今日（4月28日）人民幣對美元匯率在短暫企穩(wěn)后，再度出現(xiàn)大幅度貶值。今日在岸人民幣兌美元一度跌破6.61關(guān)口，為2020年11月以來首次；今日上證指數(shù)雖然飄紅，收漲2975.48點，但仍居于3000點關(guān)口下方。自本周一（25日）匯市股市遭遇“雙殺”以來，中國市場成為外界關(guān)注的焦點。

中國市場近期的激烈變化，在部分投資者之中產(chǎn)生了某些擔(dān)憂情緒。但在高盛看來，大規(guī)模資本外流和人民幣迅速大幅度貶值的概率仍然很低。國家外匯管理局昨日（27日）發(fā)布的數(shù)據(jù)也顯示，中國經(jīng)濟韌性強、潛力足、回旋余地廣、長期向好的基本面不會改變。

新浪財經(jīng)截圖

高盛：大規(guī)模資本外流和人民幣迅速大幅貶值的概率仍然很低

據(jù)中國新聞社“國是直通車”4月28日消息，高盛宏觀研究團隊前瞻認(rèn)為，近期國務(wù)院常務(wù)會議顯示，相關(guān)部門正著力保障物流暢通和產(chǎn)業(yè)鏈供應(yīng)鏈的穩(wěn)定。這意味著四月份出口下行的情況僅是暫時的，貿(mào)易順差隨后將恢復(fù)至穩(wěn)健水平。高盛判斷：大規(guī)模資本外流和人民幣迅速大幅度貶值的概率仍然很低，但不排除短期內(nèi)由于疫情反復(fù)和美元走強對人民幣匯率帶來壓力的情況出現(xiàn)。

分析人士看來，資本在全球范圍內(nèi)向美國回流之際，人民幣的避風(fēng)港角色依然堅挺。

據(jù)“金投網(wǎng)”消息，中國國際經(jīng)濟交流中心美歐首席研究員張茉楠表示，美聯(lián)儲收緊政策將加速資本從世界其它地區(qū)回流美國，但中國的資本管制以及僅部分開放的金融賬戶，將限制大規(guī)模資本流動。她表示：“如果下行壓力加劇或市場預(yù)期惡化，一些資本可能流向其他市場，但這將是一個漸進的過程。”

據(jù)報道，國際金融研究所估計2015年的資本外流規(guī)模超過5000億美元，與2015年相比，目前的資本外流規(guī)模仍然很小。張茉楠還表示，人民幣資產(chǎn)在對沖方面可能變得更具吸引力。“與2015-2017年相比，環(huán)境有所不同。在俄烏沖突的背景下，人民幣已經(jīng)成為一個避風(fēng)港。另一方面，在財政赤字貨幣化和高通脹的背景下，美元的價值往往會在中長期內(nèi)下跌，這意味著美元作為制裁工具不再安全”。

與資本流向問題一樣，近期人民幣的貶值問題也引發(fā)了外界關(guān)注。

4月19日以來，人民幣對美元匯率出現(xiàn)較快調(diào)整，波動加大。25日晚，離岸人民幣對美元匯率一度跌破6.60元關(guān)口，創(chuàng)出2020年11月中旬以來新低；進入夜盤交易時段，在岸人民幣匯率最低跌破6.57元，續(xù)創(chuàng)2021年4月以來新低。在央行釋放“穩(wěn)匯率”信號后，人民幣對美元匯率才趨于平穩(wěn)。

但是今日（28日）匯市再度出現(xiàn)震蕩：據(jù)中國貨幣網(wǎng)數(shù)據(jù)，在岸人民幣兌美元今日下午跌破6.61關(guān)口，為2020年11月以來首次，日內(nèi)跌逾400個基點。據(jù)交易行情報價，離岸人民幣兌美元一度跌破6.65關(guān)口，跌逾600點。

英為財情截圖

不過，在機構(gòu)看來，人民幣貶值空間有限。伴隨著出口快速改善，人民幣匯率或止跌反彈。

中信期貨研究所固定收益團隊報告認(rèn)為，從大方向看，出口以及積壓結(jié)匯的動向才是未來匯率趨勢走向的關(guān)鍵。該團隊表示，近期市場已經(jīng)釋放了一部分匯率超調(diào)，同時，積壓結(jié)匯也可能順勢釋放，匯率大幅貶值的空間相對有限。預(yù)計人民幣對美元匯率大概率會在6.45-6.65附近震蕩。

復(fù)星恒利證券認(rèn)為，4月份人民幣匯率破位貶值的原因，一方面來自資金持續(xù)外流的壓力；另一方面是由于疫情在4月份對經(jīng)濟增長造成很大擾動，市場擔(dān)憂出口基本面下滑、對人民幣本幣資產(chǎn)的避險情緒升溫，選擇提前購匯。

“在以上兩個主要的因素中，如果僅僅是資金外流，對人民幣匯率的貶值壓力并不會太強，而如果疊加出口基本面受損，那么匯率貶值壓力就會快速釋放，因此疫情對經(jīng)濟基本面的擾動是短期主要矛盾，如果復(fù)工復(fù)產(chǎn)加快推進，出口基本面快速修復(fù)，人民幣匯率或止跌反彈?！?

值得一提的是，近日有市場觀點認(rèn)為，人民幣匯率貶值是導(dǎo)致近期股市下跌的原因之一。

據(jù)中國證券報消息，有專家對此表示，股市和匯市波動有相關(guān)性，但沒有因果關(guān)系，人民幣匯率波動并非近期股市下跌的主要驅(qū)動因素。股市和匯市出現(xiàn)短期波動，同為內(nèi)外環(huán)境超預(yù)期變化的結(jié)果?！蓖赓Y并未掌握我國股票市場資產(chǎn)定價權(quán)。展望未來，人民幣匯率料在合理均衡水平上保持基本穩(wěn)定，人民幣資產(chǎn)將長期保持吸引力?！?

我國最新發(fā)布的國際收支等數(shù)據(jù)，也顯示中國長期向好的基本面不會改變。