降準(zhǔn)真的來(lái)了：全面降準(zhǔn)+定向降準(zhǔn)！

9月6日傍晚，央行宣布，于2019年9月16日全面下調(diào)金融機(jī)構(gòu)存款準(zhǔn)備金率0.5個(gè)百分點(diǎn)。同時(shí)，再額外對(duì)僅在省級(jí)行政區(qū)域內(nèi)經(jīng)營(yíng)的城市商業(yè)銀行定向下調(diào)存款準(zhǔn)備金率1個(gè)百分點(diǎn)，于10月15日和11月15日分兩次實(shí)施到位，每次下調(diào)0.5個(gè)百分點(diǎn)。

圖片來(lái)源：每經(jīng)記者張建攝

此次降準(zhǔn)釋放長(zhǎng)期資金約9000億元，其中全面降準(zhǔn)釋放資金約8000億元，定向降準(zhǔn)釋放資金約1000億元。

全面降準(zhǔn)+定向降準(zhǔn)！釋放長(zhǎng)期資金約9000億元

據(jù)央行網(wǎng)站，為支持實(shí)體經(jīng)濟(jì)發(fā)展，降低社會(huì)融資實(shí)際成本，中國(guó)人民銀行決定于2019年9月16日全面下調(diào)金融機(jī)構(gòu)存款準(zhǔn)備金率0.5個(gè)百分點(diǎn)（不含財(cái)務(wù)公司、金融租賃公司和汽車(chē)金融公司）。

在此之外，為促進(jìn)加大對(duì)小微、民營(yíng)企業(yè)的支持力度，再額外對(duì)僅在省級(jí)行政區(qū)域內(nèi)經(jīng)營(yíng)的城市商業(yè)銀行定向下調(diào)存款準(zhǔn)備金率1個(gè)百分點(diǎn)，于10月15日和11月15日分兩次實(shí)施到位，每次下調(diào)0.5個(gè)百分點(diǎn)。

中國(guó)人民銀行將繼續(xù)實(shí)施穩(wěn)健的貨幣政策，不搞大水漫灌，注重定向調(diào)控，兼顧內(nèi)外平衡，加大逆周期調(diào)節(jié)力度，保持流動(dòng)性合理充裕，保持廣義貨幣M2和社會(huì)融資規(guī)模增速與名義GDP增速基本匹配，為高質(zhì)量發(fā)展和供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革營(yíng)造適宜的貨幣金融環(huán)境。

圖片來(lái)源：每經(jīng)記者劉國(guó)梅攝

中國(guó)人民銀行有關(guān)負(fù)責(zé)人表示：降準(zhǔn)支持實(shí)體經(jīng)濟(jì)發(fā)展

1、此次降準(zhǔn)釋放多少資金？

答：此次降準(zhǔn)釋放長(zhǎng)期資金約9000億元，其中全面降準(zhǔn)釋放資金約8000億元，定向降準(zhǔn)釋放資金約1000億元。財(cái)務(wù)公司、金融租賃公司和汽車(chē)金融公司的法定準(zhǔn)備金率為6%，是金融機(jī)構(gòu)中最低的，已處于較低水平，因此此次全面降準(zhǔn)不包含這三類金融機(jī)構(gòu)。

2、降準(zhǔn)是否意味著穩(wěn)健貨幣政策取向發(fā)生改變？

答：此次降準(zhǔn)與9月中旬稅期形成對(duì)沖，銀行體系流動(dòng)性總量仍將保持基本穩(wěn)定，而且定向降準(zhǔn)分兩次實(shí)施，也有利于穩(wěn)妥有序釋放資金。因此，此次降準(zhǔn)并非大水漫灌，穩(wěn)健貨幣政策取向沒(méi)有改變。

3、此次降準(zhǔn)如何支持實(shí)體經(jīng)濟(jì)？

答：此次降準(zhǔn)釋放資金約9000億元，有效增加金融機(jī)構(gòu)支持實(shí)體經(jīng)濟(jì)的資金來(lái)源，還降低銀行資金成本每年約150億元，通過(guò)銀行傳導(dǎo)可以降低貸款實(shí)際利率。定向降準(zhǔn)是完善對(duì)中小銀行實(shí)行較低存款準(zhǔn)備金率的“三檔兩優(yōu)”政策框架的重要舉措，有利于促進(jìn)服務(wù)基層的城市商業(yè)銀行加大對(duì)小微、民營(yíng)企業(yè)的支持力度。這些都有利于支持實(shí)體經(jīng)濟(jì)發(fā)展。

