近年來(lái)，汽車(chē)業(yè)生態(tài)發(fā)生了重大的變化，特別是互聯(lián)網(wǎng)汽車(chē)、新能源汽車(chē)對(duì)舊有格局的改變。今日本報(bào)聚焦的FF91能否順利量產(chǎn)、上汽奧迪的最新進(jìn)展，均為汽車(chē)行業(yè)變局中的兩大案例。

身為國(guó)內(nèi)目前或許是最知名的失信被執(zhí)行人，賈躍亭再度在旁人的冷眼和訝異中完成了一次逆襲。

從李澤楷到印度塔塔，再到泰國(guó)國(guó)家石油公司，此前法拉第未來(lái)Faraday Future（以下簡(jiǎn)稱(chēng)FF）曾多次傳聞稱(chēng)將獲得各路大佬的注資，但隨后均遭否認(rèn)。正因如此，在外界看來(lái)諸多傳聞只是賈躍亭向資本市場(chǎng)放出的煙霧彈，以至于對(duì)于FF的前景多是唱衰觀點(diǎn)。

然而，2018年6月25日，隨著恒大健康一紙公告，賈躍亭這位來(lái)自山西襄汾的中專(zhuān)生，不但如愿盼來(lái)了著名地產(chǎn)大亨許家印控制的恒大健康總計(jì)20億美金的注資，同時(shí)更是保住了FF首席執(zhí)行官的職位。

FF91

值得一提的是，就在FF官方公布FF完成首輪融資后不久，小鵬汽車(chē)董事長(zhǎng)何小鵬便在朋友圈評(píng)論道：“又見(jiàn)財(cái)技，做個(gè)空殼公司20億美元投資，然后8億美元通過(guò)借債方式并購(gòu)......類(lèi)似之前的樂(lè)視體育，坐等幾年后的反轉(zhuǎn)版本。每個(gè)人都以為自己是聰明人啊?！?

有汽車(chē)行業(yè)專(zhuān)家對(duì)《證券日?qǐng)?bào)》記者表示，盡管FF聲稱(chēng)85%的配件已可量產(chǎn)，恒大更是吹風(fēng)“FF91完全滿(mǎn)足了全面量產(chǎn)的條件”。然而造車(chē)自有其規(guī)律，F(xiàn)F91在2019年后大批量量產(chǎn)幾乎不可能。

“FF91宣稱(chēng)的配置和功能性極超前，將極大地提升量產(chǎn)的難度?！彼a(bǔ)充道，F(xiàn)F漢福德市工廠(chǎng)也是在上月初才宣布總包商并開(kāi)始動(dòng)工，半年時(shí)間想完成布置廠(chǎng)房、招募工人、生產(chǎn)線(xiàn)調(diào)試安裝根本來(lái)不及。

專(zhuān)家稱(chēng)FF91年后量產(chǎn)無(wú)望

早在2017年11月30日，香港時(shí)穎公司與以賈躍亭為代表的FF原股東以合資模式設(shè)立了一家新公司Smart King，時(shí)穎出資20億美元獲取合資公司45%股權(quán)，而FF原股東以FF擁有的技術(shù)資產(chǎn)及業(yè)務(wù)入股，獲取合資公司33%股權(quán)，剩余22%股權(quán)將作為股權(quán)激勵(lì)預(yù)留給公司管理層。

事實(shí)上，從Smart King現(xiàn)有股權(quán)和投票權(quán)的設(shè)置來(lái)看，交易雙方顯然對(duì)彼此都不放心。頭頂“老賴(lài)”身份吊牌，賈躍亭拿到錢(qián)的條件無(wú)疑極為苛刻。

據(jù)記者觀察，恒大對(duì)FF的估值打壓首當(dāng)其沖。早先賈躍亭曾聲稱(chēng)FF的估值為60億美金。而在此次注資中，法拉第未來(lái)的全部資產(chǎn)作價(jià)14.67億美金，在新組建的公司Smart King Ltd.中僅占33%股份。而恒大（時(shí)穎）的20億美金出資卻占到了45%的份額。

此外，恒大20億美金出資并非一次性完成，而是分三批到賬。首批8億美金與合同簽署后到位；第二筆6億美金于2019年12月31日之前到賬；第三筆6億美金，于2020年12月31日前到賬。同時(shí)，第二、三筆打款又分別設(shè)立了對(duì)賭條件。

