“黃牛”已無(wú)法保證盈利，因此暫停收茅臺(tái)所有產(chǎn)品。

或受價(jià)格因素影響，貴州茅臺(tái)股價(jià)連跌數(shù)周后，今日再次出現(xiàn)跳水行情，股價(jià)低開(kāi)低走，報(bào)收1569元，跌幅3.1%，一日間總市值縮水630.36億元，為1.97萬(wàn)億元。

這也是貴州茅臺(tái)總市值近1年以來(lái)第二次跌破2萬(wàn)億元大關(guān)（上一次為1月17日）。

對(duì)此，國(guó)投證券在研報(bào)中，茅臺(tái)批價(jià)下行是板塊的較大壓制因素，股息率或成為板塊配置的理由。由于高端需求疲軟、茅臺(tái)發(fā)貨結(jié)構(gòu)和節(jié)奏等原因，茅臺(tái)批價(jià)仍然震蕩下跌，市場(chǎng)擔(dān)心存在金融屬性反噬現(xiàn)象，即跌價(jià)預(yù)期不僅弱化投資需求還會(huì)促使部分收藏產(chǎn)品被釋放在市場(chǎng)。

國(guó)投證券認(rèn)為，當(dāng)前主要矛盾還是在于需求弱，直營(yíng)體系及非標(biāo)產(chǎn)品在沒(méi)有較高價(jià)差后，黃牛不再扮演分銷(xiāo)渠道的角色，相應(yīng)的產(chǎn)品很難有效觸達(dá)到消費(fèi)者端，導(dǎo)致價(jià)格非理性定價(jià)。如非標(biāo)等產(chǎn)品消費(fèi)場(chǎng)景較為小眾，在放量后導(dǎo)致供需不平衡嚴(yán)重進(jìn)而批價(jià)下行，在利差收窄后黃牛體系運(yùn)轉(zhuǎn)不開(kāi)，進(jìn)而加劇實(shí)際供給和需求的矛盾。

值得一提的是，與丁雄軍推崇直銷(xiāo)渠道不同，新上任的貴州茅臺(tái)董事長(zhǎng)張德芹對(duì)經(jīng)銷(xiāo)商重新拋出“橄欖枝”。

就在幾天前，四川、重慶、上海等多地傳出暫停企業(yè)申購(gòu)1499元/瓶飛天茅臺(tái)的消息。這一措施同時(shí)也被業(yè)內(nèi)認(rèn)為是張德芹對(duì)于渠道把控收緊的開(kāi)端。

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