【文/觀察者網(wǎng) 王世純】面對持續(xù)的通貨膨脹，當(dāng)下，各國央行目前正在追求更加激進(jìn)的加息以平息物價上漲。但美國杰克遜霍爾全球央行年會提交給各國央行決策者的一份新研究指出，各國央行抗擊通脹的加息政策并不具有決定性作用。

據(jù)路透社8月27日報道，這份研究指出，如果不調(diào)整財政支出政策，貨幣緊縮實(shí)際上會刺激通脹上升，引發(fā)一場有害的滯脹。除非各國政府更謹(jǐn)慎的財政政策，并降低支出，否則各國央行將無法遏制通脹，甚至可能推高物價漲幅。

報道截圖

約翰斯·霍普金斯大學(xué)弗朗西斯科·比安奇教授（Francesco Bianchi）和芝加哥聯(lián)邦儲備銀行的萊昂納多·梅洛西（Leonardo Melosi）參與了研究。

他們在報告中這樣說：“如果貨幣緊縮沒有得到適當(dāng)財政調(diào)整預(yù)期的支持，財政失衡的惡化將導(dǎo)致更大的通脹壓力。如果財政支出政策在加息以后沒有調(diào)整，那么名義利率上升、通脹上升、經(jīng)濟(jì)停滯和債務(wù)增加的惡性循環(huán)就會出現(xiàn)，在這種病態(tài)的情況下，貨幣緊縮實(shí)際上會刺激通脹上升，引發(fā)一場有害的財政滯脹?！?

報告指出，在新冠疫情期間，世界各國政府都開始“放水”以支持經(jīng)濟(jì)，但這種行為將通脹率推至近半個世紀(jì)以來的最高水平，讓價格上漲成為常態(tài)風(fēng)險。

對于當(dāng)下，該研究認(rèn)為，美國近期通脹飆升的一半原因是源于美國政府的財政政策，此外，人們對政府將實(shí)施謹(jǐn)慎的財政政策的信心下降，這進(jìn)一步增長了通脹。報告指出，為了控制通脹，財政政策必須與貨幣政策相協(xié)調(diào)，并讓民眾相信，政府不會通過通脹來減少債務(wù)，而是會增加稅收或削減支出。

當(dāng)下，西方國家政府面臨赤字。路透社稱，按照目前的趨勢，本財年美國預(yù)算赤字將略高于1萬億美元，預(yù)計將低于此前的預(yù)期，但仍占GDP的3.9%，仍處于歷史高位，預(yù)計明年僅會略有下降。

同樣面臨高通脹的歐元區(qū)可能也會走類似的道路，今年的赤字將達(dá)到3.8%，并將在未來數(shù)年保持在高位，尤其是在歐元區(qū)可能從第四季度開始陷入衰退的情況下。

對于外界對于美聯(lián)儲“未能盡早加息應(yīng)對通脹”的觀點(diǎn)，但該研究認(rèn)為，即使是更早的加息也將是徒勞的。報告指出：“（美聯(lián)儲）更強(qiáng)硬的政策只會讓通脹降低1個百分點(diǎn)，但代價是GDP減少約3.4個百分點(diǎn)，這是一個相當(dāng)大的犧牲比例。”

當(dāng)下，面對持續(xù)的通貨膨脹，各國央行目前正在追求更加激進(jìn)的加息，其中美聯(lián)儲主席鮑威爾26日表態(tài)稱，美國將采用“強(qiáng)力措施”抗擊通脹。

當(dāng)?shù)貢r間8月26日，美聯(lián)儲主席鮑威爾在杰克遜霍爾全球央行年會上發(fā)表講話，表示美國將繼續(xù)采取措施“強(qiáng)力”抗擊通脹，但同時警告稱強(qiáng)力的加息措施將為美國家庭和企業(yè)帶來“痛苦”。鮑威爾的講話顯示，未來幾個月，美聯(lián)儲可能仍會大幅加息，這可能會令投資者失望，他們原本希望美聯(lián)儲能在今年晚些時候緩和加息。

除了鮑威爾以外，美聯(lián)儲其他官員也在全球央行年會上表態(tài)稱要進(jìn)一步加息。

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