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房企上半年業(yè)績普降,下半年降負債成主旋律
最后更新: 2020-09-04 17:47:03“三道紅線”加速行業(yè)洗牌
相對于加速存量去化保證現(xiàn)金流、控制成本保證盈利能力等企業(yè)內(nèi)部戰(zhàn)略,“降低風險”則是接下來整個房地產(chǎn)行業(yè)的主旋律。
尤其是近期,監(jiān)管部門接連三次重要會議,劃出了“三道紅線”“四檔管理”引發(fā)行業(yè)的熱烈反響。
按照2019年末的指標來測算,TOP30房企中財務相對穩(wěn)健,未踩線的僅有金地、招商、保利、中海、華潤5家,均為國資背景企業(yè)。
觸及3條紅線的房企多達9家,占比近1/3。其中,融創(chuàng)與富力兩家的凈資產(chǎn)負債率均超過200%,而恒大、金科、富力3家的現(xiàn)金短債比還不到0.5,財務風險最大。
今年上半年,多家房企受疫情影響營收增速出現(xiàn)下滑,但也有不少企業(yè)財務狀況,特別是負債情況出現(xiàn)改善。
以凈負債率為例,截至上半年末,中梁、綠城、融信、國瑞、金茂等房企的凈負債率降至100%以下,回歸安全水平。而萬科、世茂、雅居樂等多家房企,在凈負債率保持100%以下的同時,還比2019年末有了進一步下降。
還有部分企業(yè)雖然凈負債率仍高于100%,但比2019年末有所改善。例如美的置業(yè)凈負債率從去年末的114.2%降至104.35%,融創(chuàng)凈負債率從214.15%降至175.61%,下降38.54個百分點。其他下降的還有中國奧園、佳兆業(yè)等。
不過,也有部分企業(yè)原本凈負債率處于安全險以下的上升至100%以上,如華僑城由去年的86.6%增至113.4%,合生創(chuàng)展由67.66%猛增35.75個百分點,達到103.41%,藍光發(fā)展從83.10%升至108.59%。
在此背景下,“持續(xù)優(yōu)化財務結(jié)構(gòu)”已成為絕大多數(shù)房企下一步的發(fā)展戰(zhàn)略,下半年整體投資態(tài)度偏向謹慎。
嚴躍進告訴觀察者網(wǎng),“降負債”的號召幾年前就已經(jīng)開始,但除了部分國企以外,效果并不明顯。近年來福晟、泰禾所引發(fā)的一系列償債風險,已引起有關部門的重視,在這樣的背景下,“三道紅線”的出臺儼然成為房企融資的“緊箍咒”。
不過,在每經(jīng)評論員吳若凡看來,從根本上而言,防范系統(tǒng)性金融風險并不意味著房地產(chǎn)行業(yè)的系統(tǒng)性金融風險就很大。這次重點房企齊聚一堂,哪怕負債率達到紅線的房企,也沒有被要求立刻停止融資,只是對其融資行為有所限制。
因此,接下來,監(jiān)管部門將對重點房企形成的資金監(jiān)測和融資管理規(guī)則確定細節(jié),但融資收緊是大勢所趨,企業(yè)下半年融資發(fā)債或受到影響。
嚴躍進猜測,融資新規(guī)落地后,或?qū)π袠I(yè)產(chǎn)生較大影響,如土地市場降溫,新房銷售加速,加速行業(yè)洗牌等。部分高負債、短期債務壓力大的房企,將承受更大的壓力。優(yōu)化資本結(jié)構(gòu)、降負債成為不少房企接下來的重點工作之一。
本文系觀察者網(wǎng)獨家稿件,未經(jīng)授權(quán),不得轉(zhuǎn)載。
標簽 房企中報- 責任編輯: 張志峰 
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