（文/王力 編輯/徐喆）近日，第三方支付公司拉卡拉支付股份有限公司（300773.SZ，以下簡(jiǎn)稱(chēng)“拉卡拉”）發(fā)布了其2024年半年業(yè)績(jī)報(bào)告。

數(shù)據(jù)顯示拉卡拉的營(yíng)業(yè)總收入達(dá)到了29.84億元，與去年同期相比實(shí)現(xiàn)了微增，增幅僅為0.40%。然而，公司在凈利潤(rùn)方面的顯著下滑，并未能被營(yíng)業(yè)總收入的微小增長(zhǎng)所掩蓋。歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)僅為4.19億元，較去年同期下降了17.98%，降幅顯著。

從現(xiàn)金流角度來(lái)看，拉卡拉的經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金凈流入表現(xiàn)尚可，達(dá)到6.72億元，較去年同期增長(zhǎng)了109.31%。在資產(chǎn)負(fù)債方面，拉卡拉的資產(chǎn)負(fù)債率為65.08%，較上季度有所增加，但相較于去年同期則有所下降。這反映出公司在財(cái)務(wù)管理方面可能存在一定的調(diào)整和優(yōu)化空間。

同時(shí)，公司的毛利率雖然較上季度有所下滑，但相較于去年同期則有所提升，實(shí)現(xiàn)了連續(xù)兩年上漲。此外，公司的ROE（凈資產(chǎn)收益率）也較去年同季度有所下降，進(jìn)一步凸顯了公司在盈利能力方面的挑戰(zhàn)。而攤薄每股收益的減少也直接反映了股東收益的下滑趨勢(shì)。

值得注意的是，拉卡拉的存貨周轉(zhuǎn)率在報(bào)告期內(nèi)實(shí)現(xiàn)了連續(xù)四年的上漲，這在一定程度上表明公司在運(yùn)營(yíng)效率方面有所提升。然而，這一提升似乎并未能充分轉(zhuǎn)化為公司的盈利增長(zhǎng)動(dòng)力。

回顧過(guò)去幾年，拉卡拉的業(yè)績(jī)波動(dòng)較大。特別是在2022年，公司遭遇了嚴(yán)重的業(yè)績(jī)滑坡，歸母凈利潤(rùn)更是出現(xiàn)了巨額虧損。進(jìn)入2023年，隨著國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)的逐步復(fù)蘇和線下消費(fèi)的回暖，拉卡拉的業(yè)績(jī)有所好轉(zhuǎn)。但進(jìn)入2024年上半年后，公司的業(yè)績(jī)?cè)俅纬尸F(xiàn)出波動(dòng)性。

當(dāng)前，拉卡拉的主營(yíng)業(yè)務(wù)主要分為兩大類(lèi)：數(shù)字支付業(yè)務(wù)和科技服務(wù)業(yè)務(wù)。作為拉卡拉的核心收入來(lái)源，數(shù)字支付業(yè)務(wù)在報(bào)告期內(nèi)實(shí)現(xiàn)了持續(xù)增長(zhǎng)。

上半年，公司數(shù)字支付業(yè)務(wù)收入約27億元（估算值），毛利率保持在較高水平。這一增長(zhǎng)主要得益于掃碼交易規(guī)模的擴(kuò)大和支付費(fèi)率的提升。截至6月30日，拉卡拉的支付交易規(guī)模達(dá)到2.15萬(wàn)億元，掃碼交易金額更是同比增長(zhǎng)28%，達(dá)到6738億元，占整體交易比重的31%。銀行卡交易金額也保持穩(wěn)定增長(zhǎng)，達(dá)到1.48萬(wàn)億元。

然而，數(shù)字支付業(yè)務(wù)也面臨著激烈的市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)和日益嚴(yán)格的監(jiān)管環(huán)境。隨著移動(dòng)支付市場(chǎng)的逐漸成熟，支付機(jī)構(gòu)之間的競(jìng)爭(zhēng)愈發(fā)激烈，利潤(rùn)空間被進(jìn)一步壓縮。同時(shí)，監(jiān)管部門(mén)對(duì)支付行業(yè)的合規(guī)要求不斷提高，拉卡拉需要投入更多資源來(lái)確保業(yè)務(wù)合規(guī)性，從而增加了運(yùn)營(yíng)成本。

