在關鍵時間點突遭美國制裁的人工智能企業(yè)商湯終于上市。12月30日，商湯-W（00020.HK）在港交所正式掛牌上市，收盤報價4.13港元/股，較發(fā)行價上漲7.27%，總市值1375億港元。在周三的暗盤交易中，商湯-W的股價曾一度跌破發(fā)行價。

此前商湯定價范圍介于每股3.85港元至3.99港元之間，最終以價格區(qū)間下限發(fā)行，定價3.85港元/股。當日開盤后，商湯-W股價迅速拉升，漲幅一度超過22%，最高達4.74港元/股，此后震蕩下滑。

市場一開始對其開盤表現(xiàn)并不樂觀。在周三的暗盤交易中，商湯-W股價曾一路走低，暗盤收盤時跌幅為1.04%，股價為3.81港元，跌破發(fā)行價。

商湯的上市路可謂一波三折。商湯科技于今年8月27日提交港股上市申請，于11月22日通過港交所聆訊。原計劃是于12月17日掛牌上市。但就在12月10日定價日當日，美國財政部突然宣布將商湯列入“非SDN中國軍工復合體企業(yè)名單”，迫使商湯推遲了其IPO計劃，于12月13日宣布全球發(fā)售及上市將延遲。

按美國的相關政策，商湯一旦被列入該名單，美國投資者將不能在市場上對其進行交易。12月20日，商湯宣布重新啟動全球招股，并調(diào)整了基石投資者名單。

商湯重新鎖定了9名基石投資者，并將美國投資者排除在認購全球發(fā)售的發(fā)售股份之外?；顿Y規(guī)模較早前進一步提升至5.12億美元。分別是：中國誠通旗下的混合所有制改革基金、徐匯資本、國盛集團、上海人工智能產(chǎn)業(yè)投資基金、上汽集團、國泰君安、香港科技園、?，斞劭?、泰州文旅。

此前的基石投資者分別是中國誠通發(fā)起設立的混合所有制改革基金、國盛海外香港、上海人工智能產(chǎn)業(yè)股權投資基金、上汽香港、廣發(fā)基金、Pleiad基金、WT、Focustar及Hel Ved，總額約4.5億美元。

商湯-W在公告中披露，按發(fā)行價3.85港元計算，扣除包銷傭金及公司就全球發(fā)售的其他估計開支后，公司將收取的全球發(fā)售所得款項凈額約為55.52億港元。

對于募得的資金，商湯-W將用于以下用途：

約60%將用于增強公司的研發(fā)能力；

約15%將用于投資新興商業(yè)機會，以及提高公司產(chǎn)品及服務在國內(nèi)外各垂直行業(yè)及企業(yè)層面的采用率及滲透率；

約15%將用于尋求戰(zhàn)略投資及收購機會，以實行公司產(chǎn)品及服務開發(fā)以及行業(yè)滲透的長期發(fā)展策略，并培養(yǎng)公司充滿活力的人工智能生態(tài)系統(tǒng)，以進一步擴大其在業(yè)界的影響力；

約10% 將用作營運資金及一般企業(yè)用途。

作為全球最大的AI獨角獸，商湯科技收入持續(xù)增長，但尚未盈利，且虧損持續(xù)擴大。招股書顯示，商湯科技2018年、2019年、2020年營收分別為人民幣18.53億元、30.27億元、34.46億元，凈虧損分別為人民幣34.33億元、49.68億元、121.58億元。截至2021年上半年，公司營收為16.52億元，凈虧損為37.13億元。

從營收結構來看，智慧城市和智慧商業(yè)是商湯科技的主要營收來源。截至2021年上半年，智慧商業(yè)、智慧城市、智慧生活及智慧汽車四大業(yè)務實現(xiàn)的收入占公司總收入比例分別為39.2%、47.6%、8.9%及4.3%。

商湯與云從科技、曠視科技和依圖科技并稱“中國AI四小龍”，“四小龍”中，商湯成為首個成功闖關IPO的公司。云從科技和曠視科技選擇在A股上市，分別于7月20日、9月9日在上交所獲批，但尚未正式注冊。2020年11月申請上交所上市的依圖則在今年7月終止了IPO進程。　

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