景嘉微：從軍用定制走向民用

圖形GPU廠商中，景嘉微成為行業(yè)代表。截至2021年7月，該公司依舊是國內唯一一家能夠實現(xiàn)自主研發(fā)并商業(yè)化生產的企業(yè)。

景嘉微成立于2006年，主要從事高可靠軍用電子產品的研發(fā)、生產和銷售，主要有圖形顯控模塊、小型化專用雷達和芯片三大業(yè)務。

東吳證券研報顯示，景嘉微以做軍機圖形顯控模塊起家，于2014年成功研發(fā)軍用GPU芯片JM5400，隨后于2018年成功研發(fā)28nm制程的第二代GPU芯片JM7200。

圖片來源：景嘉微招股書

觀察者網查詢發(fā)現(xiàn)，景嘉微曾在9月3日的券商調研活動紀要中提到：

公司下一代圖形處理芯片研發(fā)目前處于流片階段，研發(fā)工作按照公司研發(fā)計劃順利推進。下一代圖形處理芯片部分測試工作已在前期完成，流片后還需做后續(xù)的測試，具體周期均需要視流片回來后的情況而定。公司下一代圖形處理芯片目標應用市場需以流片測試后的性能為準。

東吳證券指出，景嘉微下一代9系產品有望在2021年投片生產。

其中，9系產品中的JM9231跟英偉達2016年推出的GTX1080產品性能相當，主要針對國產化辦公電腦，便攜式計算機、中低端的游戲機和高端嵌入式系統(tǒng)等消費電子領域；另一款9系產品JM9271科學計算能力得到大幅度提升，可以達到英偉達2017年中高端產品的性能標準，主要針對人工智能、深度學習等對計算速度要求非常高的高端應用領域。

東吳證券2021年8月研報截圖

財報顯示，2021年上半年，景嘉微實現(xiàn)營收4.75億元，同比增長53.51%；凈利潤為1.26億元，同比增長41.11%；芯片領域產品實現(xiàn)收入2.14億元，同比增長1354.57%；小型專用化雷達領域產品實現(xiàn)收入4481.54萬元，同比增長28.97%。

東吳證券研報提到，景嘉微GPU完全自主研發(fā)，采用正向設計，不存在設計環(huán)節(jié)核心技術被國外“卡脖子”問題；該公司7系產品已與國內主要的軟硬件廠商如聯(lián)想、長城完成適配，9系產品有望兼容市面上的主流軟硬件；景嘉微2021年在黨政信創(chuàng)領域出貨量市占率較高，2021年有望實現(xiàn)6億元收入，增速超過700%。

景嘉微核心技術人員 圖片來源：公司招股書

6月3日，美國總統(tǒng)拜登以“應對中國軍工企業(yè)威脅”為由簽署行政命令，將包括景嘉微在內的數(shù)家中企列入投資“黑名單”，禁止美國人與名單所列公司進行投資交易。

針對此事，景嘉微6月4日回應指出，此投資禁令未對該公司經營產生實質性影響。

景嘉微股權結構：國家大基金持股9.14%，為第二大股東

針對國產GPU的發(fā)展現(xiàn)狀，天數(shù)智芯董事長、前紫光集團聯(lián)席總裁刁石京今年7月向觀察者網表示，像GPU這樣廣泛應用于政府、企業(yè)、國防、科研等領域的產品，國內處于外企一家獨大的局面，從產業(yè)鏈的角度來說存在不少安全風險。但目前國內GPGPU創(chuàng)企跟英偉達、AMD等外企相比還有較大差距，不僅是單一芯片，還包括產品線的覆蓋范圍、生態(tài)建設等。國內企業(yè)要在敢于承認差距的同時，去思考怎么縮小差距。

對此，東吳證券今年8月在研報中指出，國產GPU的發(fā)展要做好以下幾點：

1）進一步提高圖形處理能力，保障國產GPU的基本功能。雖然高性能計算應用使得GPU市場需求快速增加，但圖形處理依舊是GPU的基本能力和應用，英偉達2020年圖形處理營收占比依舊高達59%。

2）擴展高性能計算能力，增強國產GPU除圖形處理之外的非傳統(tǒng)功能。高性能計算是GPU未來發(fā)展的新興方向，國產GPU需要把握新興方向，爭取占據(jù)科技高地。

3）逐步建設生態(tài)系統(tǒng)，提高用戶體驗。國外GPU發(fā)展具有先發(fā)優(yōu)勢，已經有CUDA、ROCm等較為成熟的計算生態(tài)，國產GPU剛剛起步，需要重視生態(tài)建設，為未來發(fā)展打下基礎。

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