e租寶的龐氏騙局被揭穿之后，網(wǎng)絡(luò)貸款P2P成了唯恐避之不及的詞，3月1日有媒體報道，一家P2P公司的業(yè)務(wù)員丁洋稱，現(xiàn)在互聯(lián)網(wǎng)金融“都在去P2P外衣?！薄氨M量規(guī)避P2P這個說法，因為這個詞已經(jīng)臭了，誰粘上誰跟著臭?！?

丁洋還向記者揚言，“我們的目標就是騙大爺大媽的錢”。

而就在e租寶的500億騙局崩盤后，前幾日，網(wǎng)絡(luò)上還出現(xiàn)過一份號稱史上最牛的P2P跑路公告。

據(jù)稱，這可能是其員工所為。不管怎樣，上述公告的犯罪嫌疑人當(dāng)然已被抓捕歸案。除了史上最牛跑路公告，P2P跑路事件中從不乏各色奇聞：有上午開業(yè)、下午就跑路的；有公開聲明“這點小錢不可能還給你們”的；有注冊在菜市場和20層大廈22樓的；也有跑路后又回來的?？芍^“林子大了什么鳥都有”。

平臺倒閉概率>借款利率

截止目前中國已跑路的P2P平臺達705家，若再算上提現(xiàn)困難、停業(yè)的，問題平臺已達1407家。而目前正常運營的P2P平臺也就2600家左右，倒閉率是很高的。（數(shù)據(jù)來源：網(wǎng)貸之家）

2014年底之后，我國P2P平臺出問題的概率，長期保持在每個月2%以上。2015年的平均值是3.5%，也就是每年40%以上。其中問題最為嚴重的“跑路”概率，2015年也達1.95%，也就是年24%左右。

而借款的平均月利率已經(jīng)跌到了1%，每年不過12%左右。這意味著：如果投資人閉著眼睛選擇平臺，他們拿到的利息率還不夠平臺卷款跑路的風(fēng)險概率！

爆炸式增長的行業(yè)，跑步進入的投資人

即使有E租寶的慘痛示例，即使有嚇人的倒閉概率，投資者仍然在跑步進入P2P網(wǎng)貸：（數(shù)據(jù)來源：網(wǎng)貸之家）

截止2016年1月，網(wǎng)貸余額已突破4600億，較2014年初增長了15倍。網(wǎng)貸之家網(wǎng)站預(yù)計今年底有望達到1.5萬億。投資者人數(shù)336萬人，較2014年初增長近20倍。（數(shù)據(jù)來源：網(wǎng)貸之家）

而網(wǎng)貸平臺數(shù)量也一直在高歌猛進。從2014年初的880家，增加到目前的2600家左右。直到在E租寶事件的沖擊下，各地收緊互聯(lián)網(wǎng)金融公司的注冊，才于去年12月開始緩慢下滑。

目前的網(wǎng)貸平臺大致可以分為以下五類（2016年1月網(wǎng)貸之家數(shù)據(jù)，分類有重疊）：

有銀行、上市公司、國資、風(fēng)投作為股東的P2P網(wǎng)貸平臺，目前都還沒有發(fā)生問題。而大量民營的小型平臺是出問題的重災(zāi)區(qū)。

魚龍混雜的小平臺

雖然這些民營平臺的平均規(guī)模小，單個平臺貸款規(guī)模僅1億元左右，但集中了50%以上的投資人與投資資金。而且他們魚龍混雜，實際上很難管理。我們看看民營問題平臺的名稱就可略知一二：

有些平臺喜歡把自己偽裝成著名互聯(lián)網(wǎng)巨頭。比如“螞蟻貸”、“芝麻金融”、“淘貸寶”，恨不得認馬云做干爹。

有些山寨了一把著名金融機構(gòu)，比如“九鼎投資”、“久鼎創(chuàng)投”、“陸鑫所”。你要是一不小心看花眼，就上了他的道。

膽子肥的平臺，則直接掛上了“中字頭”，如“中銀資本”、“中投瑞銀投資”。想必取這些名字時，早就想好要跑路了。

P2P變形記：自融資、民間借貸、炒錢游戲

P2P網(wǎng)貸剛出現(xiàn)在中國大陸時，屬于新興事物，大多是由互聯(lián)網(wǎng)扶持的具有互聯(lián)網(wǎng)基因的企業(yè)。運作較為規(guī)范，人們也對其寄予厚望，這是P2P網(wǎng)貸的正道。

不過后來大家很快就發(fā)現(xiàn)這是一塊肥肉：起個金光閃閃的平臺名字，把啥“金銀財富瑞匯”的字眼都用上，聽起來那么回事兒就可以。再花點錢外包建個網(wǎng)站，APP也好辦，現(xiàn)在都批量低成本開發(fā)。招幾個銷售每天打電話、陪大媽跳廣場舞，公交地鐵上再廣告轟炸一遍，甭管平臺上掛的項目真假，投資人就開始買買買。至于錢花哪里去了，投資人是不知道的，只要后面進來的投資能把前面的本息還上就是了。最重要的是：這事情沒人管?。嗡滥懘蟮?，餓死膽小的，這還不甩開膀子干？！

