【文/觀察者網(wǎng) 呂棟】

曾經(jīng)的“中國最大綜合性集成電路企業(yè)”、“全球第三大手機(jī)芯片企業(yè)”紫光集團(tuán)，命運(yùn)再遭波折。就在其破產(chǎn)重組即將塵埃落定之時(shí)，集團(tuán)董事長趙偉國卻突然發(fā)聲強(qiáng)烈反對。

由于瘋狂對外投資積累了大量債務(wù)，旗下?lián)碛虚L江存儲、紫光展銳等優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)的紫光集團(tuán)在今年7月被債權(quán)人申請破產(chǎn)重組。12月10日，一家略顯低調(diào)，但擁有優(yōu)秀半導(dǎo)體行業(yè)運(yùn)營經(jīng)驗(yàn)的財(cái)團(tuán)智路建廣聯(lián)合體，被確定為紫光重組的戰(zhàn)略投資者。

不過，趙偉國實(shí)控的北京健坤集團(tuán)昨天下午（12月15日）發(fā)布聲明稱，重整工作組嚴(yán)重低估紫光集團(tuán)旗下資產(chǎn)，并將導(dǎo)致超過700億的國有資產(chǎn)流失，而其中大部分將落入智路資產(chǎn)實(shí)控人李濱等人的私人腰包。

截至發(fā)稿，智路建廣方面尚未對此事發(fā)聲。

盡管建廣資產(chǎn)本身就有國資背景，智路資產(chǎn)身后也有中芯國際、長電科技、京東方等產(chǎn)業(yè)聯(lián)盟加持，但因?yàn)橹锹方◤V曾經(jīng)幫助高通開拓中國市場，趙偉國與其早有矛盾，如今突然出手阻撓紫光重組，把雙方恩怨重新置入輿論漩渦。

不管孰是孰非，紫光集團(tuán)作為中國芯片領(lǐng)域的標(biāo)桿企業(yè)，其前進(jìn)的道路注定無法平坦。

趙偉國持股70%的北京健坤集團(tuán)聲明

紫光重組波瀾再起

正當(dāng)業(yè)界都以為智路建廣聯(lián)合體將順利拿下紫光集團(tuán)的時(shí)候，紫光集團(tuán)重整前的操盤手、集團(tuán)董事長趙偉國突然曝出重磅消息。

12月15日下午，趙偉國實(shí)控的北京健坤集團(tuán)發(fā)布聲明稱，本次紫光集團(tuán)重整方案將直接造成當(dāng)期734.19億（未來價(jià)值數(shù)千億元）的國有資產(chǎn)流失。該聲明還透露，自紫光集團(tuán)重整工作組全面接管紫光集團(tuán)以來，健坤集團(tuán)一直被排斥在紫光集團(tuán)引進(jìn)戰(zhàn)投和司法重整的任何決策和信息之外。

重整前，北京健坤集團(tuán)持有紫光集團(tuán)49%的股份。該公司在聲明中對紫光集團(tuán)重整方案多處提出質(zhì)疑：1.智路建廣不符合戰(zhàn)投資格；2.清算組和市場評估機(jī)構(gòu)嚴(yán)重低估紫光集團(tuán)旗下資產(chǎn)價(jià)值，涉嫌侵吞國有資產(chǎn)；3.巨額重整費(fèi)用明細(xì)沒有披露；4.員工安置問題可能造成紫光集團(tuán)人才流失。

北京健坤集團(tuán)在聲明中稱，已經(jīng)于12月15日通過郵局向中紀(jì)委、國務(wù)院辦公廳紀(jì)檢組、財(cái)政部紀(jì)檢組、教育部紀(jì)檢組就國有資產(chǎn)流失問題，對紫光集團(tuán)管理人（即原來的現(xiàn)場工作組）進(jìn)行實(shí)名舉報(bào)。并且，該公司要求財(cái)政部的專業(yè)國資機(jī)構(gòu)對紫光集團(tuán)資本進(jìn)行評估。

熟悉半導(dǎo)體行業(yè)的人都知道，趙偉國和智路建廣聯(lián)合體早有矛盾曝出。2017年5月26日， 建廣資產(chǎn)、智路資產(chǎn)與高通等共同簽署協(xié)議，宣布成立合資公司瓴盛科技，智路資產(chǎn)實(shí)控人李濱擔(dān)任董事長。

當(dāng)時(shí)，高通把中低端處理器技術(shù)授權(quán)給瓴盛科技，直接影響到紫光集團(tuán)旗下展訊通信。此舉激怒趙偉國，他在朋友圈直呼促成此次合資的高通方代表孟璞為買辦，并痛批兼任建廣資產(chǎn)投評會主席的李濱。

趙偉國2017年朋友圈截圖

“紫光問題不是資不抵債”

