【文/觀(guān)察者網(wǎng) 谷智軒】

12月12日，國(guó)家發(fā)改委發(fā)布《關(guān)于支持優(yōu)質(zhì)企業(yè)直接融資進(jìn)一步增強(qiáng)企業(yè)債券服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)能力的通知》（下稱(chēng)：《通知》），支持優(yōu)質(zhì)企業(yè)發(fā)行企業(yè)債券，其中也包括房地產(chǎn)業(yè)。

消息一出，便有媒體解讀稱(chēng)，房企由此迎來(lái)利好，可通過(guò)發(fā)債用于補(bǔ)充運(yùn)營(yíng)資金和加快項(xiàng)目開(kāi)發(fā)等。

然而，《中國(guó)經(jīng)濟(jì)導(dǎo)報(bào)》13日援引參與文件撰寫(xiě)的權(quán)威人士的話(huà)指出，類(lèi)似上述觀(guān)點(diǎn)是對(duì)《通知》部分內(nèi)容的誤讀，“目前國(guó)家發(fā)改委企業(yè)債券只支持棚改、保障性住房、租賃住房等有限領(lǐng)域的項(xiàng)目，不支持商業(yè)地產(chǎn)項(xiàng)目。”

易居研究院智庫(kù)中心研究總監(jiān)嚴(yán)躍進(jìn)對(duì)觀(guān)察者網(wǎng)表示，房地產(chǎn)市場(chǎng)融資是有紅線(xiàn)的。譬如，不允許隨意進(jìn)入購(gòu)地市場(chǎng)。

此外，觀(guān)察者網(wǎng)梳理發(fā)現(xiàn)，為抑制樓市過(guò)熱，2016年8月和10月，房企的定增通道、公司債相繼關(guān)閉。一直到2018年，公司債通道才有所改善，但主要是為了彌補(bǔ)債券到期。

發(fā)改委網(wǎng)站截圖

《通知》稱(chēng)，支持信用優(yōu)良、經(jīng)營(yíng)穩(wěn)健、對(duì)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)型升級(jí)或區(qū)域經(jīng)濟(jì)發(fā)展具有引領(lǐng)作用的優(yōu)質(zhì)企業(yè)發(fā)行企業(yè)債券。

具體來(lái)說(shuō)，房企若要被納入優(yōu)質(zhì)企業(yè)范圍，須符合的主要條件包括：資產(chǎn)總額大于1500億元、營(yíng)業(yè)收入大于300億元、負(fù)債率不超過(guò)85%、主體信用等級(jí)達(dá)到AAA。

另經(jīng)觀(guān)察者網(wǎng)梳理，其余值得注意的條件如下：

1. 生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)符合國(guó)家產(chǎn)業(yè)政策和宏觀(guān)調(diào)控政策。

2. 最近3年未發(fā)生公司信用類(lèi)債券或其他債務(wù)違約，且不存在處于持續(xù)狀態(tài)的延遲支付本息事實(shí)。

3. 最近3年無(wú)重大違法違規(guī)行為，未納入失信黑名單。

4. 禁止將募集資金借予他人。

5. 禁止用于房地產(chǎn)投資和過(guò)剩產(chǎn)能投資。

6. 禁止用于與企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)無(wú)關(guān)的股票買(mǎi)賣(mài)和期貨交易等風(fēng)險(xiǎn)性投資。

7. 禁止用于彌補(bǔ)虧損和非生產(chǎn)性支出。

符合條件的企業(yè)申報(bào)發(fā)行優(yōu)質(zhì)企業(yè)債券，實(shí)行“一次核準(zhǔn)額度、分期自主發(fā)行”的發(fā)行管理方式，“即報(bào)即審”，安排專(zhuān)人對(duì)接、專(zhuān)項(xiàng)審核，允許使用不超過(guò)50%的債券募集資金用于補(bǔ)充營(yíng)運(yùn)資金。

對(duì)《通知》部分內(nèi)容誤讀

13日，部分媒體對(duì)《通知》作出解讀，稱(chēng)該文件是發(fā)改委送來(lái)的“大禮包”，對(duì)處于融資困境中的房企是個(gè)大利好，優(yōu)質(zhì)房企將獲得此輪發(fā)展“新機(jī)遇”。

然而《中國(guó)經(jīng)濟(jì)導(dǎo)報(bào)》當(dāng)天下午表示，自媒體和市場(chǎng)人士對(duì)《通知》中房地產(chǎn)相關(guān)內(nèi)容產(chǎn)生誤讀。

報(bào)道引述權(quán)威人士的話(huà)指出，《通知》中提到的房地產(chǎn)業(yè)，僅僅是國(guó)民經(jīng)濟(jì)行業(yè)分類(lèi)中的一個(gè)類(lèi)別。從行業(yè)分類(lèi)的角度看，房地產(chǎn)業(yè)的定義及其內(nèi)涵和外延是非常廣的，包括棚改、保障性住房、租賃住房等都屬于房地產(chǎn)業(yè)。

權(quán)威人士明確表示，國(guó)家發(fā)改委對(duì)貫徹落實(shí)黨中央、國(guó)務(wù)院關(guān)于房地產(chǎn)調(diào)控的決策部署是堅(jiān)決的、一貫的，也是非常嚴(yán)厲的，這一點(diǎn)在企業(yè)債券融資方面也是一致的。按照中央關(guān)于房地產(chǎn)長(zhǎng)效機(jī)制建設(shè)的精神，目前國(guó)家發(fā)改委企業(yè)債券只支持棚改、保障性住房、租賃住房等有限領(lǐng)域的項(xiàng)目，不支持商業(yè)地產(chǎn)項(xiàng)目。這幾年，企業(yè)債券在貫徹執(zhí)行國(guó)家房地產(chǎn)調(diào)控方面的政策沒(méi)有變化。

上述人士特別強(qiáng)調(diào)，符合《證券法》規(guī)定條件的企業(yè)經(jīng)批準(zhǔn)即可發(fā)行債券，但需要注意的是，發(fā)改委主管的企業(yè)債券所募集資金必須用于項(xiàng)目建設(shè)，項(xiàng)目須符合國(guó)家產(chǎn)業(yè)政策和宏觀(guān)調(diào)控政策。

報(bào)道還舉例稱(chēng)，近兩年，廣東、北京等地房地產(chǎn)企業(yè)均有成功發(fā)行停車(chē)場(chǎng)專(zhuān)項(xiàng)債券的先例。

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