據(jù)華爾街見(jiàn)聞9月11日?qǐng)?bào)道，作為美股史上首個(gè)市值沖破萬(wàn)億美元的上市公司，蘋(píng)果近日深陷貿(mào)易摩擦陰云。雖然蘋(píng)果公司認(rèn)為關(guān)稅尚不會(huì)影響到iPhone手機(jī)等主營(yíng)業(yè)務(wù)，但已有分析師擔(dān)憂這一場(chǎng)景。

美銀美林分析師Wamsi Mohan周一發(fā)表研報(bào)稱(chēng)，為了回應(yīng)美國(guó)總統(tǒng)特朗普制造的壓力，蘋(píng)果公司可能會(huì)要求合作伙伴把一部分（some）iPhone組裝業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)移回美國(guó)，代價(jià)是手機(jī)售價(jià)大幅提高。

周一蘋(píng)果股價(jià)進(jìn)一步承壓，盤(pán)中最深跌超2%，觸及216.47美元的8月24日以來(lái)新低。最終收跌1.34%，報(bào)218.33美元，創(chuàng)8月27日以來(lái)最低。蘋(píng)果今年以來(lái)累漲近27%，8月2日正式成為美股首家、目前全球首家市值逾萬(wàn)億美元的上市公司，也是美國(guó)首屈一指的最大企業(yè)納稅人。

蘋(píng)果手表等新增長(zhǎng)引擎或被打擊 特朗普施壓轉(zhuǎn)回美國(guó)生產(chǎn)

在9月5日提交給美國(guó)貿(mào)易代表辦公室的信中，蘋(píng)果警告稱(chēng)，最新擬征稅清單中涵蓋的蘋(píng)果手表（Apple Watch）、無(wú)線耳機(jī)AirPods等暢銷(xiāo)產(chǎn)品價(jià)格將提高。臺(tái)式電腦Mac Mini、配件Apple Pencil、智能音箱HomePod、許多產(chǎn)品的充電器和適配器，以及用來(lái)制造和設(shè)計(jì)部分產(chǎn)品的工具設(shè)備均會(huì)受到影響。

這封信在9月7日被披露后，一度引發(fā)蘋(píng)果上周五美股尾盤(pán)股價(jià)跌近2%。隔天（9月8日）美國(guó)總統(tǒng)特朗普在社交媒體回應(yīng)稱(chēng)，美國(guó)政府?dāng)M開(kāi)征大規(guī)模關(guān)稅，蘋(píng)果產(chǎn)品價(jià)格可能因此上漲?！暗幸粋€(gè)簡(jiǎn)單解決方法，不僅能帶來(lái)零關(guān)稅，還有稅收優(yōu)惠——在美國(guó)制造你們的產(chǎn)品就行了?！?

彭博社援引IDC數(shù)據(jù)稱(chēng)，蘋(píng)果在今年二季度占據(jù)了全球智能手表市場(chǎng)的17%，發(fā)貨量470萬(wàn)部，領(lǐng)先排在第二名的小米出貨量約50萬(wàn)部，領(lǐng)先第三名的FitBit約200萬(wàn)部。蘋(píng)果手表業(yè)務(wù)營(yíng)收同比增長(zhǎng)逾38%，這一類(lèi)業(yè)務(wù)若受影響，對(duì)蘋(píng)果財(cái)報(bào)會(huì)有一定程度的打擊。

美銀美林：哪怕蘋(píng)果只轉(zhuǎn)回組裝業(yè)務(wù)10% 手機(jī)售價(jià)漲8%

美銀美林則認(rèn)為，讓制造業(yè)重回美國(guó)，看起來(lái)再次成為特朗普的核心關(guān)注點(diǎn)之一了。蘋(píng)果可能會(huì)要求富士康母公司鴻海集團(tuán)與和碩集團(tuán)（Pegatron）轉(zhuǎn)移“一小部分”iPhone生產(chǎn)線回美國(guó)。

研報(bào)稱(chēng)，如果100%的最終組裝業(yè)務(wù)都在美國(guó)進(jìn)行，將令iPhone最高漲價(jià)20%，以對(duì)沖增量勞動(dòng)力成本。也正是由于美國(guó)人工資是中國(guó)員工的2.6倍，蘋(píng)果最有可能轉(zhuǎn)移10%的iPhone組裝回美國(guó)，令手機(jī)平均售價(jià)（ASP）提升8%；而更全面、非組裝業(yè)務(wù)的蘋(píng)果產(chǎn)品生產(chǎn)不會(huì)轉(zhuǎn)移回美國(guó)。

