9月30日盤后，“滬市珠寶第一股”萊紳通靈（603900.SH）公告顯示，公司由于信息披露不準(zhǔn)確、不及時等問題，已收到中國證券監(jiān)督管理委員會江蘇監(jiān)管局（以下簡稱“江蘇證監(jiān)局”）出具的行政監(jiān)管措施決定書。公司及相關(guān)負(fù)責(zé)人被警示。

這一事件不僅引發(fā)了市場的廣泛關(guān)注，也讓人們重新審視萊紳通靈的經(jīng)營業(yè)績。今年上半年，在鉆石市場遇冷的萊紳通靈，試圖轉(zhuǎn)型黃金市場，但難挽利潤頹勢，凈虧3700萬。

信披違規(guī)，遭監(jiān)管警示

萊紳通靈發(fā)布公告稱，公司于當(dāng)日收到江蘇證監(jiān)局出具的《關(guān)于對萊紳通靈珠寶股份有限公司、馬峻、莊甌、劉靳、曹穎采取出具警示函措施的決定》。

決定書指出，公司2022年年報中財務(wù)信息披露不準(zhǔn)確。一方面在于公司在財務(wù)會計核算方面存在存貨少計提跌價準(zhǔn)備、實際執(zhí)行的存貨可變現(xiàn)凈值的確認(rèn)和存貨跌價準(zhǔn)備的計提方法與年報披露的不一致等問題；另一方面在于公司加盟商業(yè)務(wù)退貨會計估計的確定和計算過程缺乏明確且合理的依據(jù)，不同報告期末未保持會計估計的一致性，且相關(guān)計算過程未留痕，存在會計估計不審慎等問題。上述兩項問題導(dǎo)致公司2022年年報存在財務(wù)信息披露不準(zhǔn)確的情形。

此外，萊紳通靈存在重大事項進(jìn)展披露不及時、風(fēng)險揭示不充分的情形。具體而言，公司于2021年12月31日公告股東馬峭通過協(xié)議轉(zhuǎn)讓方式將其持有的15.58%公司股份轉(zhuǎn)讓給王麗麗及其控制的南京克復(fù)榮光企業(yè)咨詢合伙企業(yè)(有限合伙)(以下簡稱克復(fù)榮光)。

根據(jù)股份轉(zhuǎn)讓協(xié)議約定和股份實際過戶時間，王麗麗及克復(fù)榮光應(yīng)于2022年12 月 21 日前支付全部股權(quán)轉(zhuǎn)讓款，但王麗麗及克復(fù)榮光到期未按約支付全部股權(quán)轉(zhuǎn)讓款，公司遲至2023年5月30日披露上述情況。

截至目前，上述股權(quán)轉(zhuǎn)讓款仍未支付完畢。公司未能及時披露股東馬峭轉(zhuǎn)讓15.58%股份協(xié)議未履行完畢事項，且未能充分揭示上述事項可能導(dǎo)致公司股權(quán)結(jié)構(gòu)不穩(wěn)定等相關(guān)風(fēng)險，存在重大事項進(jìn)展信息披露不及時、風(fēng)險揭示不充分的情形。 

公司上述行為違反了《上市公司信息披露管理辦法》相關(guān)規(guī)定，公司董事長馬峻、總經(jīng)理莊甌、財務(wù)負(fù)責(zé)人劉靳、董事會秘書曹穎被出具警示函，并記入證券期貨市場誠信檔案。

業(yè)內(nèi)分析人士表示，這些信息披露問題不僅違反了資本市場的信息披露規(guī)則，也損害了投資者的知情權(quán)。作為上市公司，萊紳通靈有責(zé)任確保信息披露的準(zhǔn)確性和及時性，以維護(hù)市場的公平和透明。然而，此次監(jiān)管警示卻暴露出公司在信息披露方面存在的明顯漏洞。

布局黃金業(yè)務(wù)，業(yè)績頹勢難挽

萊紳通靈的信披違規(guī)事項，也讓人們重新審視其經(jīng)營業(yè)績。

公開資料顯示，萊紳通靈前身為通靈珠寶。2017年，通靈珠寶宣布對比利時品牌Leysen進(jìn)行戰(zhàn)略投資，正式更名為“Leysen萊紳通靈”。目前，公司主要從事珠寶首飾的品牌運(yùn)營管理、產(chǎn)品設(shè)計研發(fā)及零售，產(chǎn)品品類涵蓋黃金、鉆石、珍珠、翡翠、彩寶等。

業(yè)內(nèi)人士提示，中國珠寶玉石首飾行業(yè)的消費(fèi)趨勢已由黃金品類主導(dǎo)，并且黃金品類占比持續(xù)提高，而鉆石品類占比持續(xù)收縮。中國珠寶玉石首飾行業(yè)協(xié)會數(shù)據(jù)顯示，2023年我國珠寶玉石首飾產(chǎn)業(yè)的市場規(guī)模約為8200億元，同比增長14%。其中，黃金產(chǎn)品市場規(guī)模約為5180億元，同比增長26.34%；鉆石產(chǎn)品市場規(guī)模約為600億元，同比下降26.83%。

2023年，萊紳通靈開始布局黃金賽道。公司表示，長期主營的鉆石鑲嵌行業(yè)零售市場需求恢復(fù)進(jìn)一步疲軟，為應(yīng)對業(yè)績不斷下滑的困境，公司引入了黃金飾品、鑲嵌黃金、珍珠等增量業(yè)務(wù)。

隨著2024年上半年公司持續(xù)加大黃金業(yè)務(wù)的拓展力度，重點拓展“傳世金”歐金賽道，黃金業(yè)務(wù)收入飆升至約4.13億元，占比超過65%。然而，黃金業(yè)務(wù)占比大幅提高卻未能帶來利潤的提升。

從近期發(fā)布的財報來看，公司雖然在上半年實現(xiàn)營業(yè)收入6.35億元，同比增長48.66%，但凈利潤卻虧損3705.52萬元，同比降幅高達(dá)714%。這一增收不增利的現(xiàn)象，主要源于黃金產(chǎn)品毛利率較低導(dǎo)致的公司整體毛利率下降。根據(jù)財報，萊紳通靈2024年上半年綜合毛利率降至32.87%，而2023年末這一數(shù)據(jù)為50%。

此外，萊紳通靈的現(xiàn)金流狀況也令人擔(dān)憂。由于支付黃金采購成本增加，公司上半年經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額同比由正轉(zhuǎn)負(fù)，同比下降397.44%。這不僅影響了公司的資金流動性，也對未來的業(yè)務(wù)拓展和盈利能力構(gòu)成了潛在威脅。

不過，業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，珠寶首飾市場具有廣闊的市場前景和巨大的發(fā)展?jié)摿ΑＨR紳通靈在產(chǎn)品設(shè)計研發(fā)方面具有一定的實力和創(chuàng)新能力。公司推出了“傳世金系列”、“ART大師系列”等暢銷鑲嵌黃金首飾，在高端珠寶市場上獨樹一幟。

隨著消費(fèi)者對品質(zhì)和個性化的追求不斷提高，高端珠寶市場將呈現(xiàn)出更加蓬勃的發(fā)展態(tài)勢。萊紳通靈需要明確自身的戰(zhàn)略定位，聚焦核心產(chǎn)品和市場，不斷提升品牌影響力和市場份額。同時，公司也需要積極應(yīng)對市場變化和政策調(diào)整帶來的挑戰(zhàn)，以實現(xiàn)可持續(xù)發(fā)展。