中方認(rèn)為，此舉有助于“優(yōu)秀的企業(yè)在境外上市融資發(fā)展提供便利。”

證監(jiān)會(huì)周五召開(kāi)新聞發(fā)布會(huì)，宣布中美兩國(guó)會(huì)計(jì)監(jiān)管機(jī)構(gòu)達(dá)成一項(xiàng)合作備忘錄。根據(jù)該協(xié)議，美國(guó)監(jiān)管機(jī)構(gòu)將可獲取中國(guó)公司的審計(jì)文件。這為審計(jì)調(diào)查事宜開(kāi)辟了道路，而中美雙方就此事已僵持兩年。

中國(guó)證監(jiān)會(huì)、財(cái)政部和美方的上市公司會(huì)計(jì)監(jiān)察委員會(huì)（PCAOB）簽署了該諒解備忘錄。

根據(jù)這一備忘錄，對(duì)于在PCAOB注冊(cè)的中國(guó)會(huì)計(jì)師事務(wù)所，如果其在美業(yè)務(wù)涉及到有關(guān)案件需要調(diào)取會(huì)計(jì)底稿時(shí)，PCAOB可向中國(guó)證監(jiān)會(huì)和中國(guó)財(cái)政部提出要求，在一定范圍內(nèi)、履行相關(guān)程序后，中方能夠?yàn)槊婪教峁┫鄳?yīng)的會(huì)計(jì)底稿。

中國(guó)證監(jiān)會(huì)相關(guān)負(fù)責(zé)人在5月24日當(dāng)天舉辦的發(fā)布會(huì)上表示，中方此舉目的是為了打擊犯罪活動(dòng)，同時(shí)也不希望國(guó)外做空機(jī)構(gòu)對(duì)國(guó)內(nèi)在海外上市的公司進(jìn)行無(wú)根據(jù)猜測(cè)分析。該負(fù)責(zé)人稱(chēng)，提供底稿有助于澄清事實(shí)，為優(yōu)質(zhì)企業(yè)境外上市并購(gòu)融資發(fā)展鋪平道路。

“這份備忘錄表明雙方代表的辛勤努力的結(jié)果”PCAOB主席詹姆斯·多迪在美國(guó)時(shí)間24日上午表示，這份備忘錄是兩國(guó)跨境執(zhí)行合作中的重要一步，對(duì)于保護(hù)美國(guó)資本市場(chǎng)投資者的利益十分必要。

而中國(guó)證監(jiān)會(huì)部門(mén)負(fù)責(zé)人則表示，美方一直要求的進(jìn)入中國(guó)境內(nèi)參與對(duì)會(huì)計(jì)師事務(wù)所現(xiàn)場(chǎng)檢查，“這個(gè)問(wèn)題還沒(méi)有解決”。

中方有條件提供會(huì)計(jì)底稿

中美雙方圍繞資本市場(chǎng)跨境執(zhí)法合作的對(duì)話(huà)由來(lái)已久，可上溯至美國(guó)2002年頒布的《薩班斯奧克斯利法案》。該法案要求，承擔(dān)在美上市公司審計(jì)業(yè)務(wù)的事務(wù)所，必須定期向PCAOB報(bào)送年審報(bào)告，接受日常檢查和特別調(diào)查。

中美雙方的審計(jì)跨境執(zhí)法合作談判由此衍生并持續(xù)多年。早在2007年，PCAOB派出人員前往亞洲國(guó)家進(jìn)行路演討論，其時(shí)就有PCAOB人士飛抵北京與中國(guó)財(cái)政部與證監(jiān)會(huì)就此進(jìn)行初步溝通。

但這是個(gè)艱難的過(guò)程。一方面，《薩班斯奧克斯利法案》的嚴(yán)格規(guī)定使得PCAOB必須要實(shí)現(xiàn)審計(jì)底稿等信息的取得與日?，F(xiàn)場(chǎng)監(jiān)管的參與；另一方面，中國(guó)的法律如《保密法》和《檔案法》規(guī)定，如審計(jì)底稿等會(huì)計(jì)資料涉及國(guó)家機(jī)密，則不能出境，外方不能進(jìn)駐國(guó)內(nèi)會(huì)計(jì)機(jī)構(gòu)現(xiàn)場(chǎng)檢查更是中方的底線(xiàn)。

這期間經(jīng)歷了多個(gè)層級(jí)的中美雙方對(duì)話(huà)。在較高層面上，如在2011年5月9日至10日的第三輪中美戰(zhàn)略經(jīng)濟(jì)對(duì)話(huà)中，中國(guó)代表團(tuán)就與美國(guó)財(cái)政部、美國(guó)證券交易委員會(huì)（SEC）以及PCAOB的官員進(jìn)行會(huì)商，最終跨境審計(jì)監(jiān)管合作的具體事宜被納入兩國(guó)對(duì)話(huà)公報(bào)。