美銀美林重申了對(duì)蘋(píng)果的“買(mǎi)入”評(píng)級(jí)，目標(biāo)股價(jià)250美元，較上周五收盤(pán)221.30美元上漲13%。

其他分析師：關(guān)稅對(duì)蘋(píng)果公司基本面影響不大

Loup Ventures的知名科技與蘋(píng)果專(zhuān)家Gene Munster也在周一發(fā)表博文稱(chēng)，更大規(guī)模關(guān)稅不會(huì)影響蘋(píng)果的主營(yíng)業(yè)務(wù)，主要影響更小一些的產(chǎn)品線，被影響產(chǎn)品約占蘋(píng)果2018財(cái)年收入的4%和明年公司整體銷(xiāo)售收入的5%。目前，iPhone手機(jī)為公司貢獻(xiàn)了2/3的營(yíng)收。

他認(rèn)為，一旦關(guān)稅生效，預(yù)計(jì)會(huì)拖累蘋(píng)果手表和無(wú)線耳機(jī)AirPods的盈利能力10%-20%，但對(duì)2019財(cái)年的公司利潤(rùn)負(fù)面影響不足1%，而且預(yù)計(jì)影響只是短期。蘋(píng)果理論上可以在未來(lái)5-10年增加美國(guó)國(guó)內(nèi)生產(chǎn)，但占公司整體生產(chǎn)比重依舊不大，最高為10%。目前蘋(píng)果約有5%的生產(chǎn)與組裝業(yè)務(wù)已經(jīng)發(fā)生在美國(guó)境內(nèi)，故增量對(duì)財(cái)報(bào)影響不會(huì)太大。

此前高盛也在研報(bào)中看漲蘋(píng)果，高盛分析師Rod Hall罕見(jiàn)承認(rèn)，今年夏天對(duì)蘋(píng)果股價(jià)的判斷“完全失誤”，因而主動(dòng)糾錯(cuò)，將新的目標(biāo)價(jià)大幅上調(diào)20%，從200美元修正至240美元。主要理由是過(guò)去幾個(gè)月“史上最貴智能手機(jī)”iPhone X需求量超出預(yù)期，周三發(fā)布的新品售價(jià)“更有彈性”。

增加美國(guó)生產(chǎn)份額或早在蘋(píng)果規(guī)劃之中

觀察可知，蘋(píng)果增加在美國(guó)國(guó)內(nèi)的生產(chǎn)比例也許早在公司規(guī)劃之中。

2017年7月接受采訪時(shí)，特朗普曾透露，蘋(píng)果CEO庫(kù)克向他承諾要在美國(guó)建“三間又大又漂亮的工廠”。目前，蘋(píng)果在美國(guó)進(jìn)行Mac Pros的裝配業(yè)務(wù)，但大部分產(chǎn)品仍在美國(guó)以外的國(guó)家生產(chǎn)。今年早些時(shí)候，蘋(píng)果還曾計(jì)劃，未來(lái)五年斥資數(shù)千億美元投資美國(guó)制造業(yè)及供應(yīng)鏈相關(guān)基礎(chǔ)設(shè)施，為美國(guó)帶來(lái)超過(guò)2萬(wàn)個(gè)就業(yè)崗位，對(duì)美國(guó)經(jīng)濟(jì)的直接貢獻(xiàn)將達(dá)到3500億美元。

另?yè)?jù)環(huán)球網(wǎng)消息，特朗普6月28日親赴威斯康星州，與鴻海董事長(zhǎng)郭臺(tái)銘共同出席富士康美國(guó)工廠的動(dòng)工典禮，白宮副發(fā)言人吉德利曾稱(chēng)，特朗普會(huì)發(fā)表側(cè)重創(chuàng)造就業(yè)的主題演講，在美國(guó)歷史上實(shí)屬罕見(jiàn)。分析還稱(chēng)，富士康在中國(guó)工廠進(jìn)行代工，把蘋(píng)果的智能手機(jī)等出口到美國(guó)市場(chǎng)，為防備今后制裁對(duì)象擴(kuò)大時(shí)造成的打擊，富士康正強(qiáng)化在美生產(chǎn)。

記者 杜玉