在科技服務(wù)領(lǐng)域，拉卡拉近年來(lái)進(jìn)行了重點(diǎn)布局。然而，報(bào)告期內(nèi)科技服務(wù)業(yè)務(wù)實(shí)現(xiàn)營(yíng)收1.7億元，同比下降16.89%，金融科技業(yè)務(wù)收入為0.71億元，同比增長(zhǎng)2.41%；“支付+”行業(yè)數(shù)字解決方案收入0.42億元，同比下降5.92%。拉卡拉通過(guò)開(kāi)放平臺(tái)接入外部SaaS服務(wù)商，為不同細(xì)分行業(yè)提供垂直解決方案，但SaaS市場(chǎng)的激烈競(jìng)爭(zhēng)和行業(yè)客戶對(duì)科技服務(wù)的接受程度有限，仍對(duì)其發(fā)展構(gòu)成挑戰(zhàn)。

值得注意的是，拉卡拉近年來(lái)頻繁成為輿論焦點(diǎn)，涉及多起負(fù)面事件。8月2日，央行四川省分行對(duì)其成都分公司作出了處罰，因其違反清算管理規(guī)定且未能提供真實(shí)、完整的檢查資料，該公司被警告并遭受了重大經(jīng)濟(jì)損失，包括沒(méi)收違法所得69.31萬(wàn)元及罰款319.92萬(wàn)元，這一處罰的公示期長(zhǎng)達(dá)五年。

此外，今年3月，拉卡拉又因多項(xiàng)外匯管理違規(guī)行為被警告并罰沒(méi)13.91萬(wàn)元，涉及外匯違規(guī)匯入、匯出及未按規(guī)定報(bào)送財(cái)務(wù)資料等。去年8月，更因嚴(yán)重違反《反洗錢(qián)法》而被重罰875.4萬(wàn)元，涉及未充分履行客戶身份識(shí)別、未及時(shí)報(bào)告可疑交易及與不明身份客戶交易等嚴(yán)重違法行為。公司高層吳某也因此受到個(gè)人處罰，被罰款9.58萬(wàn)元。

不僅如此，在消費(fèi)者投訴平臺(tái)上，拉卡拉也屢遭詬病。黑貓投訴等平臺(tái)上有大量關(guān)于其私自扣除運(yùn)營(yíng)服務(wù)費(fèi)、虛假宣傳、誤導(dǎo)銷(xiāo)售、服務(wù)質(zhì)量問(wèn)題及信貸業(yè)務(wù)不當(dāng)行為的投訴，在信貸業(yè)務(wù)方面，拉卡拉還面臨暴力催收和高利貸的投訴。盡管公司承諾改善并加強(qiáng)內(nèi)部管理，但用戶對(duì)這些回應(yīng)并不買(mǎi)賬，認(rèn)為問(wèn)題未得到實(shí)質(zhì)性解決。這些問(wèn)題嚴(yán)重影響了公司的公眾形象和消費(fèi)者信任度。

此前有用戶反映在使用拉卡拉POS收款時(shí)，遭遇了未被告知的運(yùn)營(yíng)服務(wù)費(fèi)和流量費(fèi)扣除，以及在辦理POS機(jī)時(shí)遇到的虛假承諾和誤導(dǎo)性銷(xiāo)售。此外，客服響應(yīng)緩慢和退款流程的復(fù)雜性也是用戶不滿的焦點(diǎn)。

面對(duì)激烈的市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)和日益嚴(yán)格的監(jiān)管環(huán)境，拉卡拉作為國(guó)內(nèi)領(lǐng)先的第三方支付機(jī)構(gòu)之一，需加強(qiáng)產(chǎn)品創(chuàng)新和服務(wù)質(zhì)量提升，以應(yīng)對(duì)來(lái)自支付寶、微信支付等巨頭的競(jìng)爭(zhēng)壓力。

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