在具體監(jiān)管機(jī)構(gòu)層面，2011年7月，PCAOB和SEC官員赴京與中國(guó)證監(jiān)會(huì)、財(cái)政部進(jìn)行會(huì)談，雙方分別介紹了本國(guó)審計(jì)監(jiān)管的有關(guān)制度和程序，并就如何加強(qiáng)跨境審計(jì)監(jiān)管合作交換了看法。而在該年的證監(jiān)會(huì)證券監(jiān)管工作會(huì)議上，跨境審計(jì)監(jiān)管合作也被納入年度工作任務(wù)內(nèi)容。

但圍繞信息互換和現(xiàn)場(chǎng)檢查這兩大關(guān)鍵問(wèn)題，談判遲遲難以達(dá)成共識(shí)。中方表示可以接受的是提供信息互換，而美方則堅(jiān)持加入日?，F(xiàn)場(chǎng)監(jiān)管內(nèi)容。

“SEC和PCAOB一直在向中國(guó)方面施加壓力，要求對(duì)中國(guó)境內(nèi)的發(fā)行人和會(huì)計(jì)審計(jì)機(jī)構(gòu)實(shí)施實(shí)時(shí)的現(xiàn)場(chǎng)檢查。”一位接近監(jiān)管層人士指出，而在中國(guó)監(jiān)管部門(mén)看來(lái)，PCAOB進(jìn)入中國(guó)境內(nèi)進(jìn)行這種執(zhí)法行動(dòng)，是一種越界的“長(zhǎng)臂監(jiān)管”行為，“這樣的方式中方是不能接受的”。

就在中美間談判陷于僵局時(shí)，中概股與中國(guó)會(huì)計(jì)師事務(wù)所在美國(guó)市場(chǎng)頻頻碰壁。2010年10月起，PCAOB暫停批準(zhǔn)中國(guó)事務(wù)所在注冊(cè)申請(qǐng)。隨后，境外做空機(jī)構(gòu)針對(duì)中概股的突襲頻出，一批中概股陸續(xù)被爆出造假問(wèn)題。截至2011年底，共有58家中國(guó)公司在美國(guó)因財(cái)務(wù)、信息披露等問(wèn)題面臨退市。

2012年5月，矛盾升級(jí)，當(dāng)時(shí)SEC起訴上海德勤華永會(huì)計(jì)師事務(wù)所，后者拒絕向SEC提供審計(jì)底稿，原因是涉及到保密問(wèn)題。

受此事影響，在當(dāng)月北京召開(kāi)的由中國(guó)證監(jiān)會(huì)主辦的國(guó)際證監(jiān)會(huì)組織年會(huì)上，原本預(yù)計(jì)出席的SEC時(shí)任主席瑪麗·夏皮羅并未現(xiàn)身，讓市場(chǎng)對(duì)于中美證監(jiān)會(huì)雙方高層借此機(jī)會(huì)進(jìn)行談話(huà)的期待落空。

但事實(shí)上，轉(zhuǎn)機(jī)正從此時(shí)開(kāi)始。在2011年7月份的多方會(huì)談，雖然以一份沒(méi)有太多實(shí)質(zhì)性?xún)?nèi)容的聯(lián)合聲明告終，但此次會(huì)談中達(dá)成了一個(gè)重要意向——未來(lái)雙方將互派觀察員，深入觀察對(duì)方的監(jiān)管模式。

2012年7月份，兩個(gè)月前缺席的瑪麗·夏皮羅訪華，隨后中美監(jiān)管機(jī)構(gòu)的觀察訪問(wèn)啟動(dòng)。PCAOB的調(diào)查員得以觀察中國(guó)證監(jiān)會(huì)和財(cái)政部對(duì)本地會(huì)計(jì)師事務(wù)所的檢查和評(píng)估。在證監(jiān)會(huì)人士看來(lái)，“這次觀察非常成功的，主要是對(duì)質(zhì)量控制的觀察。”

這種態(tài)度的轉(zhuǎn)變背后，是中美雙方共同面對(duì)的壓力。

在美方，國(guó)會(huì)不斷對(duì)監(jiān)管機(jī)構(gòu)施壓，指其執(zhí)行無(wú)力。在這一壓力下，2012年12月，SEC針對(duì)普華永道、德勤、畢馬威和安永在中國(guó)的分支機(jī)構(gòu)以及大華會(huì)計(jì)師事務(wù)所提起行政訴訟，指控這些會(huì)計(jì)師所違反了美國(guó)有關(guān)法律中對(duì)外國(guó)公共審計(jì)機(jī)構(gòu)的規(guī)定。

在中方，中概股遭遇危機(jī)，國(guó)內(nèi)IPO市場(chǎng)也不通暢，境外上市融資的路徑需要打通。同樣在2012年12月，中國(guó)證監(jiān)會(huì)修改了完善境內(nèi)企業(yè)到境外上市的相關(guān)規(guī)定。