作為中國最大的綜合性芯片產(chǎn)業(yè)集團(tuán)和頭部的云網(wǎng)產(chǎn)業(yè)集團(tuán)，紫光集團(tuán)在中國科技界赫赫有名，破產(chǎn)重整的進(jìn)展也持續(xù)受到關(guān)注。

在本次重整前，紫光集團(tuán)的股東主要有兩個(gè)：清華大學(xué)是控股股東，通過清華控股持有51%的股權(quán)；趙偉國實(shí)控的北京建坤集團(tuán)持有49%的股權(quán)。

從規(guī)模來看，目前紫光集團(tuán)全體員工約4.5萬人（海外約3000人）。財(cái)報(bào)顯示，該公司2020年?duì)I收超過842億，創(chuàng)歷史新高；2021年上半年，紫光集團(tuán)營收同比增長36%，預(yù)計(jì)全年收入超過1100億，發(fā)展勢頭可謂良好。

在中國產(chǎn)業(yè)界，紫光集團(tuán)知名于瘋狂并購。從2013年起，趙偉國先后主導(dǎo)了多起并購案，也將紫光集團(tuán)打造成了一艘巨型半導(dǎo)體航母。目前，該公司下屬企業(yè)包括長江存儲、紫光展銳、新華三、紫光同創(chuàng)、紫光聯(lián)盛等多家業(yè)界知名公司。

前幾年，如果條件允許，趙偉國甚至想收購臺積電。

被稱為“并購狂人”的紫光集團(tuán)董事長趙偉國 圖源：紫光集團(tuán)

但也正因?yàn)槌掷m(xù)大手筆并購和投資，紫光集團(tuán)累積了較高的資產(chǎn)負(fù)債率和債務(wù)。據(jù)該公司自述，2019年底以來，受高負(fù)債、高校產(chǎn)業(yè)改革、方正集團(tuán)司法重整、疫情造成和政府金融機(jī)構(gòu)溝通出現(xiàn)問題等4個(gè)因素影響，紫光集團(tuán)本部出現(xiàn)流動性危機(jī)和債務(wù)問題。

2020年11月起，紫光集團(tuán)連續(xù)出現(xiàn)債務(wù)違約。隨后，應(yīng)該公司管理層的請求，國務(wù)院從北京市國資系統(tǒng)、中國銀保監(jiān)會北京局等部門抽調(diào)干部，組成了國務(wù)院紫光集團(tuán)現(xiàn)場工作組，于11月10日進(jìn)駐紫光集團(tuán)。

2021年7月9日，相關(guān)債權(quán)人以紫光集團(tuán)不能清償?shù)狡趥鶆?wù)，資產(chǎn)不足以清償全部債務(wù)且明顯缺乏清償能力，具備重整價(jià)值和重整可行性為由，向法院申請對紫光集團(tuán)進(jìn)行破產(chǎn)重整。7月16日，北京一中院裁定受理紫光集團(tuán)重整一案，并于同日指定紫光集團(tuán)清算組擔(dān)任紫光集團(tuán)管理人，具體負(fù)責(zé)開展各項(xiàng)重整工作。

但需要注意的是，紫光集團(tuán)需要解決的負(fù)債是該集團(tuán)本部的負(fù)債，各下屬產(chǎn)業(yè)公司的負(fù)債都是正常經(jīng)營性負(fù)債，沒有出現(xiàn)問題，也不需要紫光集團(tuán)償還，因此并沒有被列入本次司法重整的范圍。

北京建坤集團(tuán)提供的信息顯示，紫光集團(tuán)本次司法重整需要解決的債務(wù)總額約1245億，而這1245億對應(yīng)資產(chǎn)的市場價(jià)值約為2000億：

上市公司股票（合計(jì)市值在800億左右)、

非上市公司的股權(quán)（估值在1110億左右)、

現(xiàn)金類資產(chǎn)（超過100億)、

基金類資產(chǎn)（超過10億)、

其它類資產(chǎn)（超過40億）

因此，北京建坤集團(tuán)認(rèn)為，紫光集團(tuán)的資產(chǎn)價(jià)值超過負(fù)債700多億，該集團(tuán)的債務(wù)問題不是資不抵債，本質(zhì)上是流動性問題，如果對紫光集團(tuán)注入一定的流動性，解決該公司的債務(wù)問題不困難。

不僅如此，北京建坤集團(tuán)還提到，紫光集團(tuán)旗下還有12家公司（包括長江存儲、紫光展銳等）符合科創(chuàng)板上市條件，預(yù)計(jì)這12家公司科創(chuàng)板上市后，紫光集團(tuán)的資產(chǎn)還會有大幅增值并超過2000億以上。

北京健坤集團(tuán)聲明截圖（下同）