“中國炊具第一股”蘇泊爾（002032.SZ）在市場環(huán)境更為復(fù)雜、消費(fèi)者更為理性的背景下，在今年上半年取得了營收、凈利潤雙增的成績。

8月29日晚，蘇泊爾發(fā)布的2024年半年報顯示，公司上半年實現(xiàn)營業(yè)收入109.65億元，同比增長9.84%；歸母凈利潤為9.41億元，同比增長6.81%，扣非凈利潤9.23億元，同比增長7.16%，一改上年同期營收、凈利潤、扣非凈利潤三降的局面。

業(yè)績增長背后，不可忽略的是，蘇泊爾的毛利率同比下降1.02%至24.4%，創(chuàng)近兩年新低。此外，報告期內(nèi)，蘇泊爾的應(yīng)收賬款快速增長。財務(wù)數(shù)據(jù)顯示，截至上半年末，公司應(yīng)收票據(jù)及應(yīng)收賬款高達(dá)32.91億元，同比增長44.74%。增速高出同期營收增速34.9個百分點。

半年報顯示，蘇泊爾創(chuàng)立于1994年，是國內(nèi)知名的廚房炊具、小家電研發(fā)制造商及領(lǐng)先品牌，經(jīng)過10年發(fā)展于2004年在深交所上市，成為是國炊具行業(yè)首家上市公司。目前，公司主要業(yè)務(wù)包括明火炊具及廚房用具、廚房小家電、廚衛(wèi)電器、生活家居電器四大領(lǐng)域。

報告期內(nèi)，蘇泊爾持續(xù)推進(jìn)“以消費(fèi)者為中心”的創(chuàng)新戰(zhàn)略和新品發(fā)展戰(zhàn)略，借助互聯(lián)網(wǎng)大數(shù)據(jù)，深度挖掘細(xì)分人群和不同場景下的用戶需求，持續(xù)為用戶提供智巧的產(chǎn)品解決方案，滿足多元化的消費(fèi)者需求。 

分板塊看，炊具及用具業(yè)務(wù)上方面。根據(jù)奧維云網(wǎng)(AVC)監(jiān)測數(shù)據(jù)顯示，2024 年上半年蘇泊爾炊具線上市場份額繼續(xù)保持增長態(tài)勢，領(lǐng)先第二品牌4倍以上；線下總體市場份額累計近 50%，牢牢占據(jù)行業(yè)第一位置。

從行業(yè)品類表現(xiàn)看，傳統(tǒng)剛需品類如高壓鍋、砂鍋、奶鍋、煎鍋等表現(xiàn)穩(wěn)定。此外，在蘇泊爾主推有鈦無涂層鐵不粘炒鍋，提出“不粘、不銹，不用養(yǎng)”，開創(chuàng)“鐵鍋不粘”新時代的產(chǎn)品策略下，不銹鋼316L 和鈦、鐵等材質(zhì)的炊具更受消費(fèi)者的青睞。

在廚房小家電領(lǐng)域，國內(nèi)消費(fèi)市場競爭加劇。蘇泊爾承壓前行，實現(xiàn)了傳統(tǒng)電商、抖音綜合市場份額第一的良好表現(xiàn)。根據(jù)奧維云網(wǎng)（AVC）2024上半年全渠道監(jiān)測數(shù)據(jù)顯示，蘇泊爾在廚房小家電市場銷售表現(xiàn)優(yōu)于行業(yè)水平，線上、線下市場份額均有提升，位居行業(yè)第一。從行業(yè)品類表現(xiàn)看，電飯煲等剛需品類大盤穩(wěn)固，以及與健康概念相關(guān)的品類如電蒸鍋、電燉鍋、養(yǎng)生壺、豆?jié){機(jī)等持續(xù)保持增長勢頭。

在生活家居電器業(yè)務(wù)上，蘇泊爾繼續(xù)發(fā)力清潔電器類目，吸塵器市場份額提升至本土品牌第一、行業(yè)第二。公司在 掛燙機(jī)品類繼續(xù)保持行業(yè)領(lǐng)先地位，根據(jù)奧維云網(wǎng)監(jiān)測數(shù)據(jù)顯示，蘇泊爾掛燙機(jī)品類線上市場份額位居行業(yè)第二。同時，公司持續(xù)發(fā)展高速吹風(fēng)機(jī)、電動剃須刀等個護(hù)產(chǎn)品，及空氣循環(huán)扇等兩季產(chǎn)品，積極打造新的銷售增長曲線。

