【文/觀察者網(wǎng) 呂棟 編輯/周遠(yuǎn)方】

9月18日，恒大集團(tuán)在官網(wǎng)發(fā)布公告稱，針對部分管理人員提前贖回恒大財(cái)富投資產(chǎn)品一事，該集團(tuán)高度重視，已要求該6名管理人員提前贖回的所有款項(xiàng)必須限期返還，并給予嚴(yán)厲懲處。

恒大集團(tuán)官網(wǎng)截圖

據(jù)公告披露，截止2021年5月1日，時(shí)任恒大集團(tuán)總部、各產(chǎn)業(yè)集團(tuán)總裁助理以上高管及地產(chǎn)集團(tuán)各省公司董事長、總經(jīng)理，以及時(shí)任恒大財(cái)富副總經(jīng)理以上管理人員，共計(jì)44人持有恒大財(cái)富58筆投資產(chǎn)品；5月1日-9月7日期間，上述范圍管理人員中，有8人的9筆投資產(chǎn)品到期正常兌付，有9人新認(rèn)購13筆投資產(chǎn)品，有6人提前贖回12筆投資產(chǎn)品；截止9月8日，有39人仍持有恒大財(cái)富50筆投資產(chǎn)品。

恒大集團(tuán)強(qiáng)調(diào)，要求恒大財(cái)富必須嚴(yán)格按照已公布的兌付方案執(zhí)行，確保公平公正、一視同仁。同時(shí)，要求恒大財(cái)富中層以上員工必須堅(jiān)守崗位，繼續(xù)做好客戶服務(wù)工作。

“我可以一無所有，但恒大財(cái)富投資者不能一無所有”

恒大財(cái)富（原名恒大金服）是恒大集團(tuán)旗下一款資產(chǎn)管理產(chǎn)品。據(jù)官網(wǎng)介紹，恒大財(cái)富業(yè)務(wù)板塊主要分為財(cái)富管理咨詢和社區(qū)金融兩類，前者為合格投資者提供高端理財(cái)、私募投資等定制化投資理財(cái)咨詢服務(wù)；后者依托恒大地產(chǎn)廣大業(yè)主提供全方位的社區(qū)金融服務(wù)。

近期，網(wǎng)傳有自稱恒大前員工的投資者表示，曾購買恒大財(cái)富2017年面向高管發(fā)行的兩期產(chǎn)品，單筆認(rèn)購起點(diǎn)為300萬元，期限兩年，預(yù)期年化收益率25%。根據(jù)該人士的說法，這兩期產(chǎn)品在2019年時(shí)被展期至2021年，目前仍未獲得兌付，但恒大在8月份選擇性兌付了現(xiàn)任高管購買的理財(cái)。

隨后，據(jù)國內(nèi)外有多家媒體報(bào)道，恒大集團(tuán)董事局主席許家印9月10日在恒大財(cái)富專題會上表示，目前恒大遇到前所未有的困難，但恒大的基本面沒有改變；全力復(fù)工復(fù)產(chǎn)，全力保交樓，全力做好銷售，恢復(fù)正常經(jīng)營，是恒大財(cái)富產(chǎn)品兌付的最大保證。

“我可以一無所有，但恒大財(cái)富投資者不能一無所有?！痹S家印在會上指出，要確保所有到期的財(cái)富產(chǎn)品盡早全部兌付，且在兌付過程中做到公平公正，按既定的兌付方案千方百計(jì)爭取比計(jì)劃提早兌付。

許家印強(qiáng)調(diào)，所有兌付必須要有計(jì)劃有原則，任何人不可以搞特殊化，該公司之前沒有、今后也絕不允許任何人私下提前兌付。

恒大財(cái)富專題會

觀察者網(wǎng)了解到，恒大財(cái)富當(dāng)時(shí)公布的兌付方案為：本金10萬元以下的到期兌付；本金10萬元的投資者，到期兌付5萬，一年后再兌付5萬；本金10萬-30萬元的，到期后不兌付，次年兌付30%，第三年兌付30%，第四年兌付40%；本金30萬以上的，到期不兌付，次年兌付10%，第三年兌付20%，第四年兌付30%，第五年兌付40%；機(jī)構(gòu)投資者到期不兌付，與本金30萬以上兌付政策相同。

但這一兌付方案未獲取投資者認(rèn)可。9月12日晚間，來自多地的數(shù)百名投資者前往恒大集團(tuán)總部所在地深圳卓越后海中心，與恒大財(cái)富執(zhí)行董事兼總經(jīng)理杜亮對話。杜亮在現(xiàn)場承認(rèn)，他確實(shí)在5月31日贖回恒大財(cái)富理財(cái)產(chǎn)品，提前兌付是因?yàn)榧依镉屑笔?，而且他本人提前兌付發(fā)生在中國恒大危機(jī)爆發(fā)之前。

杜亮在與投資者溝通時(shí)還表示，恒大很難一下子拿出400億元兌付到期理財(cái)產(chǎn)品。

9月13日，恒大財(cái)富給出其理財(cái)產(chǎn)品最新的三種兌付方案：

其一，對于已到期部分，可選擇現(xiàn)金兌付方案：到期當(dāng)月月底兌付10%，剩余部分每3個(gè)月兌付10%。

其二，對于到期或未到期要求提前兌付部分，可用實(shí)物資產(chǎn)抵扣：住宅7.2折、公寓5.4折、商鋪與車位4.8折，每個(gè)月下旬開啟線上選房，包含認(rèn)購日起到申請成功那天的收益。但前提是抵押價(jià)格不得低于當(dāng)?shù)貍浒竷r(jià)下限，否者以后者為準(zhǔn)。

