【文/觀察者網(wǎng) 呂棟 編輯/周遠(yuǎn)方】在中國大陸最大的閃存芯片廠商——長江存儲剛剛在全球市場上取得1%份額的同時(shí)，美日韓等國的閃存芯片巨頭接連拋出巨額并購計(jì)劃。

當(dāng)?shù)貢r(shí)間周三，美媒《華爾街日報(bào)》爆料稱，全球第三大閃存芯片廠商美國西部數(shù)據(jù)打算并購排名第二的日本鎧俠，并且已進(jìn)行“深入談判”。若并購成功，西部數(shù)據(jù)將掌握全球三分之一的市場份額。而就在去年10月，排名全球第四的韓國閃存芯片廠商SK海力士宣布并購排名第六的美國英特爾的閃存業(yè)務(wù)。

報(bào)道指出，雖然西部數(shù)據(jù)并購鎧俠需得到日本政府的批準(zhǔn)，但中國監(jiān)管機(jī)構(gòu)的態(tài)度才是關(guān)鍵。目前，SK海力士收購英特爾閃存業(yè)務(wù)的交易已在全球七個(gè)國家獲得批準(zhǔn)，只需再獲得中國批準(zhǔn)就能收購成功。

半導(dǎo)體咨詢機(jī)構(gòu)“芯謀研究”研究總監(jiān)王笑龍向觀察者網(wǎng)分析指出，就像面板產(chǎn)業(yè)一樣，日本存儲器產(chǎn)業(yè)已被韓國企業(yè)的逆周期投資擊敗，退出存儲芯片等“燒錢”領(lǐng)域已是大勢所趨。而且鎧俠和西部數(shù)據(jù)原本就有合作，被并購也很正常。不過，他拒絕就中國反壟斷機(jī)構(gòu)可能的做法置評。

閃存領(lǐng)域之外，半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)近期還有很多其他的重磅并購。8月23日，中國監(jiān)管機(jī)構(gòu)批準(zhǔn)美國模擬芯片巨頭亞德諾（ADI）209億美元收購全球第七大模擬芯片廠商美信半導(dǎo)體（Maxim）的交易，但英偉達(dá)收購ARM、AMD收購賽靈思等足以改變行業(yè)格局的交易還在等待包括中國在內(nèi)的全球監(jiān)管部門的審查。

《華爾街日報(bào)》報(bào)道截圖

“中國是交易能否成功的關(guān)鍵”

當(dāng)?shù)貢r(shí)間8月25日，《華爾街日報(bào)》報(bào)道稱，美國硬盤巨頭西部數(shù)據(jù)正就并購日本閃存芯片公司鎧俠（Kioxia）進(jìn)行“深入談判”，這筆交易的估值可能超過200億美元。若交易達(dá)成，西部數(shù)據(jù)不僅將控制全球三分之一的閃存市場份額，甚至能叫板行業(yè)龍頭三星。

報(bào)道援引的知情人士稱，西部數(shù)據(jù)和鎧俠之間的長期談判在過去幾周突然升溫，最早可能在9月中旬達(dá)成協(xié)議。該人士還透露，西部數(shù)據(jù)將以股票支付這筆交易，合并后的公司可能由西部數(shù)據(jù)首席執(zhí)行官戴維·戈克勒（David Goeckeler）執(zhí)掌。

交易信息曝出后，西部數(shù)據(jù)周三盤中直線拉升漲近14%，收盤市值在200億美元左右。

不過，《華爾街日報(bào)》報(bào)道稱，考慮到西部數(shù)據(jù)的市值等因素，目前還不能保證該公司會和鎧俠達(dá)成并購協(xié)議，鎧俠仍有可能選擇首次公開募股（IPO）計(jì)劃或與其它公司合并。去年鎧俠本有望成為日本年度最大IPO，但美國制裁該公司大客戶華為，導(dǎo)致鎧俠IPO最終泡湯，當(dāng)時(shí)該公司估值約為160億美元。

鎧俠和西部數(shù)據(jù)均為NAND閃存芯片制造商，這種存儲芯片廣泛用于SSD（固態(tài)硬盤）、手機(jī)、平板、服務(wù)器、USB驅(qū)動器和存儲卡等領(lǐng)域。券商研報(bào)的數(shù)據(jù)顯示，NAND是存儲器第二大細(xì)分市場，2020年全球市場規(guī)模為494億美元，占存儲器市場規(guī)模的比例高達(dá)42%。該行業(yè)進(jìn)入門檻較高，存在技術(shù)、產(chǎn)業(yè)整合、客戶認(rèn)可、資金、規(guī)模和人才等壁壘。

