(文/王力 編輯/徐喆)近日，重慶的啄木鳥(niǎo)維修國(guó)際有限公司（Woodpecker International INC，以下簡(jiǎn)稱“啄木鳥(niǎo)維修”）再次向港交所遞交招股書，擬在香港主板上市。這是繼其于2024年1月29日首次遞表失效后的再一次嘗試。

自2014年成立以來(lái)，這家家庭維修平臺(tái)迅速發(fā)展，其創(chuàng)始人王國(guó)偉從一名普通的維修工人起步，逐步將公司打造成為國(guó)內(nèi)領(lǐng)先的維修服務(wù)平臺(tái)。在公司的發(fā)展歷程中，啄木鳥(niǎo)維修吸引了眾多投資者的關(guān)注，其中包括知名企業(yè)家如58同城創(chuàng)始人姚勁波和小米集團(tuán)創(chuàng)始人雷軍等。

在啄木鳥(niǎo)維修的股東名單中，明星資本的身影引人注目。姚勁波通過(guò)其控制的58同城旗下Dream Landing Holdings Limited和天津五八阡陌，合計(jì)持有啄木鳥(niǎo)維修16.42%的股權(quán)；而雷軍則通過(guò)其控制的蘇州順為、天津金米等實(shí)體，合計(jì)持有3.56%的股權(quán)。

盡管啄木鳥(niǎo)維修獲得了眾多知名投資者的青睞，但其財(cái)務(wù)表現(xiàn)并未完全達(dá)到預(yù)期。今年上半年，公司的凈利率出現(xiàn)了顯著下降。公司通過(guò)服務(wù)外包和加盟模式迅速擴(kuò)大了規(guī)模，降低了管理和運(yùn)營(yíng)成本，但這也帶來(lái)了服務(wù)質(zhì)量參差不齊的問(wèn)題。部分工程師可能缺乏必要的資質(zhì)，這影響了維修效果和客戶滿意度。此外，高抽成模式導(dǎo)致維修師傅為了提高收入而報(bào)出高于市場(chǎng)價(jià)的費(fèi)用，這不僅造成了收費(fèi)不透明，還頻繁引發(fā)了價(jià)格虛高的問(wèn)題，使得啄木鳥(niǎo)維修的投訴量不斷上升。

啄木鳥(niǎo)再?zèng)_港交所：高毛利與投訴頻發(fā)背后的隱憂

近日，啄木鳥(niǎo)維修國(guó)際有限公司（以下簡(jiǎn)稱“啄木鳥(niǎo)維修”）再次向港交所遞交招股書，擬在香港主板上市。

實(shí)則，這并非啄木鳥(niǎo)維修首次沖刺港交所，此前其于2024年1月29日遞交的招股書已失效，但公司并未放棄上市夢(mèng)想，再次發(fā)起沖擊。啄木鳥(niǎo)維修作為家庭維修行業(yè)的領(lǐng)頭羊，其近年來(lái)的業(yè)績(jī)表現(xiàn)引人關(guān)注，然而，伴隨著業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)的同時(shí)，公司也面臨著多方面的挑戰(zhàn)與質(zhì)疑。

在業(yè)績(jī)方面，2021年至2024年截至6月30日止6個(gè)月，啄木鳥(niǎo)維修實(shí)現(xiàn)收入分別為4.01億元、5.95億元、10.11億元、6.23億元，毛利分別為3.23億元、4.84億元、8.51億元、5億元。雖營(yíng)收持續(xù)上漲，但上半年公司實(shí)現(xiàn)的凈利潤(rùn)3888.1萬(wàn)元較于去年同期的4153萬(wàn)元，出現(xiàn)了6.3%的下滑。

此外，啄木鳥(niǎo)維修的高毛利率和高抽成模式一直存在諸多爭(zhēng)議。招股書顯示，啄木鳥(niǎo)近年來(lái)其毛利率均超過(guò)80%，公司在訂單上的收入占訂單支付總金額的約40%。這一抽成比例相較于其他維修平臺(tái)如萬(wàn)師傅、魯班到家等高出兩到三倍。

高抽成模式雖然為公司帶來(lái)了可觀的收入，但也引發(fā)了眾多消費(fèi)者的不滿和投訴。同時(shí)，由于維修服務(wù)種類繁多、品牌龐雜且問(wèn)題“五花八門”，導(dǎo)致維修服務(wù)難以標(biāo)準(zhǔn)化。這使得啄木鳥(niǎo)維修在提升服務(wù)質(zhì)量和效率方面面臨較大困難。

