（文/夏峰琳 編輯/徐喆）光伏產(chǎn)業(yè)鏈正遭遇業(yè)績寒冬。7月9日晚間，A股光伏板塊上市公司密集披露上半年業(yè)績預(yù)告，多家企業(yè)出現(xiàn)巨額虧損。

觀察者網(wǎng)查閱Wind數(shù)據(jù)統(tǒng)計，截至目前，共有18家光伏板塊上市公司披露業(yè)績預(yù)告。其中9家企業(yè)今年上半年業(yè)績預(yù)虧，從硅料到組件環(huán)節(jié)無一幸免。從今年上半年預(yù)虧上限看，隆基綠能（601012.SH）、通威股份（600438.SH）、TCL中環(huán)（002129.SZ）三家光伏巨頭，虧損規(guī)模居前，合計預(yù)虧超過百億元。

對于虧損，上述龍頭均表示，供需錯配引發(fā)的光伏產(chǎn)業(yè)鏈價格下跌是導(dǎo)致光伏企業(yè)越賣越虧的直接原因。國信證券研報顯示，當(dāng)前光伏主產(chǎn)業(yè)鏈環(huán)節(jié)已經(jīng)進(jìn)入凈虧損甚至跌破現(xiàn)金成本階段。機(jī)構(gòu)數(shù)據(jù)顯示，2024年上半年，國內(nèi)光伏產(chǎn)業(yè)鏈主要環(huán)節(jié)的價格已經(jīng)跌入低點：硅料、硅片價格下滑超過33%，N型TOPCon電池片、組件價格縮水逾30%。

而低迷的行業(yè)基本面不可避免地波及光伏板塊在資本市場的表現(xiàn)。觀察者網(wǎng)注意到，Wind光伏指數(shù)上半年再跌30%，刷新近四年來最低。

而針對目前光伏制造行業(yè)的“內(nèi)卷”現(xiàn)狀，7月9日，工業(yè)和信息化部電子信息司公開征求對光伏制造行業(yè)規(guī)范條件及公告管理辦法（征求意見稿）的意見。要引導(dǎo)光伏企業(yè)減少單純擴(kuò)大產(chǎn)能的光伏制造項目，加強(qiáng)技術(shù)創(chuàng)新、提高產(chǎn)品質(zhì)量、降低生產(chǎn)成本。同時，將新建和改擴(kuò)建光伏制造項目的最低資本金比例由20%提升至30%。

三巨頭合計虧損超百億元

7月9日，隆基綠能、通威股份、TCL中環(huán)等光伏龍頭企業(yè)不約而同披露了業(yè)績虧損的預(yù)告。

其中，隆基綠能預(yù)計2024年上半年歸屬凈利潤虧損為48.00億元到55.00億元；通威股份預(yù)計2024年上半年凈虧損約為30億元至33億元；TCL中環(huán)2024年上半年預(yù)計凈虧損為29億元至32億元。同比均由盈轉(zhuǎn)虧。

值得一提的是，這是隆基綠能、通威股份上市以來首次中報業(yè)績虧損。

對于虧損原因，隆基綠能表示，報告期內(nèi)，公司加大了對光伏終端市場的產(chǎn)品及服務(wù)投入，實現(xiàn)了組件銷量同比增長，但受制于光伏行業(yè)整體供需錯配、各環(huán)節(jié)主要產(chǎn)品市場銷售價格大幅下降的影響，導(dǎo)致與上年同期相比，本報告期內(nèi)增量不增收、對參股硅料企業(yè)的投資收益減少，預(yù)計計提存貨減值金額45億元到48億元，短期盈利承壓。

通威股份則將光伏業(yè)務(wù)經(jīng)營產(chǎn)生虧損歸因于受產(chǎn)業(yè)鏈各環(huán)節(jié)市場價格全面大幅下降且持續(xù)低迷的影響。

TCL中環(huán)則表示，報告期內(nèi)，光伏產(chǎn)業(yè)鏈硅料、硅片以及電池片等主要環(huán)節(jié)產(chǎn)品價格下跌，至 2024年第二季度，各產(chǎn)業(yè)環(huán)節(jié)基本處于銷售價格和成本倒掛、普遍虧損甚至現(xiàn)金成本虧損的狀態(tài)，經(jīng)營業(yè)績承壓。公司2024年半年度預(yù)計實現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利潤為負(fù)但依舊保持經(jīng)營性凈現(xiàn)金流為正。

