中誠(chéng)信國(guó)際：主營(yíng)業(yè)務(wù)行業(yè)地位持續(xù)領(lǐng)先，但目前資本支出壓力較大

“盡管2020年以來(lái)紫光集團(tuán)繼續(xù)保持多元化的業(yè)務(wù)格局，主營(yíng)業(yè)務(wù)行業(yè)地位持續(xù)領(lǐng)先，芯片業(yè)務(wù)發(fā)展得到強(qiáng)有力的外部支持，但目前在建項(xiàng)目資本支出壓力較大，且前期對(duì)外并購(gòu)導(dǎo)致債務(wù)規(guī)模處于高位?！?1月6日，中誠(chéng)信國(guó)際在信用評(píng)級(jí)公告中指出。

中誠(chéng)信國(guó)際是經(jīng)中國(guó)人民銀行總行批準(zhǔn)成立的中國(guó)第一家全國(guó)性的從事信用評(píng)級(jí)、金融債券咨詢和信息服務(wù)的股份制非銀金融機(jī)構(gòu)，也是國(guó)內(nèi)規(guī)模最大、全球第四大評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)。

中誠(chéng)信國(guó)際報(bào)告截圖

在中誠(chéng)信國(guó)際的評(píng)級(jí)報(bào)告中，紫光集團(tuán)主體及相關(guān)債項(xiàng)信用等級(jí)近段時(shí)間已一降再降。

11月12日，中誠(chéng)信國(guó)際公告，決定將紫光集團(tuán)主體信用等級(jí)從AAA調(diào)降至AA，并繼續(xù)列入可能降級(jí)的觀察名單；將“16紫光01”、“16紫光02”、“17紫光03”、“18紫光04”、“19紫光01”和“19紫光02”的債項(xiàng)信用等級(jí)由AAA調(diào)降至AA，并繼續(xù)列入可能降級(jí)的觀察名單。

對(duì)于下調(diào)原因，中誠(chéng)信國(guó)際表示，關(guān)注到紫光集團(tuán)戰(zhàn)略重組事項(xiàng)尚無(wú)實(shí)質(zhì)性進(jìn)展且面臨很大的不確定性，臨近到期債務(wù)資金籌措壓力較大，且有息債務(wù)規(guī)模較高，后續(xù)債券兌付仍面臨不確定性。

隨后，11月16日，紫光集團(tuán)13億元規(guī)模的私募債“17紫光PPN005”未按期進(jìn)行足額兌付本息，發(fā)生實(shí)質(zhì)性違約。

當(dāng)天，中誠(chéng)信國(guó)際決定將紫光集團(tuán)主體信用等級(jí)由AA調(diào)降至BBB，同時(shí)將“18紫光04”、“19紫光01”和“19紫光02”的債項(xiàng)信用等級(jí)由AA調(diào)降至BBB，并繼續(xù)列入可能降級(jí)的觀察名單。

不到一個(gè)月，12月8日，中誠(chéng)信國(guó)際再次下調(diào)紫光集團(tuán)主體信用等級(jí)，由BBB調(diào)降至B，同時(shí)將“18紫光04”、“19紫光01”和“19紫光02”的債項(xiàng)信用等級(jí)由BBB調(diào)降至B，并繼續(xù)列入可能降級(jí)的觀察名單。

中誠(chéng)信國(guó)際稱，將與紫光集團(tuán)保持密切溝通，并關(guān)注該公司存續(xù)債務(wù)的兌付安排、交叉違約條款的觸發(fā)情況，對(duì)其信用狀況進(jìn)行跟蹤評(píng)估并及時(shí)披露相關(guān)信息。

官網(wǎng)介紹，紫光集團(tuán)是一家領(lǐng)先的數(shù)字化基礎(chǔ)設(shè)施和服務(wù)企業(yè)。截至2018年底，在全球擁有4萬(wàn)名以上員工，總資產(chǎn)約為2700億元，是全球第三大手機(jī)芯片設(shè)計(jì)企業(yè)，占到全球SIM卡芯片市場(chǎng)份額20%以上。