在這樣的形勢(shì)下，雙方最終各讓一步，形成了目前的監(jiān)管合作備忘錄，先行解決“底稿提供”這一信息互換中的關(guān)鍵問(wèn)題。

或能重新順通中國(guó)企業(yè)赴美上市之路

雙方達(dá)成的信息互換框架協(xié)議，在業(yè)內(nèi)人士看來(lái)，至少能解決眼下的燃眉之急。

一位境外上市業(yè)務(wù)律師對(duì)記者指出，此前SEC針對(duì)五大會(huì)計(jì)師事務(wù)所提出的訴訟，關(guān)鍵就在于這些機(jī)構(gòu)不能提供相關(guān)審計(jì)底稿，在監(jiān)管合作協(xié)議出臺(tái)之后，這一問(wèn)題有望解決。而相關(guān)事務(wù)所或能逃過(guò)被注銷(xiāo)PCAOB注冊(cè)資格的命運(yùn)。

更為重要的是，兩國(guó)監(jiān)管層透露出來(lái)的合作理念，或能重新順通中國(guó)企業(yè)赴美上市之路。在中國(guó)監(jiān)管部門(mén)看來(lái)，此次監(jiān)管合作帶來(lái)的信息交換，也從中國(guó)企業(yè)的形象建設(shè)方面，有助于“優(yōu)秀的企業(yè)在境外上市融資發(fā)展提供便利。”

一切顯然并未結(jié)束。備忘錄的簽訂只是下一輪磋商和博弈的起點(diǎn)。

PCAOB的一位發(fā)言人24日也回應(yīng)稱(chēng)，目前的這份協(xié)議只是由中方與SEC屬下的PCAOB層面簽署，只涉及會(huì)計(jì)所環(huán)節(jié)，而尚不能徹底解決SEC與中方之間的問(wèn)題。如果PCAOB已經(jīng)根據(jù)自己的調(diào)查從中方獲取了相關(guān)文件，SEC可以從PCAOB處得到那些文件，但是PCAOB不能以SEC的名義向中方要求獲取審計(jì)文件。

同時(shí)，目前的這份備忘錄僅僅規(guī)定雙方在那些涉及調(diào)查和執(zhí)行的案件中可以交換審計(jì)文件，PCAOB希望未來(lái)能更進(jìn)一步，對(duì)未涉及法律調(diào)查的審計(jì)文件也有權(quán)進(jìn)行檢查，找出問(wèn)題，并提出修改意見(jiàn)等。

“下一步我們還會(huì)與PCAOB就會(huì)計(jì)審計(jì)監(jiān)管合作進(jìn)行進(jìn)一步的商談，解決跨境監(jiān)管合作遇到的一些問(wèn)題。”前述中國(guó)證監(jiān)會(huì)國(guó)際部負(fù)責(zé)人也向本報(bào)透露。

據(jù)PCAOB發(fā)言人向記者介紹，作為去年10月PCAOB到中國(guó)進(jìn)行觀察訪問(wèn)的延續(xù)，今年夏天中方將很可能赴美進(jìn)行一次觀察訪問(wèn)，討論P(yáng)CAOB對(duì)中方審計(jì)文件的聯(lián)合檢查問(wèn)題。達(dá)成聯(lián)合審計(jì)的協(xié)議是PCAOB與中方談判中最重要的議題。

而美方的下一個(gè)更重要目標(biāo)是突破日常執(zhí)法檢查這一難題。“我們希望能夠繼續(xù)密切合作，下一步在聯(lián)合檢查方面也能達(dá)成合作。”PCAOB主席James Doty在美國(guó)時(shí)間24日向本報(bào)記者表示。

但在最為敏感的現(xiàn)場(chǎng)檢查參與問(wèn)題上，中方目前仍堅(jiān)持原來(lái)的立場(chǎng)。“美方要求進(jìn)入中國(guó)境內(nèi)對(duì)會(huì)計(jì)師事務(wù)所進(jìn)行日常檢查，這個(gè)問(wèn)題還沒(méi)有解決。”前述中國(guó)證監(jiān)會(huì)國(guó)際部負(fù)責(zé)人指出，不過(guò)，通過(guò)雙方去年觀察的方式合作，通過(guò)互信，相信會(huì)達(dá)成相互能接受的辦法。

雙方的合作和接近，對(duì)中概股的好處也正在顯示。在宣布達(dá)成備忘錄的前一天，美國(guó)時(shí)間5月23日晚上，紐交所負(fù)責(zé)亞太地區(qū)國(guó)際上市業(yè)務(wù)的董事總經(jīng)理馬克·耶克表示，隨著兩國(guó)合作可能性的增加，經(jīng)過(guò)長(zhǎng)時(shí)間中概股的低迷期之后，投資者對(duì)于中概股的信心正在回升。

“如果一年半以前我們說(shuō)恢復(fù)信心還需要很長(zhǎng)的時(shí)間，現(xiàn)在應(yīng)該說(shuō)快了。”他說(shuō)。