在黑貓投訴平臺(tái)，關(guān)于啄木鳥(niǎo)家庭維修的投訴屢見(jiàn)不鮮。消費(fèi)者反映的主要問(wèn)題集中在“維修價(jià)格虛高”“巧立名目亂收費(fèi)”“維修效果不理想”等方面。

有消費(fèi)者投訴稱，啄木鳥(niǎo)維修師傅上門維修空調(diào)，收費(fèi)高達(dá)360元，而市場(chǎng)上同類服務(wù)價(jià)格僅為100-150元。還有消費(fèi)者反映，師傅上門換一顆螺絲就收了70元。

截圖來(lái)自黑貓投訴平臺(tái)

觀察者網(wǎng)從一位在萬(wàn)師傅平臺(tái)注冊(cè)的木工師傅處得知，啄木鳥(niǎo)平臺(tái)的抽成較高，很多工人為了賺取更多收入，不得不報(bào)高于市場(chǎng)價(jià)的費(fèi)用或者采取其他手段進(jìn)行亂收費(fèi)。

此外，啄木鳥(niǎo)維修在工程師資質(zhì)管理上也存在漏洞。據(jù)悉，啄木鳥(niǎo)采取服務(wù)外包或加盟模式，雖然有利于快速做大規(guī)模和減少管理和運(yùn)營(yíng)成本，但這也導(dǎo)致服務(wù)質(zhì)量參差不齊。招股書顯示，部分工程師在未持有必要資質(zhì)的情況下，通過(guò)啄木鳥(niǎo)平臺(tái)承接了低壓電工作業(yè)和高空作業(yè)等特種作業(yè)服務(wù)訂單。這不僅違反了相關(guān)法律法規(guī)，也增加了服務(wù)過(guò)程中的安全隱患。

啄木鳥(niǎo)維修的高毛利率雖然為其帶來(lái)了豐厚的利潤(rùn)，但也暴露了公司在服務(wù)質(zhì)量和消費(fèi)者權(quán)益保護(hù)方面的不足。此外公司在銷售和營(yíng)銷方面的開(kāi)支占比較高，而研發(fā)投入則相對(duì)有限。從過(guò)往數(shù)據(jù)來(lái)看，啄木鳥(niǎo)維修的銷售費(fèi)用也呈現(xiàn)出逐年增長(zhǎng)的趨勢(shì)。2021年、2022年和2023年的銷售費(fèi)用分別為約1.78億元、2.91億元和4.94億元，占當(dāng)年總收入的比重均超過(guò)四成。2024年上半年，啄木鳥(niǎo)維修的銷售與營(yíng)銷成本達(dá)2.99億元。

除了消費(fèi)者投訴頻發(fā)外，啄木鳥(niǎo)維修還面臨著多方面的挑戰(zhàn)。一方面，公司業(yè)績(jī)受季節(jié)性因素影響較大，每年第三季度的交易額通常最高，而第一季度因農(nóng)歷新年假期影響而較低。這種季節(jié)性波動(dòng)對(duì)公司的經(jīng)營(yíng)穩(wěn)定性構(gòu)成了一定挑戰(zhàn)。另一方面，啄木鳥(niǎo)維修在數(shù)據(jù)安全、工程師資質(zhì)等方面也受到了監(jiān)管部門的關(guān)注。

創(chuàng)始人維修工起家，啄木鳥(niǎo)背后資本云集

從啄木鳥(niǎo)維修的發(fā)展歷程來(lái)看，其創(chuàng)始人王國(guó)偉從一線維修工人起步，逐步將公司發(fā)展成為國(guó)內(nèi)最大的家庭維修平臺(tái)。

公開(kāi)資料顯示，早在1994年王國(guó)偉便踏入了維修行業(yè)。當(dāng)時(shí)，他高中畢業(yè)后來(lái)到廣州打工，一次偶然的機(jī)會(huì)讓他了解到維修家電的豐厚回報(bào)，于是決定投身其中并拜師學(xué)藝。隨著家電行業(yè)的快速發(fā)展，王國(guó)偉的業(yè)務(wù)范圍也不斷擴(kuò)大，從最初的維修冰箱到后來(lái)的家電清洗、安裝等。2004年，王國(guó)偉與妹妹在重慶創(chuàng)立了一家從事制冷設(shè)備維修及保養(yǎng)的個(gè)體工商戶，開(kāi)始探索全國(guó)連鎖運(yùn)營(yíng)的模式。

