【文/陳濟(jì)深 編輯/張廣凱】

美國對(duì)硅谷銀行的救助行為，正引起一些歐洲決策者的憤怒。在他們看來，過去歐洲遭遇類似的銀行危機(jī)時(shí)，美國方面曾經(jīng)反對(duì)政府出面救助，然而在硅谷銀行問題上，他們卻做出了完全相反的行為。并且，這種救助的結(jié)果可能是窮人為富人買單。

為應(yīng)對(duì)硅谷銀行引發(fā)的危機(jī)，3月13日，美聯(lián)儲(chǔ)公布名為“銀行定期融資計(jì)劃”(Bank Term Funding Program)的工具。該計(jì)劃將確保持有美國國債或政府支持的房貸債券等安全資產(chǎn)的銀行可以把這類資產(chǎn)抵押給美聯(lián)儲(chǔ)，換取使用期限最長一年的現(xiàn)金，這將幫助陷入流動(dòng)性危機(jī)的銀行快速獲取資金。

此外，硅谷銀行所有的儲(chǔ)戶資金還得到了美國財(cái)政部和美國聯(lián)邦存款保險(xiǎn)公司的特別擔(dān)保。即便儲(chǔ)戶的賬戶余額高于法律規(guī)定的25萬美元的存款保險(xiǎn)上限，他們的存款依然可以獲得全額保障。

美國政府和監(jiān)管部門多次強(qiáng)調(diào)救助硅谷銀行對(duì)于維持金融穩(wěn)定至關(guān)重要，歐洲對(duì)此卻抱有不同的看法。

盡管歐洲央行為首的歐洲金融監(jiān)管部門并未對(duì)此公開表態(tài)，但據(jù)英國《金融時(shí)報(bào)》報(bào)道，歐洲部分最高決策者對(duì)于美國政府出面保全儲(chǔ)戶存款的行為感到憤怒，并對(duì)美國破壞全球金融秩序的行為表達(dá)了擔(dān)憂。

一位歐元區(qū)的高級(jí)官員對(duì)于美國當(dāng)局“徹頭徹尾的無能”表示震驚，并認(rèn)為美國的救助行為正在破壞全球金融監(jiān)管秩序。

英國金融時(shí)報(bào)報(bào)道截圖

2008年全球金融危機(jī)后，以美國為首的各國對(duì)金融監(jiān)管及預(yù)防系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)采取了一系列措施，對(duì)其監(jiān)管體制及框架進(jìn)行了大刀闊斧的改革。

2022年起正式生效的巴塞爾協(xié)議III便是后金融危機(jī)時(shí)代金融監(jiān)管的重要標(biāo)志。

巴塞爾協(xié)議III最初于2010年出臺(tái)，但是在此后經(jīng)歷了多輪修訂。最終于2017年12月7日正式公布。

在協(xié)議中，全球央行對(duì)于銀行在資本充足率，杠桿率，流動(dòng)性管理，高管責(zé)任，信息透明等領(lǐng)域進(jìn)行了明確規(guī)定，并就統(tǒng)一監(jiān)管形成了共識(shí)。

同時(shí)，巴塞爾銀行監(jiān)管委員會(huì)（BCBS）制定了全球系統(tǒng)性重要銀行名單，旨在識(shí)別具有系統(tǒng)性重要性的銀行，并根據(jù)其風(fēng)險(xiǎn)貢獻(xiàn)確定適當(dāng)?shù)谋O(jiān)管措施和附加資本要求。

這些銀行被認(rèn)為對(duì)全球金融穩(wěn)定具有特別重要的影響力，因此需要受到更加嚴(yán)格的監(jiān)管和監(jiān)督，這也代表他們?cè)谠庥鑫C(jī)時(shí)將得到金融監(jiān)管部門的第一時(shí)間救助。

近期遭遇困境的瑞士信貸正是巴塞爾協(xié)議中全球系統(tǒng)性重要的30家金融機(jī)構(gòu)之一。

在遭遇沖擊后，瑞士央行公布了一項(xiàng)計(jì)劃，向瑞士信貸注資500億瑞士法郎（約合540億美元）。

資料圖：瑞士信貸

而硅谷銀行作為美國一家地方性銀行，并非巴塞爾名單上的全球性重要銀行，也不是美國本土監(jiān)管下的系統(tǒng)性重要銀行。

因此當(dāng)硅谷銀行危機(jī)發(fā)生時(shí)，歐洲的監(jiān)管人士普遍預(yù)計(jì)美國不會(huì)出手紓困。

然而美國實(shí)際的操作讓他們大跌眼鏡。

他們一邊聲稱硅谷銀行體量較小，不會(huì)重蹈2008年覆轍引發(fā)雷曼時(shí)刻，另一邊卻使用“系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)例外”條款，將硅谷銀行的儲(chǔ)戶保護(hù)了下來。

