【文/雷·達(dá)里奧 譯/觀察者網(wǎng) 由冠群】

中國(guó)最近的政策措施涉及1）滴滴的上市和對(duì)其數(shù)據(jù)使用進(jìn)行控制，2）中國(guó)的教育培訓(xùn)機(jī)構(gòu)正在轉(zhuǎn)成非盈利企業(yè)，這讓人們對(duì)中國(guó)的經(jīng)濟(jì)體制和資本市場(chǎng)產(chǎn)生了很多疑問(wèn)，因此我想在此澄清在中國(guó)到底發(fā)生了什么。

我知道，對(duì)于那些不了解中國(guó)究竟發(fā)生了什么的人而言，他們會(huì)感到很困惑。自從我36年前首次訪問(wèn)中國(guó)以來(lái)，我發(fā)現(xiàn)大多數(shù)西方觀察家都沒(méi)有與中國(guó)的決策者直接接觸過(guò)，也沒(méi)有詳細(xì)研究過(guò)中國(guó)是怎樣發(fā)生變化的，他們往往不相信中國(guó)共產(chǎn)黨真的會(huì)利用資本市場(chǎng)來(lái)發(fā)展本國(guó)經(jīng)濟(jì)。他們把中國(guó)政府最近的兩個(gè)動(dòng)作解讀為共產(chǎn)黨領(lǐng)導(dǎo)人終于顯露出了他們反資本主義的真實(shí)想法，而不顧中國(guó)在過(guò)去40年的趨勢(shì)明顯是大力借用資本市場(chǎng)來(lái)發(fā)展市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)，在此過(guò)程中已有很多企業(yè)家和資本家變得富有。因此，他們誤解了中國(guó)當(dāng)下正在發(fā)生的事，而且很可能還會(huì)繼續(xù)誤解下去。

就滴滴事件來(lái)說(shuō)，決策者此前曾向滴滴公司發(fā)出過(guò)信號(hào)，認(rèn)為它繼續(xù)推進(jìn)其上市進(jìn)程并非最好做法。不難理解，決策者希望先處理好數(shù)據(jù)隱私問(wèn)題。至于教育培訓(xùn)機(jī)構(gòu)問(wèn)題，中國(guó)的決策者希望減少教育不平等現(xiàn)象并讓大多數(shù)人普遍享受到輔導(dǎo)服務(wù)，從而讓那些迫切希望自己孩子獲得輔導(dǎo)卻又負(fù)擔(dān)不起學(xué)費(fèi)的人減輕經(jīng)濟(jì)負(fù)擔(dān)。中國(guó)的決策者認(rèn)為，雖然做這些事會(huì)讓公司股東們不高興，但對(duì)整個(gè)國(guó)家而言卻是更好的選擇。

雷·達(dá)里奧本人

我記得類似的誤解曾出現(xiàn)過(guò)多次。比如，我記得有種說(shuō)法是中國(guó)散戶投資者投資股票市場(chǎng)后泡沫破裂，這導(dǎo)致政府出手購(gòu)買股票救市并在此后一段時(shí)間內(nèi)嘗試操縱股市。我還記得在2015-16年，中國(guó)人民銀行擴(kuò)大了人民幣匯率浮動(dòng)區(qū)間，導(dǎo)致人民幣暴跌，這讓許多投資者認(rèn)為這些事態(tài)發(fā)展是決策者放棄發(fā)展資本市場(chǎng)的明證。一些持懷疑態(tài)度的投資者將這些舉措視為反自由市場(chǎng)的不當(dāng)干預(yù)措施，盡管同樣的舉措在許多資本主義國(guó)家市場(chǎng)出現(xiàn)過(guò)多次，盡管美國(guó)和其他發(fā)達(dá)國(guó)家對(duì)市場(chǎng)采取的財(cái)政和貨幣干預(yù)政策讓中國(guó)政府的干預(yù)措施相形見(jiàn)絀。

通過(guò)實(shí)施干預(yù)，中國(guó)決策者成功避免了不良后果出現(xiàn)并實(shí)現(xiàn)了他們的目標(biāo)。比如，他們的努力方向從未改變過(guò)。中國(guó)一直支持資本市場(chǎng)的快速穩(wěn)定發(fā)展，支持企業(yè)家精神并繼續(xù)向外國(guó)投資者開(kāi)放市場(chǎng)。因此，我鼓勵(lì)大家多關(guān)注這些趨勢(shì)，不要誤解和過(guò)度關(guān)注在此過(guò)程中出現(xiàn)的小波動(dòng)。

要了解中國(guó)正在發(fā)生什么，你需要了解中國(guó)的國(guó)家資本主義制度，這意味著國(guó)家運(yùn)行資本主義是為了大多數(shù)人的利益，決策者不會(huì)讓資本市場(chǎng)參與者和富有資本家的神經(jīng)過(guò)敏阻礙他們繼續(xù)去做他們認(rèn)為對(duì)這個(gè)國(guó)家大多數(shù)人最有利的事情。相反，資本市場(chǎng)參與者和資本家必須明白自己在這個(gè)體系中處于從屬地位，否則他們就要為自己的錯(cuò)誤認(rèn)知付出代價(jià)。例如，他們不要把擁有財(cái)富和擁有權(quán)力混為一談，誤以為自己能決定事務(wù)的走向。

你還需要了解，在這個(gè)快速發(fā)展的資本市場(chǎng)環(huán)境中，中國(guó)的監(jiān)管機(jī)構(gòu)正在制定合適的監(jiān)管措施，因此，當(dāng)監(jiān)管措施變化迅速且不明確時(shí)，就會(huì)導(dǎo)致此類混亂出現(xiàn)，這可能會(huì)被誤解為反資本主義的舉措出現(xiàn)。

此外，你需要了解全球地緣政治環(huán)境的變化會(huì)導(dǎo)致一些變化出現(xiàn)。你可以從美國(guó)政府的政策轉(zhuǎn)變中看到這一點(diǎn)，比如a）改變中國(guó)公司在美國(guó)上市的政策，b）威脅會(huì)禁止美國(guó)養(yǎng)老基金投資中國(guó)市場(chǎng)。

假如未來(lái)再次發(fā)生此類事件，而你要進(jìn)行相關(guān)投資。不要將這些小波動(dòng)誤解為大趨勢(shì)發(fā)生了變化，也不要期望中國(guó)的國(guó)家資本主義會(huì)變得與西方資本主義一模一樣。

話雖如此，但我確實(shí)認(rèn)為，中國(guó)決策者沒(méi)有更清楚地公開(kāi)說(shuō)明其這么做的理由，令人感到遺憾。

談到投資，在我看來(lái)，美中兩國(guó)的體系和市場(chǎng)都是既有機(jī)會(huì)也有風(fēng)險(xiǎn)，而且很可能還會(huì)相互競(jìng)爭(zhēng)從而實(shí)現(xiàn)多元化。因此，它們都應(yīng)被視為投資計(jì)劃中的重要組成部分。我敦促你們不要將中國(guó)近期的舉動(dòng)誤解為已延續(xù)幾十年的大趨勢(shì)發(fā)生了逆轉(zhuǎn)，從而嚇得落荒而逃。

（觀察者網(wǎng)由冠群譯自雷·達(dá)里奧領(lǐng)英賬號(hào)）

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