有汽車(chē)行業(yè)專(zhuān)家對(duì)記者表示，恒大相當(dāng)于用了8億美金就拿到了法拉第未來(lái)45%的股權(quán)。而賈躍亭看似周全的AB股設(shè)置，同樣被設(shè)置了對(duì)賭條件---即一旦賈躍亭不能完成規(guī)定的任務(wù)，其投票權(quán)將會(huì)自動(dòng)轉(zhuǎn)移給恒大健康控制的持股公司。

目前業(yè)內(nèi)盛傳的對(duì)賭條件為賈躍亭需在2019年春節(jié)前實(shí)現(xiàn)FF91的量產(chǎn)。“這是一個(gè)幾乎不可能完成的任務(wù)?！鄙鲜鋈耸勘硎荆M管FF聲稱(chēng)85%的配件已可量產(chǎn)，恒大更是吹風(fēng)“FF91完全滿(mǎn)足了全面量產(chǎn)的條件”。然而造車(chē)自有其規(guī)律，F(xiàn)F91在2019年后大批量量產(chǎn)幾乎不可能。

“之前馬斯克為Model 3搭載了很多配置選項(xiàng)，但礙于供應(yīng)商能力不足、零件產(chǎn)能不濟(jì)等原因不得不進(jìn)行了大幅的刪減。相比特斯拉，F(xiàn)F91宣稱(chēng)的配置和功能性也極為超前，這將極大地提升量產(chǎn)的難度?！彼a(bǔ)充道，作為FF的主要制造工廠(chǎng)漢福德市工廠(chǎng)直到6月8日才宣布總包商。

小鵬調(diào)侃賈躍亭是“聰明人”

單從融資角度來(lái)看，F(xiàn)F此次20億美元的融資規(guī)模超越了所有同類(lèi)公司首輪融資的數(shù)額，已創(chuàng)下了新的行業(yè)紀(jì)錄。

而就在FF官方公布FF完成首輪融資后不久，小鵬汽車(chē)董事長(zhǎng)何小鵬便在朋友圈評(píng)論道：“又見(jiàn)財(cái)技，做個(gè)空殼公司20億美元投資，然后8億美元通過(guò)借債方式并購(gòu)，至于怎么付可以慢慢來(lái)，怎么‘回’也私下談，類(lèi)似之前的樂(lè)視體育，坐等幾年后的反轉(zhuǎn)版本。每個(gè)人都以為自己是聰明人啊?！?

對(duì)此，F(xiàn)F方面隨即回應(yīng)稱(chēng)，20億美元融資是“真金白銀”。事實(shí)上，何小鵬“接茬”賈躍亭已非首次。此前，何小鵬就曾點(diǎn)評(píng)過(guò)賈躍亭拿地---“今天中國(guó)真心想做創(chuàng)新、實(shí)業(yè)的是肯定比不過(guò)做金融、地產(chǎn)的。但是三十年河?xùn)|三十年河西，我們要有耐心。”

記者注意到，作為造車(chē)新勢(shì)力的明星企業(yè)，小鵬汽車(chē)與法拉第未來(lái)的關(guān)聯(lián)公司睿馳汽車(chē)同處于廣州。此前，小鵬汽車(chē)作為唯一在廣州布局的造車(chē)新勢(shì)力企業(yè)，坐擁粵港澳大灣區(qū)的地緣優(yōu)勢(shì)的同時(shí)，已獲得了廣東省政府提供的多項(xiàng)產(chǎn)業(yè)扶持。

值得一提的是，根據(jù)發(fā)改委剛剛發(fā)布的《汽車(chē)產(chǎn)業(yè)投資管理規(guī)定（征求意見(jiàn)稿）》，未來(lái)汽車(chē)生產(chǎn)資質(zhì)審批權(quán)將下放至各個(gè)地方政府，這意味著只要滿(mǎn)足發(fā)改委條件的地方，優(yōu)秀新勢(shì)力造車(chē)企業(yè)將有機(jī)會(huì)取得地方政府發(fā)放的生產(chǎn)資質(zhì)。

據(jù)此，有業(yè)內(nèi)人士猜測(cè)，F(xiàn)F增資后勢(shì)必將為造車(chē)新勢(shì)力企業(yè)格局增添新變數(shù)。地方的政策紅利該如何分配，“通行證”的發(fā)放孰先孰后將成為轄區(qū)內(nèi)各車(chē)企不得不面對(duì)的問(wèn)題。（文/龔夢(mèng)澤）