進來的第一類人，是有實業(yè)的企業(yè)家，他們玩的是“自融資”。他們開P2P平臺的目的，就是給自己的企業(yè)融資。平臺上項目的實際借款人就是自己，叫“自融資”。E租寶就屬此類，只是后來營銷做得太牛逼，老板利欲熏心沒收住。

進來的第二類人，是民間借貸中介，他們把生意搬到了線上。民間借貸生意本來上不得臺面，大概都要鼓吹下自己的信用，然后吸收鄉(xiāng)親們的錢款來放貸，說嚴重了就是非法吸收公眾存款。這P2P網(wǎng)貸一來，可真是翻身做了地主?！笆裁?？非法吸收存款？我玩的是時代最前沿的互聯(lián)網(wǎng)金融！P2P網(wǎng)貸你懂不？！”

而第三類人就更惡劣了，他們是搞非法集資的，俗稱炒錢。非法集資在民間早有傳統(tǒng)，許多騙子已熟門熟路。編個聽起來前景大好的項目，實際上早期投資者的本息僅靠后面進來的投資款償付，等到該騙的人都進來了，就卷款跑路。P2P網(wǎng)貸的出現(xiàn)，讓騙子們終把非法集資騙局搬到了網(wǎng)上，利用互聯(lián)網(wǎng)的力量極小化成本、極大化影響。

風(fēng)險管理死結(jié)

這些行業(yè)亂象，影響了P2P網(wǎng)貸行業(yè)的社會形象，亟待加強管理。對此，金融監(jiān)管部門已有所察覺，央行已發(fā)布《網(wǎng)絡(luò)借貸暫行管理辦法》等一系列監(jiān)管文件，期待后續(xù)實施效果。

暫時來看，目前的P2P網(wǎng)貸行業(yè)，急需解決風(fēng)險管理問題。做的好的平臺如宜信、陸金所，其實大都是以“銀行模式”在運營，也就是憑借自身信用借款后放貸，不需要投資人來做風(fēng)險管理。債權(quán)直接融資的風(fēng)險管理主要包括兩個方面：信息披露與信用評級。

信息披露。即融資人的相關(guān)信息要詳細地披露給投資人，同時這些信息需要是“可信”的。信息的“可信”一般用兩種方式來實現(xiàn)：第一，由可靠的第三方機構(gòu)來認證，例如上市公司的財務(wù)報表要由會計師事務(wù)所審計。第二，由監(jiān)管部門嚴格監(jiān)督，一經(jīng)發(fā)現(xiàn)信息披露的違規(guī)，嚴肅處理。

而目前國內(nèi)P2P平臺上，僅僅是在網(wǎng)站上放了一段文字描述，即使很詳細，也算不得是“可信”的。E租寶的每筆借款還有項目信息的，事后證明大部分都是假的，可當(dāng)時誰看得出來呢？甚至，投資人都不知道這個項目是否真的存在？P2P平臺是真是假？

信用評分。關(guān)于借款人信用的信息非常之多，投資人很難從中分析出一個綜合得分。例如你讓一位普通市民根據(jù)“借款人35歲，男，跨國企業(yè)IT工程師，年薪25萬，有部原價30萬的車已開3年，借款30萬用于給新房裝修，房子在北京通州70平”來給借款定個與風(fēng)險匹配的利率，他大概是答不上來的。

即使投資人有這樣的能力，也沒有精力給如此多的借款人打分。這就需要一個具有較強專業(yè)能力的第三方機構(gòu)，來幫助大家統(tǒng)一完成信用打分工作。當(dāng)大部分借款人都有信用評分后，投資人就能夠根據(jù)市場交易信息，算出每個評分上的平均借款利率，價格也就定了出來。

美國的LendingClub能做好，很大程度上得益于較為完善的社會征信體系。美國社會里每個人都有個FICO評分，較為客觀地反映了個人的信用狀況。而中國目前并不具備這樣的條件。

中國大部分P2P項目的投資人都是沖著高息去的，對風(fēng)險完全沒有概念。但凡計算過P2P平臺跑路比例的投資者，大概都很難以1%的月息放貸給2%的概率跑路的不知名平臺。

未來要開墾好P2P網(wǎng)貸這塊處女地，需要明確監(jiān)管部門職責(zé)，加強管理以打擊不良平臺；需要加強社會征信體系建設(shè)，以幫助投資人識別網(wǎng)貸的風(fēng)險；對于大額融資，需要加強信息披露管理，包括外部審計、信息披露監(jiān)管、銀行資金托管等。

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