（文/解紅娟 編輯/馬媛媛）近日，良品鋪子發(fā)布2024年上半年業(yè)績預(yù)告，預(yù)計實現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利潤0.21億元到0.3億元，與上年同期相比，將減少1.59億元到1.68億元，同比減少84.15%到88.91%；預(yù)計實現(xiàn)歸屬于上市公司股東的扣除非經(jīng)常性損益的凈利潤700萬元到1600萬元，與上年同期相比，將減少1.08億元到1.17億元，同比減少87.07%到94.34%。

盤古智庫高級研究員江瀚指出，零食市場在經(jīng)濟下行壓力下更易受到波及，雖然企業(yè)為了薄利多銷選擇降價，但反而更容易陷入價格戰(zhàn)的惡性循環(huán)。換言之，零食企業(yè)越內(nèi)卷壓力越大。

中國食品產(chǎn)業(yè)分析師朱丹蓬表示，良品鋪子自去年開始進行一些改革，尤其在價格上特別內(nèi)卷，因此，對于其凈利潤大降的業(yè)績并不感到意外，“關(guān)鍵要看下半年良品鋪子整體創(chuàng)新升級迭代的速度跟質(zhì)量，這是值得消費者期待的?！?

降價策略致凈利潤承壓

良品鋪子也承認，是降價策略引起的凈利潤承壓。

2023年11月，新任良品鋪子董事長、總經(jīng)理楊銀芬發(fā)全員公開信。信中顯示，良品鋪子將圍繞“強化業(yè)務(wù)創(chuàng)新，全面提升經(jīng)營效率”這一主題，啟動新一輪的改革，“改革的目的是要在堅持‘良品’基礎(chǔ)上，讓產(chǎn)品價格變得更親民。”

據(jù)悉，在業(yè)務(wù)端，良品鋪子圍繞“降價不降質(zhì)”這一原則，同步實施17年來首次最大規(guī)模降價，300款產(chǎn)品平均降價22%，最高降幅45%，主要“集中在成本優(yōu)化但不影響品質(zhì)以及復(fù)購率高的零食上”。

良品鋪子在公告指出，2023年11月以來，良品鋪子在門店渠道對部分產(chǎn)品實施降價策略，從而導(dǎo)致2024年上半年良品鋪子處于經(jīng)營策略調(diào)整階段，降價對毛利產(chǎn)生了一定的影響。

在良品鋪子看來，隨著公司對供應(yīng)鏈及各項業(yè)務(wù)的精益管理、降本增效措施的穩(wěn)步推進，預(yù)計調(diào)整效果將逐步釋放。

值得一提的是，除降價策略外，良品鋪子認為提前終止員工持股計劃也是本期業(yè)績預(yù)減的主要原因。

良品鋪子表示，根據(jù)公司經(jīng)營情況，考慮到員工持股計劃參與人的資金占用成本，繼續(xù)實施員工持股計劃將難以達到預(yù)期激勵的目的與效果，不利于充分調(diào)動公司核心員工的工作積極性，公司提前終止了2023年員工持股計劃。

按照企業(yè)會計準(zhǔn)則的相關(guān)規(guī)定，良品鋪子對取消所授予的權(quán)益性工具在取消日做加速行權(quán)處理，將原來在剩余等待期內(nèi)應(yīng)確認的金額約2,000萬元立即計入當(dāng)期損益；同時，受各地政府政策實施節(jié)奏的影響，報告期公司收到的政府補助同比下降較多。

但事實上，這已經(jīng)不是良品鋪子首次出現(xiàn)凈利下滑的現(xiàn)象了。

在尚未全年度執(zhí)行降價策略的2023年，良品鋪子實現(xiàn)營收80.46億元，較去年同期94.4億元下降14.76%；實現(xiàn)歸屬凈利潤1.8億元，較上年同期的3.35億元下降46.26%；扣非凈利0.65億元，較上年同期的2.09億元下跌68.82%。

將時間線繼續(xù)拉長，自2020年開始，良品鋪子業(yè)績就出現(xiàn)增速放緩的問題。

數(shù)據(jù)顯示，2020年至2022年，良品鋪子分別實現(xiàn)營業(yè)收入78.94億元、93.24億元、94.4億元，同比分別增長2.32%、18.11%和1.24%，雖然保持持續(xù)增長，但相較2019年20.97%的增幅已大幅減少。

