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證券日報:當前A股市盈率不足16倍,完全符合底部時期特征
關鍵字: A股故事股市盈率據(jù)證券日報8月4日報道,無論是從常識上說,還是從價值理念上講,股票投資先講基本面。說到A股,就首先要看中國經(jīng)濟這個基本面了。
從主要宏觀經(jīng)濟指標看,我國上半年國內(nèi)生產(chǎn)總值增速達到6.8%,已連續(xù)12個季度保持在中高速區(qū)間運行,失業(yè)率和通脹率維持低位,最終消費支出對GDP增長的貢獻率為78.5%。主要宏觀調(diào)控指標都處在合理區(qū)間,經(jīng)濟結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)型升級成效正在顯現(xiàn)。目前,第三產(chǎn)業(yè)增加值占GDP比重達到54.3%,服務業(yè)對經(jīng)濟增長貢獻率達60.5%,“壓艙石”作用更加鞏固;高技術(shù)產(chǎn)業(yè)、裝備制造業(yè)和戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)等蓬勃發(fā)展,新動能對經(jīng)濟增長的貢獻已超過30%,中國經(jīng)濟在高質(zhì)量發(fā)展的道路上蹄疾步穩(wěn)。在國內(nèi)外形勢不確定性逐漸增強的背景下,這一成績單充分彰顯了國內(nèi)核心領導層駕馭復雜局面的智慧和能力,也展示出中國經(jīng)濟內(nèi)在的韌性和張力。
A股是中國經(jīng)濟的縮影,也是優(yōu)秀企業(yè)群體的聚集地。在中國經(jīng)濟基本面有底氣保持穩(wěn)健的背景下,上市公司及掛牌企業(yè)也保持了高質(zhì)量發(fā)展勢頭,業(yè)績持續(xù)改善,呈現(xiàn)出良好的發(fā)展態(tài)勢。一季度,A股非金融上市公司實現(xiàn)營業(yè)收入7.9萬億元,同比增長13.8%;實現(xiàn)歸母凈利潤0.5萬億元,同比增長25.0%;民營非金融上市公司投資回暖,投資增速從2017年的30.9%提升到今年一季度的45.0%,創(chuàng)2016年以來的新高。在供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革和強化金融監(jiān)管的作用下,實體經(jīng)濟高質(zhì)量發(fā)展的勢頭正在加強。
在這一綜合基本面下,A股市場近日仍跌跌不休,股價和市盈率不斷走低,這雖然不乏外部因素持續(xù)影響的沖擊,但更多的是市場積累的不理性成分的宣泄,在這種氛圍中,一些理性的行為反而被市場忽視或漠視,A股形成“墻里開花墻外香”的局面。
一方面,外資一直在持續(xù)加大對A股市場的配置。2018年以來,滬股通和深股通累計凈流入資金分別達1088億元和811.62億元。今年前7個月中,滬股通有6個月出現(xiàn)凈買入,其中3個月單月凈買入規(guī)模均超過了200億元;深股通7個月全部凈買入,其中有4個月單月凈買入規(guī)模超過了100億元。從持倉來看,北上資金增持A股的數(shù)量和個股持倉比例也連續(xù)攀升。2018年以來,已有1000只個股獲得北上資金增持,增持個股占比達70.52%。從行業(yè)分布來看,綜合增持、減持的情況,包括房地產(chǎn)、公用事業(yè)、醫(yī)藥生物等行業(yè),依舊是北上資金的重點加倉領域。
隨著上市公司半年度業(yè)績的披露,QFII的二季度持倉也逐漸浮出水面:目前已有14家上市公司前十大流通股股東中出現(xiàn)QFII身影。
另一方面,外資機構(gòu)正在積極拓展在中國的業(yè)務。近日,貝萊德在中國發(fā)行的首只私募基金產(chǎn)品——貝萊德中國A股機遇私募基金1期亮相。有關統(tǒng)計顯示,自2017年1月份至2018年7月底,已有14家外資機構(gòu)先后獲得私募證券投資基金管理人資格,有10家發(fā)行了產(chǎn)品,已經(jīng)備案的外資私募基金產(chǎn)品數(shù)量達到16只。
毋庸置疑,外資機構(gòu)加速在華布局,其背后的潛臺詞自然是中國經(jīng)濟基本面的穩(wěn)定和成長預期,以及當前低市盈率水平下的A股投資機會。數(shù)據(jù)表明,當前A股市盈率不足16倍,這一水平與2005年6月份、2008年10月份、2013年6月份以及2016年的1月份四次底部時的市盈率水平相近,完全符合底部時期的特征。
顯然,在中國經(jīng)濟的底氣和A股市場的底部面前,有人看到的是機會,有人看到的是風險。中國人民大學副校長、金融與證券研究所所長吳曉求說,“風險本質(zhì)上是機會”。
- 原標題:證券日報:當前A股市盈率不足16倍,完全符合底部時期特征
- 責任編輯:何書睿
- 最后更新: 2018-08-04 09:32:58
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