（文/夏峰琳，編輯/徐喆）近日，德爾未來（002631.SZ）因回購一事被推上風(fēng)口浪尖。

回溯事件來龍去脈，10月8日盤后，德爾未來官宣了不低于3000萬元且不高于6000萬元的回購計劃。次日，公司就按計劃行事迅速啟動。10月9日盤后，德爾未來盤后披露的回購公告顯示，公司以當(dāng)日跌停價買了100股。

說好的不低于3000萬元，卻只花了443元按照最小購買單位回購一手，德爾未來這個操作一度沖上熱搜。有投資者表示，真的是無奇不有。對此，德爾未來相關(guān)工作人員表示，系在測試開通的回購賬戶能否正常使用。

似乎為了證明這個說法的可信度，很快，德爾未來再度披露了此輪回購的進展。10月11日，公司通過深圳證券交易所股票交易系統(tǒng)以集中競價交易方式回購公司股份 671.22股，占公司當(dāng)前總股本的0.98%，成交均價為4.40元/股，成交總金額為人民幣2950.84萬元。

回購風(fēng)波背后，德爾未來股價低迷長期破發(fā)，年內(nèi)跌幅超25%。業(yè)內(nèi)人士分析認(rèn)為，德爾未來所屬的木地板行業(yè)及定制家居行業(yè)均屬于房地產(chǎn)行業(yè)的下游產(chǎn)業(yè)，受房地產(chǎn)行業(yè)的周期性變動影響顯著。當(dāng)前市場環(huán)境下，行業(yè)競爭激烈，德爾未來近年來業(yè)績表現(xiàn)欠佳，進而影響投資者的投資意愿，導(dǎo)致股價下跌。

其進一步指出，增持和回購是普通投資者選股明顯且有效的指標(biāo)之一。對于投資者而言，需要密切關(guān)注德爾未來的回購進展、業(yè)績表現(xiàn)以及募投項目的實施情況。同時，也需要關(guān)注公司整體的發(fā)展戰(zhàn)略和市場環(huán)境等因素，以做出明智的投資決策。

回購一手股票引風(fēng)波

近期，德爾未來的回購事項在市場上引發(fā)關(guān)注。

10月8日，德爾未來召開了第五屆董事會第二十次會議，審議通過了《關(guān)于回購公司股份方案的議案》。根據(jù)該議案，德爾未來計劃使用自有資金不低于3000萬元且不超過6000萬元進行回購，回購價格不超過人民幣5.95元/股（含）?；刭彽墓煞輰⒂糜诠景l(fā)行的可轉(zhuǎn)換公司債券的轉(zhuǎn)股，回購期限為自公司董事會審議通過回購股份方案之日起12個月內(nèi)。

按回購金額下限3000萬元、回購價格上限5.95元/股測算，預(yù)計可回購股數(shù)約504.2萬股，約占公司目前總股本的0.75%；按回購金額上限6000萬元、回購價格上限5.95元/股測算，預(yù)計可回購股數(shù)約1008.4萬股，約占公司目前總股本的1.51%。具體回購股份的數(shù)量以回購期時實際回購的股份數(shù)量為準(zhǔn)。

德爾未來也是個風(fēng)風(fēng)火火的行動派。10月9日盤后公告顯示，公司首次通過回購專用證券賬戶以集中競價交易方式回購股份，回購股份的數(shù)量為100股，最高成交價為4.43元/股，最低成交價為4.43元/股，支付總金額為443元（不含交易費用）。10月9日當(dāng)天，德爾未來跌9.96%，成交額1.15億元。

眾所周知，100股是購買股票的最小單位。德爾未來斥資443元，回購一手的公告一出，一度沖上熱搜，引發(fā)市場熱議。對此，德爾未來相關(guān)工作人員表示，系在測試開通的回購賬戶能否正常使用。

