【觀察者網(wǎng) 綜合報(bào)道】眾所周知，海運(yùn)是國(guó)際物流中最主要的運(yùn)輸方式，占國(guó)際貿(mào)易總運(yùn)量中的三分之二以上。

隨著貿(mào)易摩擦的升級(jí)，全球最大航運(yùn)公司的航運(yùn)巨頭馬士基意識(shí)到今年可能無(wú)法盈利，最近它還發(fā)現(xiàn)自己成為了對(duì)沖基金攻擊的目標(biāo)。

彭博社7月22日?qǐng)?bào)道稱，IHS Markit最新數(shù)據(jù)顯示，馬士基的空頭頭寸已經(jīng)躍升至股本的6%，這也是有史以來(lái)的最高水平，而此前的預(yù)計(jì)是，今年9月，空頭頭寸也僅占這家丹麥航運(yùn)公司股票的0.8%。目前，這家總部設(shè)在哥本哈根的公司今年已經(jīng)損失了近三分之一的市值。

外媒報(bào)道截圖

報(bào)道稱，這一結(jié)果的出現(xiàn)，是因?yàn)橘Q(mào)易戰(zhàn)扭轉(zhuǎn)了全球集裝箱航運(yùn)業(yè)的前景，投資者正重新審視選擇。

AQR資本管理公司是現(xiàn)在押注馬士基的基金之一。7月18日的監(jiān)管文件顯示，該公司的空頭頭寸相當(dāng)于馬士基股份的0.5％。但該公司拒絕對(duì)此作出評(píng)價(jià)。

全球商業(yè)面臨影響：早期貿(mào)易戰(zhàn)受害者已出現(xiàn)

馬士基的主要航線介于亞洲和歐洲之間，中、美國(guó)之間的直接貿(mào)易較少。因此，迄今為止，這兩個(gè)國(guó)家之間的貿(mào)易戰(zhàn)對(duì)其業(yè)務(wù)的影響有限。

然而，全球經(jīng)濟(jì)正處于不斷升級(jí)的貿(mào)易戰(zhàn)中。上周五，美國(guó)總統(tǒng)特朗普表示，他已準(zhǔn)備好對(duì)將運(yùn)往美國(guó)的5000億美元中國(guó)商品征收新的關(guān)稅，這大致相當(dāng)于從中國(guó)到美國(guó)的所有進(jìn)口商品的價(jià)值。

對(duì)于一家控制全世界五分之一集裝箱船隊(duì)的公司來(lái)說(shuō)，每年運(yùn)輸價(jià)值4萬(wàn)億美元的貨物，占全球集裝箱航運(yùn)市場(chǎng)份額的15%。新的貿(mào)易保護(hù)措施可能帶來(lái)毀滅性影響。

航運(yùn)巨頭馬士基

事實(shí)上，今年以來(lái)，馬士基股價(jià)整體呈下跌趨勢(shì)，與一年前相比，其股價(jià)已下跌37%，市值更是蒸發(fā)近三分之一。

Jefferies分析師大衛(wèi)·克爾斯滕（David Kerstens）在接受彭博電話采訪時(shí)表示，“由于美國(guó)對(duì)中國(guó)進(jìn)口產(chǎn)品征收關(guān)稅，這對(duì)今年剩余時(shí)間內(nèi)集裝箱運(yùn)費(fèi)需求的發(fā)展產(chǎn)生了很大的不確定性……顯然，貿(mào)易戰(zhàn)勢(shì)態(tài)的升級(jí)，進(jìn)一步影響了跨太平洋貿(mào)易往來(lái)的風(fēng)險(xiǎn)?！?