在廚衛(wèi)電器業(yè)務(wù)上，蘇泊爾堅持聚焦主營品類，快速發(fā)展培育品類，錨定存量換裝市場，不斷尋求突破。公司推出的“極限火換裝防爆灶”持續(xù)引領(lǐng)行業(yè)，穩(wěn)居線上銷售單品榜首。根據(jù)奧維云網(wǎng)（AVC）監(jiān)測數(shù)據(jù)顯示，2024 年上半年 蘇泊爾燃?xì)庠钇奉惥€上市場份額保持行業(yè)第一。

分渠道看，2024年上半年，線上渠道傳統(tǒng)電商下滑，興趣電商增速放緩，線上零售整體增速放緩且競爭加劇。蘇泊爾作為行業(yè)頭部品牌，今年上半年線上銷售仍保持增長態(tài)勢。

在傳統(tǒng)電商方面，公司不斷優(yōu)化產(chǎn)品矩陣和店鋪矩陣，持續(xù)擴(kuò)大中高端產(chǎn)品銷售占比，進(jìn)一步提升了中高價位產(chǎn)品的市場份額。在興趣電商方面，公司在抖音等平臺通過店鋪自播及達(dá)人直播帶貨相結(jié)合的方式不斷提升費(fèi)用投入的效率，并逐步提升抖音商城的銷售貢獻(xiàn)，確保在興趣電商實現(xiàn)盈利。同時，公司在拼多多平臺持續(xù)優(yōu)化店鋪結(jié)構(gòu)，完善產(chǎn)品類目，推出高性價比專供產(chǎn)品，帶動銷售增長。

2024 年上半年，線下渠道依然面臨較大挑戰(zhàn)。蘇泊爾一方面在零售渠道繼續(xù)加碼，升級與美團(tuán)閃購、京東到家、餓了么等平臺的合作，拉近產(chǎn)品與消費(fèi)者的距離。另一方，拓展下沉渠道，在三四級市場O2O渠道，推動落實精細(xì)化運(yùn)營管理，優(yōu)化銷售結(jié)構(gòu)。另外，在B2B方面，與銀行、航空公司等大中型企業(yè)開展積分業(yè)務(wù)，為線下渠道提供增量。

從區(qū)域方面看，國內(nèi)市場依然是蘇泊爾最主要的戰(zhàn)場，不過2024 年上半年，國內(nèi)廚房炊具及小家電行業(yè)的零售面臨一定壓力。國內(nèi)家電市場已從單純的增量時代進(jìn)入到增量與存量并存的時代。報告期內(nèi)，內(nèi)銷主營業(yè)務(wù)實現(xiàn)收入74.32億元，同比微增0.15%。

蘇泊爾表示，2024年上半年，國內(nèi)消費(fèi)市場需求呈現(xiàn)出分級的跡象：一方面，消費(fèi)者對高品質(zhì)高價值的產(chǎn)品需求保持上升趨勢；另一方面，更多消費(fèi)者愿意購買性價比較高的產(chǎn)品。面對復(fù)雜的市場環(huán)境與消費(fèi)者更理性的市場需求，公司通過持續(xù)創(chuàng)新及強(qiáng)大的渠道競爭優(yōu)勢實現(xiàn)了優(yōu)于行業(yè)的內(nèi)銷表現(xiàn)。

相比而言，蘇泊爾外銷收入更為亮眼。報告期內(nèi)，公司實現(xiàn)外銷收入34.55億元，同比增長39.29%，外銷增長比例遠(yuǎn)超營收總體增長比例。蘇泊爾表示，外銷收入增長強(qiáng)勁的主要原因是去年同期公司主要外銷客戶處于去庫存階段，本期隨著歐美市場去庫存后需求回升，公司主要外銷客戶的訂單較同期增長明顯，營業(yè)收入實現(xiàn)了快速增長。

據(jù)了解，蘇泊爾主要通過法國SEB集團(tuán)銷往日本、歐美、東南亞等全球 50 多個國家和地區(qū)。 蘇泊爾預(yù)計 2024 年下半年出口業(yè)務(wù)有望持續(xù)增長，公司將和外貿(mào)客戶一起推動新品研發(fā)、提升效率、降低成本，提升公司外貿(mào)業(yè)務(wù)的競爭力。 

同時，蘇泊爾指出隨著炊具及家電市場消費(fèi)的兩級分化，一方面，高端品牌持續(xù)進(jìn)行渠道下沉并調(diào)整其產(chǎn)品價格策略以期搶奪更多市場份額，另一方面，平臺間競爭加劇帶來的銷售沖擊，預(yù)計未來性價比競爭將愈演愈烈。