市場調(diào)研機(jī)構(gòu)TrendForce集邦咨詢向觀察者網(wǎng)提供的最新數(shù)據(jù)顯示，2021年二季度，全球NAND閃存市場被三星、鎧俠、西部數(shù)據(jù)、海力士、美光、英特爾等六大廠商瓜分，市占率合計(jì)接近98%。其中西部數(shù)據(jù)和鎧俠的市場份額相加達(dá)到33.4%，幾乎與三星的33.5%持平。

圖片來源：TrendForce集邦咨詢

今年3月，《華爾街日報(bào)》傳出，西部數(shù)據(jù)和美光正在探討收購鎧俠的可能性。但從那以后，美光科技對鎧俠的興趣逐漸降溫，因?yàn)殒z俠一直專注于與西部數(shù)據(jù)的談判，后者已經(jīng)與這家日本公司深化了現(xiàn)有關(guān)系。

報(bào)道指出，鑒于鎧俠在日本半導(dǎo)體領(lǐng)域的重要地位，以及此類關(guān)鍵技術(shù)所有權(quán)轉(zhuǎn)讓的政治敏感性，任何交易都需要得到日本政府的批準(zhǔn)。美國政府方面可能也會審查，但這筆交易非常符合美國提高芯片制造能力、增強(qiáng)對中國競爭力的想法。

報(bào)道還特意提到，中國可能是這筆交易能否成功的關(guān)鍵，因?yàn)橹袊诜磯艛鄨?zhí)法方面越來越嚴(yán)格。2018年，中國曾否決高通公司2018年提出的以440億美元收購荷蘭芯片制造商恩智浦半導(dǎo)體的交易。

事實(shí)上，西部數(shù)據(jù)和鎧俠的合作關(guān)系已保持長達(dá)20年。目前，兩家公司在日本合作投資一家生產(chǎn)NAND閃存芯片的工廠，該工廠已于今年2月破土動工?！度A爾街日報(bào)》指出，這種合作關(guān)系讓西部數(shù)據(jù)在與美光的競爭中占據(jù)了優(yōu)勢，后者的市值為830億美元，完全可以輕松完成收購。而西部數(shù)據(jù)和鎧俠的現(xiàn)有關(guān)系也有助于得到監(jiān)管機(jī)構(gòu)的認(rèn)可。

鎧俠的前身是日本東芝公司的存儲業(yè)務(wù)。2018年，美國私募股權(quán)公司貝恩資本（Bain Capital）牽頭的一個(gè)財(cái)團(tuán)以約180億美元的價(jià)格收購了鎧俠，財(cái)團(tuán)成員包括蘋果公司、戴爾公司、金士頓技術(shù)公司（Kingston）和希捷技術(shù)公司（Seagate），韓國SK海力士也出資約4萬億韓元拿到了15%的股份，東芝則保留40%的股份，該公司于次年更名為鎧俠。

鎧俠和西部數(shù)據(jù)合資工廠示意圖，第一階段的建設(shè)計(jì)劃于2022年春季完成

在西部數(shù)據(jù)并購鎧俠的交易曝出前，英特爾去年10月宣布將其連續(xù)虧損的NAND閃存業(yè)務(wù)賣給韓國SK海力士，交易價(jià)格為90億美元。當(dāng)時(shí)，SK海力士寄希望于通過這筆交易反超鎧俠，成為全球第二大NAND閃存芯片制造商。目前，這筆交易已獲全球七個(gè)國家監(jiān)管部門的批準(zhǔn)，只需再獲得中國國家市場監(jiān)督管理總局的批準(zhǔn)，即可完成收購。

2021年7月，新加坡批準(zhǔn)SK海力士收購英特爾NAND閃存和存儲業(yè)務(wù)

但這幾大存儲芯片巨頭均有濫用市場支配地位的嫌疑。2018年11月，因存儲芯片價(jià)格異常上漲，中國國家市場監(jiān)管總局反壟斷局宣布對三星、SK海力士、美光公司涉嫌實(shí)施壟斷行為立案開展調(diào)查，并從三家公司調(diào)查獲取了大量證據(jù)資料。2020年12月25日，中國反壟斷局在《中國反壟斷執(zhí)法年度報(bào)告（2019）》中指出，將在前期工作的基礎(chǔ)上，著力推進(jìn)三星、海力士、美光公司涉嫌濫用市場支配地位案的調(diào)查工作，委托第三方對本案相關(guān)法律問題進(jìn)行專題論證，并組織召開專家論證會對案件進(jìn)行研究論證。

《中國反壟斷執(zhí)法年度報(bào)告（2019）》截圖