由此可見，供需錯配引發(fā)的光伏產(chǎn)業(yè)鏈價格下跌是導(dǎo)致光伏企業(yè)越賣越虧的直接原因。2024年上半年光伏產(chǎn)業(yè)鏈各環(huán)節(jié)的總產(chǎn)量同比大幅增長。其中，硅料環(huán)節(jié)總產(chǎn)量同比增長62.35%，達(dá)到了105.79萬噸。此外，硅片與電池片環(huán)節(jié)的總產(chǎn)量同比增長也超過了45%，而組件環(huán)節(jié)產(chǎn)量則同比增長38.97%。

產(chǎn)能快速釋放，市場出現(xiàn)階段性供大于求的局面，導(dǎo)致整個產(chǎn)業(yè)鏈價格快速下滑。N型產(chǎn)品為例，各尺寸硅片價格也從年初2.1元/片降至1.4元/片，降幅為33.33%；電池片方面， N型TOPCon電池片的價格則從0.47元/W降至0.32元/W，跌幅達(dá)35.36%。而在組件端，N型TOPcon 182mm雙玻組件下滑了35.36%。

量升價減，持續(xù)困擾著各大光伏制造企業(yè)。傳導(dǎo)至經(jīng)營層面后，絕大多數(shù)企業(yè)的業(yè)績表現(xiàn)遜于去年同期。這也成為當(dāng)前資本市場看空光伏板塊的一大因素。Wind光伏指數(shù)今年上半年下跌30.04%。相應(yīng)地，無論是頭部光伏企業(yè)還是腰部上市公司，其市值均已大幅縮水。

行業(yè)內(nèi)卷待破局

行業(yè)巨頭的深虧反映出行業(yè)低迷的現(xiàn)狀。觀察者網(wǎng)根據(jù)Wind數(shù)據(jù)了解到，截至7月9日，共有18家光伏企業(yè)披露上半年業(yè)績預(yù)告，其中9家企業(yè)今年上半年業(yè)績預(yù)虧。除了上述三大巨頭外，愛旭股份（600732.SH）、雙良節(jié)能（600481.SH）、弘元綠能（603185.SH）京運(yùn)通（601908.SH）的虧損規(guī)模也都在10億元以上。

針對目前光伏行業(yè)供需錯配引發(fā)行業(yè)“內(nèi)卷”的現(xiàn)狀，國家在宏觀層面也頻頻出手。

7月9日，工業(yè)和信息化部就《光伏制造行業(yè)規(guī)范條件（2024年本）》（下稱《規(guī)范條件》）和《光伏制造行業(yè)規(guī)范公告管理辦法（2024年本）》（下稱《管理辦法》）公開征求意見。

據(jù)了解，《規(guī)范條件》最早發(fā)布于2013年，先后在2015年、2018年和2021年做出3次修訂。《規(guī)范條件》通過政策引導(dǎo)并在技術(shù)指標(biāo)、產(chǎn)能利用、生產(chǎn)能耗等方面提出要求，促進(jìn)光伏產(chǎn)業(yè)升級發(fā)展。

觀察者網(wǎng)注意到，此次修訂，主要涉及六大方面：一是繼續(xù)引導(dǎo)光伏企業(yè)減少單純擴(kuò)大產(chǎn)能的光伏制造項目，避免低水平重復(fù)擴(kuò)張；二是提高部分技術(shù)指標(biāo)要求；三是加強(qiáng)質(zhì)量管理和知識產(chǎn)權(quán)保護(hù)；四是引導(dǎo)提升綠色發(fā)展水平；五是鼓勵參與標(biāo)準(zhǔn)制（修）訂工作；六是加強(qiáng)規(guī)范名單的動態(tài)管理。

在引導(dǎo)光伏企業(yè)減少單純擴(kuò)大產(chǎn)能的光伏制造項目方面，《規(guī)范條件》指出，加強(qiáng)技術(shù)創(chuàng)新、提高產(chǎn)品質(zhì)量、降低生產(chǎn)成本。新建和改擴(kuò)建光伏制造項目，最低資本金比例為30%。

此外，《規(guī)范條件》指出，光伏制造企業(yè)每年用于研發(fā)及工藝改進(jìn)的費用不低于總銷售額的3%且不少于1000萬元人民幣，鼓勵企業(yè)取得省級以上獨立研發(fā)機(jī)構(gòu)、技術(shù)中心或高新技術(shù)企業(yè)資質(zhì)。

業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，隨著行業(yè)產(chǎn)能出清、技術(shù)指標(biāo)全面提高，行業(yè)產(chǎn)能過剩局面有望緩解，龍頭企業(yè)有望先一步穿越周期。

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