似乎為了證明這個說法的可信度，10月11日，德爾未來再度披露了此輪回購的進展。截至當(dāng)晚，公司通過深圳證券交易所股票交易系統(tǒng)以集中競價交易方式回購公司股份 671.22股，占公司當(dāng)前總股本的0.98%，成交均價為4.40元/股，成交總金額為人民幣2950.84萬元。已經(jīng)接近公司回購計劃中的下限。

業(yè)內(nèi)人士表示，實施回購股份計劃，不僅體現(xiàn)了公司對未來發(fā)展的信心，也為公司股價提供了一定的支撐。觀察者網(wǎng)注意到，德爾未來股價低迷長期破發(fā)，截至今日午間收盤，年內(nèi)跌幅25%。

盈虧交替，業(yè)績波動顯著

德爾股價低迷背后，公司業(yè)績承壓已久。

公開資料顯示，德爾股份成立于2004年，2011年登陸資本市場。當(dāng)前主營業(yè)務(wù)為木地板及定制家具等大家居產(chǎn)品的研發(fā)、生產(chǎn)和銷售；石墨烯制備設(shè)備的研發(fā)、生產(chǎn)和銷售，以及石墨烯等新材料相關(guān)產(chǎn)品的應(yīng)用推廣。

觀察者網(wǎng)注意到，德爾未來自2020年遭遇上市首虧后，業(yè)績就呈現(xiàn)出較大的波動性。次年，德爾未來扭虧。然而好景不長，公司在2022年再度陷入虧損。

去年，德爾未來業(yè)績回暖，歸屬凈利潤轉(zhuǎn)正且還有超3000萬盈利，不過其扣非凈利潤仍略有虧損。進入2024年，公司未能延續(xù)業(yè)績回暖勢頭反而業(yè)績虧損有所擴大。今年上半年，公司營業(yè)收入同比下降7.9%至6.81億元，歸屬凈利潤同比下降905.44%至-2396萬元；扣非凈利潤同比下降183.02%至-3826萬元。

對此，德爾未來表示，木地板行業(yè)及定制家居行業(yè)均屬于房地產(chǎn)行業(yè)的下游產(chǎn)業(yè)，受房地產(chǎn)行業(yè)的周期性變動影響顯著。據(jù)國家統(tǒng)計局?jǐn)?shù)據(jù)，2024 年上半年，我國商品房銷售面積為 47916.24萬平方米，同比上期下降19%；商品房銷售額僅為47133.3億元，同比上期下降25%。

需要指出的是，房地產(chǎn)企業(yè)屬于資金密集型和高杠桿企業(yè)，行業(yè)景氣度波動會使得部分房地產(chǎn)企業(yè)存在一定債務(wù)風(fēng)險，使下游地板、家居行業(yè)的企業(yè)在與房地產(chǎn)企業(yè)進行大宗工程業(yè)務(wù)合作時會面臨潛在的回款風(fēng)險，導(dǎo)致企業(yè)面臨較大的應(yīng)收賬款壓力。截至上半年末，公司應(yīng)收賬款及票據(jù)合計高達(dá)1.63億元。

此外，德爾未來募投項目的進展也頗受關(guān)注。2019年，德爾未來通過發(fā)行可轉(zhuǎn)債募集了6.3億元資金，用于年產(chǎn)智能成套家具8萬套項目、3D打印定制地板研發(fā)中心項目和智能成套家具信息化系統(tǒng)及研發(fā)中心項目。

然而，從目前的投資進度來看，這些項目的進展并不盡如人意。截至2024年上半年，年產(chǎn)智能成套家具8萬套項目的投資進度僅為12.21%，3D打印定制地板研發(fā)中心項目的投資進度為16.71%，智能成套家具信息化系統(tǒng)及研發(fā)中心項目的投資進度為60.32%。

其中，智能成套家具信息化系統(tǒng)及研發(fā)中心項目相較于2022年末，進度條向前推進了12.33%，其余兩個項目幾乎在原地踏步。