對(duì)于歐洲監(jiān)管人士而言，硅谷銀行事件正是2017年意大利銀行危機(jī)的翻版。

2017年，意大利的兩家中小銀行維琴察人民銀行（Banca Popolare di Vicenza）和威尼托銀行（Veneto Banca）因存在大量的債務(wù)違約而被歐洲央行發(fā)出破產(chǎn)警告。

當(dāng)時(shí)這兩家銀行的不良資產(chǎn)占總資產(chǎn)的比例非常高，財(cái)務(wù)狀況十分脆弱，且缺乏足夠的現(xiàn)金流支持。

意大利政府迅速宣布了救助這兩家銀行的計(jì)劃。兩家銀行的債務(wù)和不良資產(chǎn)將被清算，良性資產(chǎn)則由意大利聯(lián)合圣保羅銀行收購。

為了順利推進(jìn)收購事項(xiàng)，意大利財(cái)政部緊急撥款500萬歐元，隨后撥款52億歐元救助金，并承諾提供最多170億歐元資金，成為歐洲最大的銀行救助方案。

和硅谷銀行事件類似，意大利政府承諾全額保護(hù)了所有儲(chǔ)戶的存款。

人民日?qǐng)?bào)報(bào)道截圖

對(duì)于這個(gè)歐洲版硅谷銀行事件，美國對(duì)于意大利的救助行為普遍抱有負(fù)面看法。

美國《華爾街日?qǐng)?bào)》當(dāng)時(shí)就曾撰文表示：“這是一次意大利特色式的紓困，盡管這兩家銀行并非系統(tǒng)性重要，意大利政府依然火線出手進(jìn)行救助，政府假破產(chǎn)真兜底的行為將為投資者們傳遞一個(gè)錯(cuò)誤信號(hào)，也就是只要涉及的普通投資者及儲(chǔ)戶足夠多，政府便有可能為你兜底買單?！?

而當(dāng)美國選擇救助同樣非系統(tǒng)性重要的硅谷銀行時(shí)，美國監(jiān)管部門和媒體反而大肆強(qiáng)調(diào)此舉對(duì)于金融穩(wěn)定的重要性和必要性，引發(fā)了市場(chǎng)人士的強(qiáng)烈質(zhì)疑。

華盛頓智庫彼得森研究所(Peterson Institute)的監(jiān)管專家Nicolas Véron對(duì)此評(píng)論表示："從金融穩(wěn)定的角度來看，救助硅谷銀行無異于用大錘打死一只蒼蠅?！?

Véron補(bǔ)充說，指定硅谷銀行為系統(tǒng)重要性銀行是一個(gè)“非常有問題”的決定，這將為進(jìn)一步救助無保險(xiǎn)的存款創(chuàng)造危險(xiǎn)的先例。

一位歐元區(qū)高級(jí)官員表示：“盡管美國監(jiān)管部門支持不對(duì)非系統(tǒng)性重要銀行進(jìn)行紓困，但是你總是對(duì)某人具有系統(tǒng)性。"

另一位曾幫助談判全球銀行解決標(biāo)準(zhǔn)的英國前高級(jí)政策制定者將對(duì)硅谷銀行的處理方式描述為一場(chǎng) "災(zāi)難"。

2008年的危機(jī)引發(fā)了各國對(duì)于處理銀行倒閉問題的思考。各國決策者們討論巴塞爾協(xié)議時(shí)，如何建立旨在最大限度地減少倒閉所帶來的廣泛影響的制度，成為一個(gè)重要議題。

在最終的巴塞爾協(xié)議III文件中，一個(gè)很重要的核心制度便是規(guī)定了懲戒機(jī)制，一旦銀行經(jīng)營不善，股東，債券持有人，甚至那些存款超過保護(hù)上限的儲(chǔ)戶應(yīng)該共同承擔(dān)這個(gè)損失的責(zé)任。

據(jù)參加巴塞爾協(xié)議談判的人士透露，經(jīng)歷2008年金融危機(jī)后，美國認(rèn)為金融機(jī)構(gòu)應(yīng)該為自己的行為自負(fù)風(fēng)險(xiǎn)，大力推進(jìn)了該政策的落地。

