【觀察者網(wǎng)白紫文現(xiàn)場協(xié)助報道 編輯/呂棟】

證券基金以及外資持股比例持續(xù)放開等重磅政策逐個落地，讓市場目不暇接，在金融開放的浪潮里，監(jiān)管者如何把握開放和穩(wěn)定的平衡，對于金融機構(gòu)而言，有哪些期待看到的舉措，有哪些擔(dān)憂。4月19日晚間，在博鰲亞洲論壇“金融開放和金融合作”分論壇現(xiàn)場，中國證監(jiān)會副主席方星海、中金公司CEO黃朝暉、上交所總經(jīng)理蔡建春等人分享了看法。

“外資大進大出擾亂市場可暫停其交易”

中國證監(jiān)會副主席方星海在開場白中提到，金融開放促進了A股的平穩(wěn)發(fā)展，中國掌握多種手段保證金融穩(wěn)定。據(jù)其透露，在A股加入MSCI和富時羅素指數(shù)之后，大規(guī)模外資進入中國資本市場，截至3月31號，外資在中國股市的占比為5%，比例還是較低，但增速較快。

“隨著外資的涌入，近幾年來股市運行比以往平穩(wěn)了很多，一個重要的原因是外資在市場定價方面起的作用在逐漸增強。中國經(jīng)濟增長很快，但相對來說缺少能夠挖掘價值的機構(gòu)投資者，外資進來正好彌補了這個缺陷?！狈叫呛１硎尽?

方星海

方星海透露，往前走，中國會進一步創(chuàng)造條件，提高外資在這幾大主要指數(shù)的占比，把A股納入主要指數(shù)進一步提升，納入的范圍也進一步擴大，吸引更多的外資進來，這是中國想做的一件事。

針對有輿論擔(dān)心外資進來之后會不會影響A股的股市穩(wěn)定？大進大出怎么辦？方星海補充表示，證監(jiān)會對這方面高度重視，“我們會做好防范工作，比如以滬港通、深港通為例，我們保持了每日進和出的額度，進來500億，出去的總額不能超過420億，會起一定的防范作用”。

“我們現(xiàn)在對外資進來投資是看得清楚，通過兩通進來的無非三種，一種是境外的散戶，比例很小，不會影響我們的金融穩(wěn)定，第二種是境外的共同基金、退休基金、保險公司，從事全球資產(chǎn)配置的資金，這是我們非常歡迎的，也是持倉當(dāng)中最大的比例。還有一種是通過國外的券商的自營形式進來的，背后是對沖基金，這樣的基金是我們比較關(guān)注的?！彼硎?。

方星海指出，從一開始設(shè)計滬深港通的時候就有規(guī)定，如果某一個外資賬戶資金進來造成股市大幅波動，可以暫停它交易。“所以我們是有手段防止資金大進大出、造成市場的不穩(wěn)定?！?

他表示，證監(jiān)會高度重視安全和穩(wěn)定，不斷地跟境外監(jiān)管部門溝通，確保兩地金融市場的穩(wěn)定。“在穩(wěn)定方面，我們非常有信心，在開放的過程中維護資本市場的穩(wěn)定?！?

“中國資本市場跟美國一樣大的時候，誰也割不了我們韭菜”

在金融開放浪潮下，本土金融機構(gòu)面臨更多的競爭還是合作？如何與外資共舞，勇立潮頭？中金公司執(zhí)行董事、首席執(zhí)行官、管理委員會主席黃朝暉對發(fā)表了自己的看法和見解。

黃朝暉認(rèn)為，中國要成功實現(xiàn)經(jīng)濟轉(zhuǎn)型，資本市場的對外開放是特別關(guān)鍵的，也是必然選擇，主要有以下幾點理由：

一是轉(zhuǎn)型的重要特點是要往科技創(chuàng)新的方向發(fā)展。在黃朝暉看來，要真正實現(xiàn)以科技為推動的經(jīng)濟轉(zhuǎn)型，光靠以前的間接融資體系是實現(xiàn)不了的，必須在現(xiàn)有的間接融資體系為主導(dǎo)的情況下，逐步往直接融資為主導(dǎo)的體系轉(zhuǎn)變，特別是在直接融資里加大股本融資的比重。

“我們覺得這一點非常重要，因為大家知道間接融資特別是貸款，應(yīng)該是錦上添花，不是雪中送炭。從我們自己的實踐來看，用股本形式的特別是PE形式來支持高科技的發(fā)展，應(yīng)該是一個非常有效的措施，這在美國成功了，在中國幾十二十年的實驗也非常成功?！秉S朝暉表示。

黃朝暉（資料圖）

二是轉(zhuǎn)型還需要有一個抓手。通過資本的開放，把國際上的資金引入中國，幫助中國資本市場加速實現(xiàn)市場化的改革，加快對外國企業(yè)的開放。

“通過資本向下的開放，通過資本市場的改革，同時促進了經(jīng)濟的雙循環(huán)?！秉S朝暉表示。

他指出，中國經(jīng)濟增長速度遠遠比其他國家要高，這個增速差會變成一個巨大吸引力，也就是外資投資中國的巨大吸引力。另一方面，抗擊疫情的成功也進一步堅定了國際投資者對中國產(chǎn)業(yè)鏈的信心。

“我們可以利用這么一個機會，加速國內(nèi)資本市場的改革，”黃朝暉表示，“讓外資占中國股市的比例從5%提高到一個比較高的水平，比如30%、40%，這是完全有可能的?！?

“這會出現(xiàn)中國資本市場的迅速擴大，當(dāng)然了，中國資本市場擴大成一個海洋，跟美國一樣大規(guī)模的時候，實際上誰也割不了我們的韭菜，我們跟美國一樣，從來沒有聽過誰割美國的韭菜，只有美國割別人的韭菜?！秉S朝暉說道。

三是外資金融機構(gòu)來華對中國投行的影響。一方面他們帶來了競爭，另一方面也帶來了學(xué)習(xí)的機會。黃朝暉表示，從其他行業(yè)的經(jīng)驗看，沒有發(fā)現(xiàn)一個行業(yè)開放了就輸了，所有的行業(yè)開放了都贏了，相信在金融行業(yè)也一樣。

“我們歡迎開放，我們相信開放能給中國帶來利益，我們歡迎外資銀行到中國這個市場同臺競爭。我們也希望外國政府特別是美國政府給中國公司批牌照，比如給中金，我們在美國還沒有IPO的牌照，希望我們也能在美國跟高盛同臺競爭，大家公平公正的同臺競爭。”他說道。