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任澤平回歸資本市場首場報告:拜登3萬億基建計劃絕大部分通過超發(fā)貨幣實現(xiàn)
最后更新: 2021-04-06 17:31:484月6日,任澤平在宏觀策略報告會上表示,2021年一個很重要的特點是我們面對著全球經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇的共振。拜登推出一個高達(dá)3萬億美元的基建刺激計劃,約合將近20萬億人民幣。
中國和歐洲、美國復(fù)蘇周期的階段不一樣,中國率先復(fù)蘇,正在迎來廣義流動性周期的拐點,隨著通脹預(yù)期的上升,經(jīng)濟(jì)回歸潛在增長率水平,我們進(jìn)行貨幣政策正?;僮鳎胤絺?、房地產(chǎn)進(jìn)行結(jié)構(gòu)性信用政策的收緊。
但是歐美經(jīng)濟(jì)剛剛從低谷走出來,對貨幣的放水和刺激仍然有很強(qiáng)烈的訴求,這就帶來全球通脹預(yù)期以及美元流動性泛濫。拜登對外講,3萬億美元從從提高企業(yè)所得稅和向富人征稅,事實上從宏觀經(jīng)濟(jì)角度這個邏輯是通不了的,3萬億美元不太可能通過短期的征稅來實現(xiàn)。實質(zhì)上,這3萬億美元的基建刺激計劃絕大部分是通過超發(fā)貨幣,需求的恢復(fù)程度遠(yuǎn)遠(yuǎn)支撐不了如此高的通脹。自從去年疫情以來,美國推出QE、QQE、無上限的QE,通過印鈔票買美國的國債甚至商票。整個宏觀經(jīng)濟(jì)學(xué)領(lǐng)域面臨困境和變局,要不要在放水的這條路上一路走下去。
- 責(zé)任編輯: 李天宇 
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