從商業(yè)角度看，孵化網(wǎng)紅的必要性的確無可厚非。公司介入前后，網(wǎng)紅的商業(yè)價值和流量有著天壤之別。

張大奕的微博粉絲從最初的30萬漲到了現(xiàn)在的千萬級別，2018年“雙十一”，“吾歡喜的衣櫥”銷售額在28分鐘內(nèi)破億；蟲蟲Chonny在簽約如涵后的兩個月內(nèi)，微博粉絲數(shù)翻了近十倍；樸正義在簽約后的半年內(nèi)，粉絲數(shù)就翻了七倍，接下來的店鋪上新中，銷售額順利地在幾小時內(nèi)突破了百萬……

如涵現(xiàn)在每個月都會出一份商務(wù)簡報，其中會羅列旗下全部網(wǎng)紅的增粉數(shù)量、GMV（商品成交總額）、話題熱度流量、推廣方案、合作品牌等數(shù)據(jù)。同時還會重點介紹“月度之星”，也就是期內(nèi)各類數(shù)據(jù)中表現(xiàn)最好的網(wǎng)紅。

如涵2019年4月商務(wù)簡報

這些內(nèi)容呈現(xiàn)了一個完整的商業(yè)模式，對于想和網(wǎng)紅合作的品牌來說的確有很大參考價值，但這樣規(guī)?；男畔_擊加快了消費者對網(wǎng)紅的審美疲勞。

在程科微博文章的評論區(qū)，有網(wǎng)友指出了孵化網(wǎng)紅存在的心理癥結(jié)：“流水線生產(chǎn)包裝出來的網(wǎng)紅是真網(wǎng)紅嗎？”——從粉絲角度看，有公司參與運作的網(wǎng)紅會稀釋真實感。就像綜藝中的劇本、明星刻意打造的人設(shè)一樣，很難被粉絲心甘情愿地接受。

而從商業(yè)角度看，一方面，網(wǎng)紅自身粉絲群還不穩(wěn)固之時，如涵過早地介入容易讓培養(yǎng)出來的網(wǎng)紅陷入模式化。

有網(wǎng)友在評論區(qū)總結(jié)了這一套路：“先自己漲粉簽公司包裝，然后粉絲夠量了開店，主要是賣的東西風(fēng)格也越來越趨同?！?

雖然程科表示，如涵旗下的網(wǎng)紅都會是店鋪的主導(dǎo)者，她們參與面料選擇和定制、打版和試版，也決定售賣款式。但有個自稱朋友在如涵工作的網(wǎng)友反駁了這一說法：“網(wǎng)紅主要就是負(fù)責(zé)拍照宣傳……選款都是設(shè)計師們來決定。”

微博用戶“母神aki”長年關(guān)注和收集網(wǎng)友曝光的網(wǎng)紅服裝店品質(zhì)問題，她近一年的微博中，出現(xiàn)了越來越多的“款式連連看”，即數(shù)個網(wǎng)紅服裝店都在同一上新時段出現(xiàn)了同樣的款式。

母神aki微博指出網(wǎng)紅服裝店的撞款

母神aki微博指出網(wǎng)紅服裝店的撞款

另一方面，網(wǎng)紅如今的起點已經(jīng)變得較低，但越低意味著后期孵化時投入的成本就越大。

例如程科近幾次推薦的新網(wǎng)紅們，粉絲數(shù)量都在十幾萬至三十幾萬不等，一部分人的粉絲量甚至未超過十萬。

一個網(wǎng)紅孵化公司的創(chuàng)始人曾在微信公眾號“剁椒娛投”采訪中表示，微博一個粉絲的市場價格在3元左右，但紅人公司一般會把成本控制在2塊錢以內(nèi)。抖音的自然流量很大，大概1毛錢一個粉絲，但轉(zhuǎn)化率較差。

這樣算來，如果一個公司要在全平臺孵化出一個在各渠道粉絲量級在300萬左右的網(wǎng)紅，大概需要100萬。而在淘寶上做店鋪推廣時，也需要用到淘寶直通車等付費產(chǎn)品。這意味著，想要流量，就必須得砸錢下去，才能保證讓更多的人看到網(wǎng)紅。

據(jù)如涵招股書數(shù)據(jù)，旗下網(wǎng)紅的人均營銷費用已從2017年第一季度的45萬元，增長到了2018年第四季度的63萬元。

雖然程科在微博發(fā)文時提到，阿里巴巴、微博都是如涵的股東，不差錢。但根據(jù)如涵2018年的財報數(shù)據(jù)，營銷費用花了1.5億，導(dǎo)致虧損繼續(xù)擴大至7235萬。這在投資人眼中已是硬傷。

對于網(wǎng)友的這些疑問，程科的回應(yīng)是“如涵不是一定需要有很多張大奕才能證明自己……我們更希望每個簽約如涵的（網(wǎng)紅）都能以自己的風(fēng)格發(fā)展好”、“（股價）暫時下跌不代表一直下跌，暫時虧損不代表一直虧損”。

如涵上市首日股價下跌，王思聰曾朋友圈發(fā)文表達看法。