零食行業(yè)都在經(jīng)歷陣痛

事實上，不僅僅是良品鋪子，整個零食行業(yè)都在經(jīng)歷陣痛。

江瀚指出，零食產(chǎn)業(yè)正在消費升級的過程中經(jīng)歷了由高端到低端的演變。從產(chǎn)業(yè)發(fā)展的視角來看，零食產(chǎn)業(yè)在消費升級的大背景下確實經(jīng)歷了一個顯著的高端化到平價化的轉(zhuǎn)變過程。

“消費升級初期，隨著人們收入水平的提高和生活品質(zhì)的提升，消費者對于零食的需求逐漸從滿足基本口感轉(zhuǎn)向追求品質(zhì)、品牌和體驗?！痹诮磥恚@一時期，高端零食以其精美的包裝、獨特的口感和較高的價格定位，滿足了部分消費者對于高品質(zhì)生活的追求，因此在市場上占據(jù)了一席之地。

“但隨著消費升級的深入推進，消費者的消費觀念逐漸趨于理性和務(wù)實。他們開始更加注重性價比和實用性，對于零食的需求也逐漸從追求高端品牌轉(zhuǎn)向?qū)で笃絻r優(yōu)質(zhì)的產(chǎn)品。這種轉(zhuǎn)變使得平價零食開始受到市場的青睞，逐漸占據(jù)了市場的主流地位?！苯f道。

與此同時，零食集合店的競爭加劇。據(jù)艾媒咨詢在2023年底發(fā)布的《2024-2025年中國零食集合店市場分析及發(fā)展趨勢報告》，指出零食集合店競爭趨向白熱化，各品牌“跑馬圈地”式的兼并和收購行為日益增多，門店數(shù)量不斷增長，截至2023年10月，中國零食集合店門店數(shù)量已經(jīng)突破2.2萬家。

基于此，大多數(shù)零食集合店的生意都不太好。以三只松鼠為例，2023年，三只松鼠實現(xiàn)營業(yè)收入約71.15億元，同比下滑2.45%；歸屬于上市公司股東的凈利潤約2.2億元，同比增長69.85%；歸屬于上市公司股東的扣除非經(jīng)常性損益的凈利潤約1.02億元，同比增長148.72%。

值得一提的是，這也是三只松鼠自2020年以來連續(xù)第四年出現(xiàn)營收下滑。

數(shù)據(jù)顯示，2020-2022年，三只松鼠分別實現(xiàn)營業(yè)收入97.94億元、97.7億元、72.93億元，分別同比減少3.72%、0.24%、25.35%，業(yè)績下滑程度進一步擴大。

三只松鼠清楚的感受到了行業(yè)的巨變，在2024年5月的三只松鼠2024全域生態(tài)大會上，創(chuàng)始人、“松鼠老爹”章燎原表示，目前國內(nèi)休閑零食行業(yè)面臨著“總供給過剩且多元與總需求相對不足”的矛盾?；谶@一背景，三只松鼠創(chuàng)新發(fā)力全品類、全渠道、全域協(xié)同平臺。

江瀚坦言，當(dāng)前市場環(huán)境下，零食企業(yè)面臨著兩大難題。一方面是消費者健康意識的增強，現(xiàn)代人越來越重視健康飲食，對零食的選擇也越來越挑剔，這迫使廠商必須考慮如何改進產(chǎn)品配方，減少添加劑、糖分和脂肪含量，同時還要保持產(chǎn)品的口感和吸引力。另一方面，行業(yè)內(nèi)日益激烈的價格競爭要求企業(yè)尋找有效的破解策略，避免陷入無序競爭的局面。

他建議，零食企業(yè)在尋求破局之策時，可以考慮從以下幾個方面入手：一是重新審視產(chǎn)品線布局，打造既有差異化又能滿足健康消費需求的新品；二是優(yōu)化供應(yīng)鏈管理，降低成本以確保在合理價格區(qū)間內(nèi)的競爭優(yōu)勢；三是加強品牌建設(shè)，通過情感連接、文化內(nèi)涵和優(yōu)質(zhì)服務(wù)來提升消費者的忠誠度。我們可以說，只有持續(xù)推動產(chǎn)品和市場的變革，實現(xiàn)差異化的突破，才有可能真正推動產(chǎn)業(yè)的發(fā)展。

“如今的零食產(chǎn)業(yè)最需要做的是打破價格戰(zhàn)的惡性循環(huán)，只有真正跳出這種令人絕望的死循環(huán)，才有可能真正實現(xiàn)零食消費的差異化競爭，從而帶動企業(yè)的突圍?！苯硎?。