“但是，如果情況貿(mào)易戰(zhàn)進(jìn)一步升級(jí)并影響其他航線，包括跨大西洋貿(mào)易，上述情況就可能會(huì)改變，”克爾斯滕斯說(shuō)。

彭博行業(yè)研究（Bloomberg Intelligence）的高級(jí)分析師授拉胡爾·卡普爾（Rahul Kapoor）表示，“集裝箱運(yùn)輸關(guān)稅的影響可能會(huì)很明顯……我們認(rèn)為最好的貿(mào)易增長(zhǎng)已經(jīng)過(guò)去了。如果三季度運(yùn)營(yíng)商的盈利能力有所增加，那么他們將不得不快速減少運(yùn)力，阻止運(yùn)費(fèi)下降。”

分析師普遍削減對(duì)馬士基的股價(jià)展望。

哥本哈根Nordnet投資經(jīng)濟(jì)學(xué)家皮爾·漢森（Per Hansen）表示，馬士基目前處于“颶風(fēng)眼”中心。他估計(jì)該公司的股價(jià)可能下跌至少10％。

新加坡運(yùn)輸業(yè)分析師方華婷（Corrine Png）認(rèn)為，馬士基的估值可能會(huì)在未來(lái)幾個(gè)月內(nèi)降至低谷，投資者會(huì)避免航運(yùn)股，除非更多過(guò)剩產(chǎn)能被淘汰。

她還說(shuō)，與去年相比，馬士基將更難以有效地轉(zhuǎn)嫁更高的燃油成本，這令馬士基今年最多只能賺取微利，甚至要面臨虧損的風(fēng)險(xiǎn)。

彭博社稱，人們擔(dān)心成本將攀升至40億至50億美元。根據(jù)彭博社對(duì)12位分析師的調(diào)查，普遍認(rèn)為馬士基今年收入僅為36.8億美元。

對(duì)于市場(chǎng)的擔(dān)憂，馬士基早前已因季節(jié)性因素影響，認(rèn)為今年下半年將出現(xiàn)需求低迷，并為此做了準(zhǔn)備。該公司本月早些時(shí)候表示，因此需要暫時(shí)縮減其在亞洲和北歐之間的服務(wù)。

馬士基股價(jià)（丹麥克朗）

努力改變的航運(yùn)公司

目前，馬士基正處于歷史性轉(zhuǎn)型的第二年。其正努力建立一家專注于運(yùn)輸?shù)珱](méi)有能源資產(chǎn)的企業(yè)。不過(guò)，根據(jù)克斯滕斯的說(shuō)法，市場(chǎng)認(rèn)為“目前的轉(zhuǎn)型沒(méi)有多大價(jià)值”，因?yàn)楣善薄胺浅：暧^”。

不過(guò)，他也提到，從好的方面看，有跡象顯示集裝箱船隊(duì)產(chǎn)能過(guò)剩的問(wèn)題正在緩解，因?yàn)樾麓M(jìn)入市場(chǎng)的數(shù)量在減少。

路透此前曾表示，因供應(yīng)過(guò)剩，全球集裝箱航運(yùn)業(yè)陷入了長(zhǎng)達(dá)十年的低谷，各大航運(yùn)公司紛紛尋求合作，共同對(duì)抗低迷市況。

全球第三大航運(yùn)公司法國(guó)達(dá)飛輪船就正考慮與第五大船運(yùn)公司德國(guó)赫伯羅特公司合并。

全球第十大船運(yùn)公司以色列以星航運(yùn)也在7月22日宣布，將與馬士基就亞洲與美國(guó)東海岸之間貿(mào)易進(jìn)行戰(zhàn)略合作。

早在2013年6月，包括馬士基在內(nèi)的全球最大的三家航運(yùn)企業(yè)宣布計(jì)劃設(shè)立航運(yùn)聯(lián)盟P3網(wǎng)絡(luò)，在最重要的航線上聯(lián)合運(yùn)營(yíng)船舶。一年后，這一計(jì)劃遭到中國(guó)商務(wù)部否決，理由是經(jīng)營(yíng)者集中將限制競(jìng)爭(zhēng)。即使P3聯(lián)盟無(wú)法成行，對(duì)集裝箱航運(yùn)企業(yè)來(lái)說(shuō)，大船化和聯(lián)盟競(jìng)爭(zhēng)的趨勢(shì)依舊勢(shì)不可擋。