然而在硅谷銀行事件中，美國卻首先打破了規(guī)則，隔離了儲(chǔ)戶的風(fēng)險(xiǎn)，違背了風(fēng)險(xiǎn)自擔(dān)的規(guī)則基礎(chǔ)，引發(fā)了歐洲在內(nèi)金融監(jiān)管官員的廣泛質(zhì)疑。

前英格蘭銀行副行長保羅-塔克在一份公開信中強(qiáng)調(diào)："如果有一家大型區(qū)域性銀行倒閉，這種不確定性會(huì)造成當(dāng)局訴諸納稅人救助的可能性，以控制對(duì)區(qū)域和國家經(jīng)濟(jì)的干擾以及存款保險(xiǎn)基金的損失。

美國聲稱，硅谷銀行的倒閉不會(huì)對(duì)納稅人造成影響，因?yàn)槠渌y行將承擔(dān)救助未投保儲(chǔ)戶的費(fèi)用——超過可以從貸款人的資產(chǎn)中收回的費(fèi)用。

然而，一位歐洲監(jiān)管機(jī)構(gòu)人士表示，這種說法是一個(gè) "笑話"，因?yàn)槊绹y行可能會(huì)將成本轉(zhuǎn)嫁給他們的客戶。

他進(jìn)一步表示：“歸根結(jié)底，美國的救助行為本質(zhì)是還是讓富裕的資本家受益，而救助成本最終轉(zhuǎn)嫁給普通民眾買單，這是一個(gè)錯(cuò)誤的行為?！?

根據(jù)美國國內(nèi)的金融監(jiān)管制度，硅谷銀行原本有可能成為一家系統(tǒng)性重要銀行，接受更嚴(yán)格的監(jiān)管，從而避免目前的結(jié)局。

美國政府在金融危機(jī)后出臺(tái)了《多德-弗蘭克華爾街改革和消費(fèi)者保護(hù)法案》以及沃爾克規(guī)則，這些舉措都旨在加強(qiáng)金融行業(yè)監(jiān)管，其中系統(tǒng)性重要銀行的定義為資產(chǎn)規(guī)模500億美元以上的銀行。

但是在2018年，經(jīng)過國會(huì)投票，時(shí)任美國總統(tǒng)特朗普批準(zhǔn)了一項(xiàng)決定，給予了美聯(lián)儲(chǔ)更多的自由裁量權(quán)，將系統(tǒng)性重要銀行的標(biāo)準(zhǔn)從500億美元上調(diào)至2500億美元資產(chǎn)規(guī)模，使資產(chǎn)規(guī)模低于2500億美元的銀行免于受到最嚴(yán)格的制約。

這項(xiàng)議案遭到了前高級(jí)監(jiān)管機(jī)構(gòu)成員組成的系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)委員會(huì)反對(duì)，他們公開警告美聯(lián)儲(chǔ)主席杰伊-鮑威爾和聯(lián)邦存款保險(xiǎn)公司前負(fù)責(zé)人杰琳娜-麥克威廉姆斯不要采取這一舉措，稱 "不清楚所有受影響的銀行業(yè)務(wù)能否以有序的方式得到解決"。

然而美聯(lián)儲(chǔ)并沒有接納這個(gè)建議，一年后監(jiān)督機(jī)構(gòu)對(duì)資產(chǎn)在500億至2500億美元之間的銀行采取了更為寬松的制度。

截止2022年末，硅谷銀行的資產(chǎn)規(guī)模為2170億美元，低于2500億美元的門檻，被視為一家非系統(tǒng)性重要中小銀行，因此可以不必遵守更嚴(yán)格的資本、流動(dòng)性等監(jiān)管標(biāo)準(zhǔn)。

盡管歐洲并沒有公開反對(duì)救助行為，但是美國監(jiān)管部門對(duì)于歐洲的態(tài)度心知肚明。

前美國財(cái)政部官員、華盛頓咨詢公司Rock Creek Global Advisors的總經(jīng)理Matt Swinehart說："硅谷銀行事件將破壞全球監(jiān)管的互信機(jī)制，從而導(dǎo)致更大的監(jiān)管風(fēng)險(xiǎn)。

一旦美國自身遇到了困難，他如果率先破壞了自身建立的規(guī)則體系，那所有參與者都會(huì)對(duì)這個(gè)體制的有效性產(chǎn)生疑慮?！?