經(jīng)過(guò)十年的發(fā)展，王國(guó)偉看到了中國(guó)家庭維修市場(chǎng)的巨大潛力及數(shù)字化轉(zhuǎn)型趨勢(shì)。于是，在2014年，啄木鳥(niǎo)維修正式從重慶起步，并在北京、上海、深圳等重點(diǎn)城市建立了分支機(jī)構(gòu)網(wǎng)絡(luò)。公司憑借線上攬收家庭維修需求、線下分配維修師傅履約的O2O模式，迅速在市場(chǎng)上嶄露頭角。

值得注意的是，啄木鳥(niǎo)維修的快速發(fā)展離不開(kāi)資本的大力支持。自成立以來(lái)，公司累計(jì)融資超過(guò)6億元，吸引了包括掌上通、58同城、順為資本、小米、兩江資本、財(cái)信產(chǎn)業(yè)基金等在內(nèi)的多家知名機(jī)構(gòu)和投資人的關(guān)注。

2014年，啄木鳥(niǎo)維修完成了數(shù)千萬(wàn)元的天使輪融資，投資方為掌上通。這筆資金為公司的前期發(fā)展和加速擴(kuò)張奠定了基礎(chǔ)。隨后，在2017年11月，58同城、順為資本和小米共同投資約1666萬(wàn)元，成為啄木鳥(niǎo)維修的股東。

三年后，公司又從神騏資本、58同城、兩江資本手中拿到8500萬(wàn)元。2021年8月，啄木鳥(niǎo)維修完成1.2億元的B+輪融資，投資方包括58同城、財(cái)信產(chǎn)業(yè)基金等。2024年1月，公司在建潘集團(tuán)、奕銘投資、JPND、Astrend等支持下，完成1.96億元的C輪融資。兩個(gè)月后，啄木鳥(niǎo)維修又從Trend手中拿到3000萬(wàn)元，自身的估值也超過(guò)17億元。

盡管啄木鳥(niǎo)維修在家庭維修市場(chǎng)中占據(jù)領(lǐng)先地位，但競(jìng)爭(zhēng)依然激烈。當(dāng)前市場(chǎng)上的競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手眾多，包括萬(wàn)師傅、魯班到家、91暢修保等新興平臺(tái)，以及天鵝到家、輕喜到家等提供清潔、保姆服務(wù)的平臺(tái)。

萬(wàn)師傅成立于2013年，總部位于深圳。該公司提供家居售后服務(wù)解決方案，包括配送、安裝、維修、返修等一站式服務(wù)。萬(wàn)師傅通過(guò)整合全國(guó)的專業(yè)師傅資源，為家居電商企業(yè)、物流服務(wù)商、線下家居銷售商等B端用戶提供家居售后解決方案。目前，萬(wàn)師傅已覆蓋全國(guó)家居服務(wù)商超180萬(wàn)，累計(jì)服務(wù)次數(shù)超7000萬(wàn)次。

魯班到家則成立于2015年，同樣位于深圳。該公司專注于家居售后“最后一公里”服務(wù)，致力于為全國(guó)用戶提供家具、衛(wèi)浴、燈具、智能家居等全品類家居建材產(chǎn)品的配送、安裝、維修一站式售后服務(wù)。魯班到家通過(guò)整合全國(guó)超180萬(wàn)專業(yè)師傅資源，構(gòu)建起覆蓋全國(guó)的服務(wù)網(wǎng)絡(luò)，為家居企業(yè)、電商平臺(tái)、物流公司等提供高效、便捷、優(yōu)質(zhì)的家居售后服務(wù)解決方案。

當(dāng)前來(lái)看，啄木鳥(niǎo)維修在服務(wù)網(wǎng)絡(luò)和技術(shù)創(chuàng)新方面具有顯著優(yōu)勢(shì)，這為其在激烈的市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)中提供了堅(jiān)實(shí)的基礎(chǔ)。然而，高昂的服務(wù)價(jià)格、服務(wù)質(zhì)量的波動(dòng)以及激烈的市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)和季節(jié)性波動(dòng)等因素，也給公司的持續(xù)發(fā)展帶來(lái)了挑戰(zhàn)。