2月7日，香港財(cái)經(jīng)事務(wù)及庫(kù)務(wù)局局長(zhǎng)許正宇在特區(qū)立法會(huì)上提到，正研究在港股通南向交易股票中引入人民幣計(jì)價(jià)的具體措施！

港交所披露的數(shù)據(jù)顯示，2021年，港股通的成交總額為9.3萬(wàn)億元人民幣，同比增幅為70%。越來(lái)越多的內(nèi)地投資者，將港股做為資產(chǎn)配置“籃子”里的一部分。

如果以后港股通標(biāo)的直接以人民幣計(jì)價(jià)了，“預(yù)計(jì)港股通的交易量會(huì)增加”，深圳天愛資本投資總監(jiān)杜先杰分析稱，“因?yàn)橛萌嗣駧庞?jì)價(jià)，投資者買賣港股的匯率變動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)會(huì)減少，相對(duì)會(huì)更容易把握盈虧。”

人民幣“港股通”獲各方積極響應(yīng)

虎年一開年，香港財(cái)經(jīng)事務(wù)及庫(kù)務(wù)局便把人民幣“港股通”提上日程，并非偶然。

借助互聯(lián)互通機(jī)制，內(nèi)地投資者已經(jīng)可以直接用人民幣買賣港股，換匯由“滬深港通”系統(tǒng)自動(dòng)完成，但港股畢竟是用港元計(jì)價(jià)的資產(chǎn)，交易及持有港股，投資者仍會(huì)擔(dān)心匯兌成本及匯率波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)。

早在去年9月，便有市場(chǎng)人士提出“港股可以引入人民幣計(jì)價(jià)、交易及結(jié)算”的建議。

2021年10月，香港特區(qū)行政長(zhǎng)官林鄭月娥在《施政報(bào)告》中正式提出，進(jìn)一步擴(kuò)大跨境人民幣資金雙向流通管道，研究提升市場(chǎng)發(fā)行及交易人民幣證券積極性的具體措施，容許港股通南向交易的股票以人民幣計(jì)價(jià)。

當(dāng)時(shí)，香港證監(jiān)會(huì)及香港交易所均進(jìn)行了回應(yīng)。

香港證監(jiān)會(huì)回應(yīng)稱，歡迎并全力支持相關(guān)措施，會(huì)與香港金管局和港交所成立工作小組，就推動(dòng)在香港買賣人民幣計(jì)價(jià)證券方面進(jìn)行可行性研究，并將與內(nèi)地有關(guān)部門共同探討，把人民幣柜臺(tái)納入股票市場(chǎng)交易互聯(lián)互通機(jī)制下的港股通之內(nèi)。

港交所發(fā)言人也表示，期待與香港證監(jiān)會(huì)、香港金管局及業(yè)界積極促進(jìn)香港人民幣計(jì)價(jià)證券的交易，并探索人民幣“港股通”的可行性，將及時(shí)向市場(chǎng)公布最新進(jìn)展。

不過(guò)，許正宇表示，港股通引入人民幣計(jì)價(jià)需要規(guī)則及系統(tǒng)配合，將會(huì)審視能否在人民幣“柜臺(tái)”與港元“柜臺(tái)”間增設(shè)套戥便利措施，以使同一標(biāo)的兩種報(bào)價(jià)趨同。不過(guò)，當(dāng)前沒有措施的落實(shí)時(shí)間表。

人民幣計(jì)價(jià)港股早有先例

事實(shí)上，港交所早于2011年便已推出人民幣計(jì)價(jià)證券，并擁有“人民幣單幣IPO”及“雙幣雙股”兩種發(fā)行模式——后者指的是使用人民幣與港元在港交所分別掛牌并各自交易，即設(shè)置所謂的人民幣“柜臺(tái)”與港元“柜臺(tái)”，但發(fā)行價(jià)相同，不同則體現(xiàn)在兩種貨幣的匯率上。

2011年4月29日，李嘉誠(chéng)旗下的匯賢產(chǎn)業(yè)信托正式在香港交易主板掛牌上市，成為港股市場(chǎng)首只以人民幣集資并以人民幣計(jì)價(jià)的REITs。當(dāng)時(shí)匯賢產(chǎn)業(yè)信托共募集了104.8億元人民幣資金。

2012年10月29日，合和公路基建在港交所掛牌上市，成為全球第一只以人民幣和港元計(jì)價(jià)及買賣的“雙幣雙股”股份。合和公路基建在港交所擁有兩個(gè)股份交易代碼，一個(gè)代表人民幣股票，另一個(gè)代表港元股票。

不過(guò)，合和公路基建于2018年9月被深圳市投資控股有限公司收購(gòu)，并改名為“灣區(qū)發(fā)展”，因?yàn)槿嗣駧糯a交投較少，只保留了港元代碼。

其后，南方A50、嘉實(shí)MSCI中國(guó)A股指數(shù)ETF等多只RQFII A股 ETF也采用了“雙幣雙股”模式，投資者可用人民幣或港元購(gòu)買本身以人民幣發(fā)行的ETF。

近年來(lái)，一些港股 ETF產(chǎn)品也開始引入人民幣計(jì)價(jià)、交易及結(jié)算，香港證監(jiān)會(huì)數(shù)據(jù)顯示，目前有38只在港交所上市的ETF產(chǎn)品引入了人民幣計(jì)價(jià)、交易及結(jié)算。這些ETF的交易代碼一般以“8”開頭，不過(guò)，人民幣計(jì)價(jià)部分的交易活躍度仍整體低于港元計(jì)價(jià)部分。

有分析人士認(rèn)為，當(dāng)前人民幣在香港市場(chǎng)的使用渠道仍不夠多，離岸人民幣資金池規(guī)模仍有限，加上過(guò)去幾年人民幣匯率走弱，多種因素共同制約了人民幣在港股市場(chǎng)的交易活躍度。

“香港與內(nèi)地經(jīng)濟(jì)不斷融合，港股市場(chǎng)使用人民幣交易是發(fā)展方向，長(zhǎng)遠(yuǎn)來(lái)看，在港股引入人民幣交易是有必要的，但這一方向不會(huì)是由政府推動(dòng)，而是市場(chǎng)的自然趨勢(shì)?！庇惺袌?chǎng)人士表示。