全球掀降息潮，中國(guó)LPR報(bào)價(jià)方式正式施行

在全球經(jīng)濟(jì)下行承壓的背景下，今年以來(lái)已有不少國(guó)家開(kāi)啟了降息模式，7月份以來(lái)，韓國(guó)、印度尼西亞、南非、烏克蘭、俄羅斯、美國(guó)等央行陸續(xù)宣布降息，歐洲和日本央行目前雖尚未降息，但仍然維持著寬松的貨幣政策，并且預(yù)計(jì)未來(lái)或?qū)⑦M(jìn)一步寬松。

8月16日，國(guó)常會(huì)提出改革完善貸款市場(chǎng)報(bào)價(jià)利率形成機(jī)制，由各報(bào)價(jià)銀行以公開(kāi)市場(chǎng)操作利率（MLF為主）加點(diǎn)方式進(jìn)行報(bào)價(jià)后，全國(guó)銀行間同業(yè)拆借中心根據(jù)報(bào)價(jià)計(jì)算得出貸款市場(chǎng)報(bào)價(jià)利率并發(fā)布，為銀行貸款提供定價(jià)參考。8月17日，央行進(jìn)一步公布LPR形成機(jī)制改革的更多細(xì)節(jié)，新的LPR報(bào)價(jià)方式將于8月20日起正式施行，各銀行在新發(fā)放的貸款中主要參考LPR定價(jià)，并在浮動(dòng)利率貸款合同中采用LPR作為定價(jià)基準(zhǔn)，同時(shí)將銀行的貸款市場(chǎng)報(bào)價(jià)利率應(yīng)用情況及貸款利率競(jìng)爭(zhēng)行為納入宏觀審慎評(píng)估。

國(guó)信證券表示，LPR形成機(jī)制的改革有助于暢通利率傳導(dǎo)路徑，達(dá)到降低貸款實(shí)際利率的效果，因此也代表著中國(guó)加入了這一輪全球“降息潮”。8月20日，全國(guó)銀行間同業(yè)拆借中心公布1年期LPR為4.25%，較貸款基準(zhǔn)利率低10BP，較原LPR降6BP；5年期以上LPR為4.85%。

圖片來(lái)源：國(guó)信證券

據(jù)中國(guó)政府網(wǎng)，9月4日當(dāng)天國(guó)務(wù)院常務(wù)會(huì)議順利召開(kāi)，會(huì)議提出要用好逆周期調(diào)節(jié)政策工具，部署精準(zhǔn)施策加大力度做好“六穩(wěn)”工作。在貨幣政策方面，會(huì)議指出要堅(jiān)持實(shí)施穩(wěn)健貨幣政策并適時(shí)預(yù)調(diào)微調(diào)，加快落實(shí)降低實(shí)際利率水平的措施，及時(shí)運(yùn)用普遍降準(zhǔn)和定向降準(zhǔn)等政策工具，引導(dǎo)金融機(jī)構(gòu)完善考核激勵(lì)機(jī)制，將資金更多用于普惠金融，加大金融對(duì)實(shí)體經(jīng)濟(jì)特別是小微企業(yè)的支持力度。

本次國(guó)常會(huì)中關(guān)于“及時(shí)運(yùn)用普遍降準(zhǔn)和定向降準(zhǔn)等政策工具”等表述釋放了較為寬松的政策信號(hào)，引發(fā)市場(chǎng)對(duì)央行降準(zhǔn)、降息預(yù)期的大幅升溫。

當(dāng)時(shí)，就有券商分析普遍降準(zhǔn)和定向降準(zhǔn)可能組合出現(xiàn)。

降準(zhǔn)來(lái)了！對(duì)股市、債市、匯率、樓市有何影響

不少投資者關(guān)心，降準(zhǔn)會(huì)對(duì)資本市場(chǎng)產(chǎn)生怎樣的影響。

據(jù)Wind統(tǒng)計(jì)，不計(jì)入2018年實(shí)行的兩次降準(zhǔn)置換，國(guó)務(wù)院常務(wù)會(huì)議此前已分別于2014年4月16日、2014年5月30日、2017年9月27日、2018年6月20日提出定向降準(zhǔn)，央行在2014年4月22日、2014年6月9日、2017年9月30日、2018年6月24日宣布定向降準(zhǔn)，對(duì)應(yīng)降準(zhǔn)執(zhí)行日期分別為2014年4月25日、2014年6月16日、2018年1月25日、2018年7月5日。