本文來自華爾街見聞，作者/杜玉。

從特斯拉股價表現(xiàn)來看，華爾街的期待越來越高，僅僅勉強實現(xiàn)了Model 3產(chǎn)量目標(biāo)都不夠了。美股盤后傳來的高管離職消息，或令短期股價繼續(xù)承壓。

Model 3產(chǎn)量勉強達標(biāo)，華爾街“找茬”二季度交付量

華爾街見聞曾提到，雖然從嚴格意義上說沒有趕上截止日期，但特斯拉打開量產(chǎn)市場大門的Model 3車型終于達到了產(chǎn)能目標(biāo)。

特斯拉CEO馬斯克表示，特斯拉在6月最后一周生產(chǎn)了5031輛Model 3，完成了屢次拖延的目標(biāo)產(chǎn)量。他預(yù)計到8月下旬Model 3將實現(xiàn)周產(chǎn)6000輛，“特斯拉終于成了一家真正的汽車公司”。

不過彭博社援引兩位不具名人士稱，達標(biāo)后部分Model 3生產(chǎn)將暫停，本周四再恢復(fù)。這一暫時停產(chǎn)不會影響接下來的產(chǎn)量達標(biāo)，只是允許特斯拉做慣例維護工作，本周三（7月4日）也恰逢美國獨立日放假。

周一特斯拉公司進一步表示，今年二季度實現(xiàn)了電動車生產(chǎn)53339輛，環(huán)比上漲55%。其中包括28578輛Model 3，較一季度產(chǎn)量翻了三倍，以及24761輛Model S和X，被稱為“公司史上最有生產(chǎn)力的一個季度”。

然而二季度的汽車交付量為40740輛，略遜于華爾街預(yù)期。其中包括18440輛Model 3的交付，但高盛分析師援引的華爾街共識是應(yīng)交付2.8萬輛Model 3。公司還交付了10930輛Model S和11370輛Model X。

特斯拉官方重申了今年三和四季度會實現(xiàn)正向現(xiàn)金流的預(yù)期，這將是特斯拉邁向盈利的關(guān)鍵一步，也成為繼產(chǎn)量之后華爾街重點關(guān)注的下一個里程碑事件。財經(jīng)媒體CNBC發(fā)現(xiàn)，在8年前上市以來，特斯拉只有兩個季度實現(xiàn)了盈利。

受到Model 3產(chǎn)量消息的利好提振，特斯拉在美股周一盤前最高漲7%，盤初也維持了6.4%的漲幅。但隨后被機構(gòu)CFRA下調(diào)股票評級至“賣出”，股價驚現(xiàn)V形反轉(zhuǎn)，美股午盤時跌超3%。

特斯拉周一收跌2.3%，報收于335.07美元，創(chuàng)6月22日以來最低。

被傳休假的大將終于離職，又一家機構(gòu)給出“賣出”評級

華爾街見聞旗下的全天候科技曾提到，特斯拉總工程師管兼高級副總裁Doug Field已于5月第二周申請為期數(shù)周的休假。公司當(dāng)時強調(diào)Field并不會離開，只是需要一段時間來充電和陪伴家人。

但本周一美股盤后的消息稱，Doug Field還是決定離開特斯拉，公司官方確認了這一消息。目前尚不清楚此人是否會像其他離職的前同事一樣，加入特斯拉競爭對手的團隊。

在券商評級方面，CFRA分析師Efraim Levy認為，此次將特斯拉的股票評級從“持有”下調(diào)至“賣出”，是因為其股價遠超300美元的目標(biāo)價，是時候獲利了結(jié)。特斯拉終于實現(xiàn)了周產(chǎn)5000輛Model 3，是“不可操作或財務(wù)上不可持續(xù)的”。

這也是美國汽車銷售網(wǎng)站Edmunds.com行業(yè)分析經(jīng)理Jeremy Acevedo的看法。他指出，睡在工廠里督產(chǎn)或者員工加班加點趕工，不代表一個車企的生產(chǎn)處于可持續(xù)路徑。上文提到的分析師Levy也認為，特斯拉最終能實現(xiàn)量產(chǎn)目標(biāo)，只是這次二季度達標(biāo)不會改變已有的多空觀點。

Levy還指出，特斯拉要求Model 3訂購者額外支付不可退還的2500美元押金，這個舉動是有些令人緊張的，因為特斯拉看起來正在大膽沖擊很難實現(xiàn)的目標(biāo)：三季度現(xiàn)金流轉(zhuǎn)為正數(shù)。但是他也認為，只要資本市場還愿意相信特斯拉的故事，并不擔(dān)心不尋常的高估值，特斯拉有足夠的能力融資來支持新產(chǎn)品研發(fā)和生產(chǎn)。

華爾街見聞主編精選《特斯拉Model3量產(chǎn)終達標(biāo)，馬斯克的問題就能迎刃而解了？》提到，即使此次達成目標(biāo)，特斯拉的生產(chǎn)能力也遭到了各方質(zhì)疑。據(jù)路透社，特斯拉最主要的生產(chǎn)瓶頸為噴漆環(huán)節(jié)。由于噴漆車間要在正常生產(chǎn)Model S和X的同時生產(chǎn)Model 3，“噴漆部門跟不上“。

而特斯拉成立14年以來，整體呈持續(xù)虧損態(tài)勢，僅有兩個季度實現(xiàn)盈利。2018年一季度凈虧損更是達到7.8億美元，為去年同期的兩倍，創(chuàng)下了歷史虧損的最高紀錄。不少華爾街分析師認為，如果沒有外界融資續(xù)命，特斯拉會走向破產(chǎn)。特斯拉股價周一轉(zhuǎn)跌，正突顯了投資者對其財務(wù)報表健康程度的擔(dān)憂。