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?IMF前副總裁朱民:全球多國(guó)財(cái)政持續(xù)擴(kuò)張,是金融業(yè)最大的潛在風(fēng)險(xiǎn)
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連政腦子比手慢系列
最后更新: 2024-10-10 20:18:0410月10日,2024年上海全球資產(chǎn)管理論壇召開(kāi)。國(guó)際貨幣基金組織(IMF)前副總裁朱民在主旨演講中表示,全球多國(guó)財(cái)政持續(xù)擴(kuò)張,這就是金融業(yè)最大的潛在風(fēng)險(xiǎn),這個(gè)風(fēng)險(xiǎn)是不斷積累的風(fēng)險(xiǎn)。央行的利率到5.5以上,逐漸往下降,但不可能降到0,還是會(huì)維持在3左右的水平,這是全球新的經(jīng)濟(jì)金融環(huán)境和約束,理解這點(diǎn)還是很重要。
在主題為《全球經(jīng)濟(jì)金融2025:整個(gè)金融經(jīng)濟(jì)的重塑與應(yīng)對(duì)》中,朱民提到幾個(gè)觀察,其中之一是政府債務(wù)財(cái)政赤字的趨勢(shì)。
朱民引用WEO和IMF數(shù)據(jù)指出,如果沒(méi)有2020年開(kāi)始的疫情,全球政府負(fù)債率應(yīng)該從83%左右逐漸升至87%。但是疫情發(fā)生后,債務(wù)急劇擴(kuò)張。一方面是對(duì)疫情的恐懼,另一方面則是民粹主義,像美國(guó)、歐洲、日本為了討好民眾,實(shí)行大規(guī)模的財(cái)政赤字,所以這根曲線很難回落。因?yàn)榫用竦男枨?、社?huì)服務(wù)開(kāi)支增加了,同時(shí)利率高企,財(cái)政的債務(wù)成本上升。這根曲線下不來(lái),全球的金融就不可能安全。
朱民表示,日本的政府負(fù)債率最高為250%,美國(guó)為130%,美國(guó)人曾經(jīng)嘲笑歐洲的債務(wù),現(xiàn)在美國(guó)的政府債務(wù)超過(guò)了歐洲,債務(wù)結(jié)構(gòu)發(fā)生很大的變化。財(cái)政赤字上升是金融未來(lái)很大的風(fēng)險(xiǎn),財(cái)政赤字誰(shuí)買(mǎi)單?央行買(mǎi)單。所以美聯(lián)儲(chǔ)現(xiàn)的利率在這個(gè)位置上,是往前也不能走,往后也不能走,所以貨幣政策只能是走走停停,財(cái)政持續(xù)擴(kuò)張,這就是金融業(yè)最大的潛在風(fēng)險(xiǎn),而且是不斷積累的風(fēng)險(xiǎn)。美聯(lián)儲(chǔ)利率到了這個(gè)水平,5.5%以上,會(huì)逐漸往下降,維持在3左右的水平,但不可能降到0。通脹在3%左右,利率在3-3.5%左右,經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)速度在2.5%左右,這就是我們能看到美國(guó)未來(lái)的新常態(tài)。對(duì)全球而言,這是新的經(jīng)濟(jì)金融環(huán)境和約束,理解這點(diǎn)還是很重要。
本文系觀察者網(wǎng)獨(dú)家稿件,未經(jīng)授權(quán),不得轉(zhuǎn)載。
標(biāo)簽 上海- 原標(biāo)題:?朱民:全球多國(guó)財(cái)政持續(xù)擴(kuò)張,是金融業(yè)最大的潛在風(fēng)險(xiǎn)
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