近些年，在董事長(zhǎng)趙偉國(guó)帶領(lǐng)下，紫光集團(tuán)進(jìn)行一系列并購(gòu)和投資，涉及芯片、服務(wù)器、存儲(chǔ)、網(wǎng)絡(luò)、3C制造、通訊等。其中，在集成電路這一關(guān)鍵核心技術(shù)領(lǐng)域，該公司旗下企業(yè)取得多項(xiàng)重大成就。

紫光集團(tuán)官網(wǎng)截圖

目前，紫光集團(tuán)旗下主要芯片企業(yè)包括紫光展銳、紫光國(guó)微、長(zhǎng)江存儲(chǔ)等；云網(wǎng)業(yè)務(wù)方面，主要擁有紫光股份及其下屬公司新華三。

這些公司的主要產(chǎn)品包括移動(dòng)通信芯片、物聯(lián)網(wǎng)芯片、存儲(chǔ)芯片、智能安全芯片、計(jì)算機(jī)和網(wǎng)絡(luò)基礎(chǔ)架構(gòu)及解決方案、云計(jì)算和大數(shù)據(jù)應(yīng)用等。

以今年前三季度為例：

紫光展銳發(fā)布全球首款采用6nm EUV制程工藝的新一代5G SoC移動(dòng)平臺(tái)虎賁T7520；

長(zhǎng)江存儲(chǔ)發(fā)布業(yè)界首款128層QLC 三維閃存，其擁有業(yè)內(nèi)已知型號(hào)產(chǎn)品中最高單位面積存儲(chǔ)密度，最高I/O傳輸速度和最高單顆NAND閃存芯片容量，并且在9月份發(fā)布并開(kāi)始上市銷售自有品牌“致鈦”系列閃存；

新華三半導(dǎo)體發(fā)布其首款高端路由器芯片，并宣布將要在近期發(fā)布全球領(lǐng)先的路由交換機(jī)400G芯片；

紫光國(guó)微的安全芯片THD89獲得世界最高安全等級(jí)認(rèn)證國(guó)際SOGIS CC EAL6+，是中國(guó)目前首款拿到此認(rèn)證的安全芯片。

然而，與企業(yè)規(guī)模迅速擴(kuò)張同步的是，紫光集團(tuán)債務(wù)規(guī)模也逐漸高企，債券集中到期壓力大。

截至目前，紫光集團(tuán)存續(xù)債券為12只，規(guī)模約177.46億元。其中，“17紫光集團(tuán)PPN005”已違約，余下最早到期的債券為“16紫光01”，到期日為2021年1月14日，金額2.95億元。

明年上半年，紫光集團(tuán)母公司層面即將到期或面臨回售的債券規(guī)模為50.96億元和10.5億美元。

“從公司本部財(cái)務(wù)狀況來(lái)看，截至2020年9月末，總債務(wù)達(dá)527.81億元，其中短期債務(wù)328.16億元，而貨幣資金為40.02億元，本部面臨較大短期償債壓力。”該機(jī)構(gòu)稱。

紫光集團(tuán)前身為1988年7月成立的清華大學(xué)科技開(kāi)發(fā)總公司。1993年4月，經(jīng)北京市工商行政管理局核準(zhǔn)，清華大學(xué)科技開(kāi)發(fā)總公司更名為清華紫光（集團(tuán)）總公司，后經(jīng)多次增資及股權(quán)變更。

觀察者網(wǎng)查詢啟信寶信息發(fā)現(xiàn)，紫光集團(tuán)注冊(cè)資本為6.7億元，清華控股有限公司和北京健坤投資集團(tuán)有限公司分別持股51%和49%。其中，清華大學(xué)100%持股清華控股有限公司，而紫光集團(tuán)董事長(zhǎng)趙偉國(guó)為北京健坤投資集團(tuán)有限公司實(shí)控人，持股比例為70%。

啟信寶截圖

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