第三種兌付方式是沖抵購房尾款：9月12日24點(diǎn)前已認(rèn)購任意恒大房子但尚未付清尾款的，可用理財(cái)額度抵扣本人或他人的購房尾款。

恒大財(cái)富官網(wǎng)截圖

如何渡過流動性危機(jī)？

恒大陷入流動性危機(jī)，已是不爭的事實(shí)。

財(cái)報(bào)顯示，中國恒大上半年?duì)I收為2226.9億元，同比下降16.5%；核心凈利潤為105億元，相較去年同期的147.6億元下降40.6%。但以歸母凈利潤來看，中國恒大股東應(yīng)占溢利143.83億元，同比增長120%，少數(shù)股東虧損38.84億元。

負(fù)債方面，財(cái)報(bào)顯示，截至2021年6月30日，中國恒大一年內(nèi)到期的短期負(fù)債為2400.49億元，相比2020年底減少28.45%；同期現(xiàn)金及現(xiàn)金等值物僅867.72億元，相比2020年底減少45.34%，在手現(xiàn)金難以覆蓋短期負(fù)債。

中國恒大2021年半年報(bào)截圖

中國恒大在財(cái)報(bào)中坦言，該集團(tuán)存在借款違約及正常業(yè)務(wù)過程以外的訴訟風(fēng)險(xiǎn)。一些與房地產(chǎn)開發(fā)相關(guān)的應(yīng)付款項(xiàng)逾期未付，導(dǎo)致部分項(xiàng)目停工。該公司正與供應(yīng)商及建筑承包商洽談，通過延期支付或以物業(yè)抵扣欠款，爭取項(xiàng)目復(fù)工。

隨著恒大流動性危機(jī)加劇，向其提供信貸的銀行風(fēng)險(xiǎn)敞口也備受關(guān)注。 9月17日，路透社援引四位業(yè)內(nèi)人士的話報(bào)道，中國農(nóng)業(yè)銀行已經(jīng)對恒大部分信貸風(fēng)險(xiǎn)敞口計(jì)提了損失準(zhǔn)備金，另外兩家恒大主要債權(quán)銀行中國民生銀行和中信銀行也準(zhǔn)備展期恒大近期債務(wù)。

這四位消息人士表示，中資銀行對恒大的信貸風(fēng)險(xiǎn)敞口在過去一年有所下降，其大部分未償還貸款已用存款作為抵押或擔(dān)保。其中一位消息人士稱，在過去12個(gè)月里，民生銀行對恒大的貸款風(fēng)險(xiǎn)敞口從400億元降至300億元，并在最近幾個(gè)月內(nèi)停止向恒大發(fā)放新貸款。

路透社報(bào)道截圖

同一天，歐洲最大資管公司東方匯理的發(fā)言人表示，該公司的中國恒大集團(tuán)敞口目前為2500萬美元，不到今年早些時(shí)候的10%。東方匯理管理資產(chǎn)規(guī)模達(dá)2萬億美元。EMAXX數(shù)據(jù)顯示，東方匯理在3月持有價(jià)值約3億美元的恒大國際市場債券，是當(dāng)時(shí)最大的整體持有者。

與此同時(shí)，中國平安也對外透露，現(xiàn)在頗受市場關(guān)注的恒大、藍(lán)光、泛海等房企，平安險(xiǎn)資無論是股權(quán)還是債權(quán)均為“0敞口”。除此之外，平安所投資的包括碧桂園、中國金茂、旭輝等地產(chǎn)公司在內(nèi)，所有被投企業(yè)都未踩“三條紅線”的紅檔或者橙檔，財(cái)務(wù)水平相對良好。

9月14日，全球三大評級機(jī)構(gòu)之一的惠譽(yù)在報(bào)告中指出，如果恒大發(fā)生債務(wù)違約，許多行業(yè)可能面臨更高的信用風(fēng)險(xiǎn)，不過對銀行業(yè)的總體影響將是可控的。該機(jī)構(gòu)稱，違約將加劇房屋建筑商之間的信貸兩極分化，并可能對一些較小的銀行造成不利影響。

當(dāng)天，中國恒大發(fā)布公告，稱2021年6月、7月及8月，中國恒大的物業(yè)合約銷售金額分別為人民幣716.3億元，人民幣437.8億元，人民幣380.8億元，呈下降趨勢。

中國恒大表示，9月通常是中國房地產(chǎn)行業(yè)物業(yè)合約銷售高峰，然而由于對該公司的持續(xù)負(fù)面新聞報(bào)道嚴(yán)重影響潛在購房者信心，預(yù)期9月銷售持續(xù)大幅下降，導(dǎo)致該公司銷售回款持續(xù)惡化，進(jìn)一步對現(xiàn)金流及流動性造成巨大壓力。

公告披露，中國恒大為緩解流動性問題，正商討出售該公司成員的權(quán)益，以及其他資產(chǎn)（包括但不限于投資性物業(yè)、酒店和其他物業(yè)），但目前尚未取得預(yù)期成果。

9月15日，中國國家統(tǒng)計(jì)局新聞發(fā)言人付凌暉在回應(yīng)涉及恒大集團(tuán)的相關(guān)問題時(shí)表示，一些大型房地產(chǎn)企業(yè)運(yùn)營過程中出現(xiàn)一些困難，對于整個(gè)行業(yè)發(fā)展的影響還需要觀察。隨著房地產(chǎn)市場制度不斷完善，中國房地產(chǎn)市場有望保持穩(wěn)定的發(fā)展。

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