【文/觀察者網(wǎng) 鄒煦晨 編輯/呂棟】

近日，“業(yè)務嚴重依賴”周杰倫的巨星傳奇集團第4次提交港股申報稿，民銀資本為獨家保薦人。據(jù)巨星傳奇集團的官網(wǎng)顯示，該公司由馬心婷、周杰倫的經(jīng)紀人及周杰倫母親葉惠美共同創(chuàng)辦。

此前，巨星傳奇集團2021年9月、2022年3月和2022年10月三次交表，但都因財務資料過期而失效。

報告期內(nèi)，巨星傳奇主要收入來源是靠周杰倫帶流量的一款微商產(chǎn)品——“魔胴防彈咖啡”，主打減肥減脂。但是該產(chǎn)品從上市起爭議就比較大，有消費者認為能減肥并分享經(jīng)驗，有的則認為是“智商稅”。

爭議聲中，魔胴咖啡近兩年銷售情況急轉直下，銷售額從2020年的3.33億元降至2022年的1.51億元，腰斬不止。

“拳頭”產(chǎn)品風波不少

巨星傳奇集團的業(yè)務運營包括兩個分部，1）新零售分部，主要開發(fā)及銷售健康管理產(chǎn)品及護膚品；2）IP創(chuàng)造及營運分部，主要是擔任大型明星演唱會的活動策劃服務供貨商及授權專有明星IP，創(chuàng)造獨有的明星IP。

其中IP創(chuàng)造及營運業(yè)務還為新零售業(yè)務賦能產(chǎn)品、品牌建設、賦能消費者獲取等。比如，周杰倫主演的周游記1中，巨星傳奇集團透過廣告、點播及離散式產(chǎn)品植入等方式推廣魔胴咖啡。

巨星傳奇集團在申報稿中表示，公司的新零售業(yè)務及IP創(chuàng)造及營運業(yè)務嚴重依賴周杰倫。其中與周杰倫或其相關IP參與有關的促銷活動的新零售分部產(chǎn)品，分別占公司2019年至2022年總收入的83.0%、72.8%、64.8%及45.2%，而以周杰倫為中心或彼作為表演者參與的IP創(chuàng)造及營運，分別占公司總收入的5.7%、19.6%、9.1%及13.3%。

業(yè)務模式摘要，數(shù)據(jù)來源：申報稿

除業(yè)績仰仗周杰倫外，從分部角度來看，雖然新零售業(yè)務的相關金額呈下降趨勢，但依舊是巨星傳奇集團最大的收入來源。2020年至2022年的相關金額分別為3.65億元、3.01億元、2.4億元，占比分別為79.9%、82.5%、69.8%。

申報稿顯示，巨星傳奇集團新零售業(yè)務的絕大部分銷售收入來自健康管理產(chǎn)品。公司銷售多種健康管理產(chǎn)品，主要為魔胴品牌及盈養(yǎng)博士品牌。公司的健康管理產(chǎn)品專注于生酮飲食概念，該等產(chǎn)品因彼等可用于下列各項而被視為健康管理食品及飲料：(i)作為低碳水化合物飲食消費者的代餐；(ii)用于體重管理，因為其成分包括生酮、低碳水化合物、高蛋白、高膳食纖維、維生素及益生元等健康元素。

不過關于生酮飲食，近幾年有部分報道存在不一樣的看法。

例1：中國經(jīng)濟網(wǎng)2021年11月發(fā)布來源于解放日報的《生酮飲食弊大于利》一文。其中提及，生酮飲食療法始于19世紀，由于饑餓能減少癲癇發(fā)作，而被用于治療兒童難治性癲癇。生酮飲食能誘導身體（通過消耗脂肪和肌肉）生成大量的酮體，代替原來由碳水分解生成的葡萄糖供能的模式。生酮飲食作為醫(yī)學膳食的一種，需要嚴格把控。生酮飲食法因人而異，油脂攝入量需要精確計算。醫(yī)生會根據(jù)病人的身體狀況，為每一位患者制定一份獨一無二的飲食架構，選擇優(yōu)質(zhì)脂肪并嚴格執(zhí)行飲食方案，可以有效地減輕高尿酸高血脂等副作用，以達到減重的目的。但如果盲目跟著網(wǎng)絡上的吃法，往往會出現(xiàn)高尿酸高血脂的情況，人也會持續(xù)性處在乏力的狀態(tài)下。2021年9月，美國研究人員對生酮飲食進行了全面評估，權衡生酮飲食與慢性病的利弊關系。研究結果認為，對大多數(shù)人來說，生酮飲食的風險大于益處。

報道摘要，數(shù)據(jù)來源：中國經(jīng)濟網(wǎng)

例2：人民網(wǎng)-科普中國2021年11月發(fā)布《生酮飲食健康嗎？專家:建議輕易不要嘗試》視頻。其中提及生酮飲食并不適合一般人去采用。

此前，人民網(wǎng)2021年3月發(fā)布來源于京報網(wǎng)的《盲目“生酮飲食”可能引發(fā)皮膚病》一文。2020年7月，人民網(wǎng)發(fā)布來源于廣州日報的《生酮飲食減肥并不適合所有人》一文。

報道摘要，數(shù)據(jù)來源：人民網(wǎng)

例3：央視網(wǎng)2021年3月發(fā)布來源于北京青年報的《喝咖啡減肥？喝對才有效》一文。其中提及生酮飲食最早用于某些神經(jīng)系統(tǒng)疾病的治療，比如癲癇、阿爾茨海默癥等，并不適合所有人，尤其是三高人群、兒童青少年、孕婦、乳母等。而生酮飲食的副作用很明顯，比如焦慮、易怒、便秘、脫發(fā)以及營養(yǎng)失衡，嚴重時可導致酮癥酸中毒，所以沒有專業(yè)營養(yǎng)指導的生酮飲食弊大于利。此外，生酮飲食需要控制一日三餐的碳水，如果只是早上一杯“防彈咖啡”不會有明顯減肥效果。

報道摘要，數(shù)據(jù)來源：央視網(wǎng)

那么，生酮飲食是否可能會對健康造成傷害，以及相關信息可能對巨星傳奇集團造成什么樣的影響？

招股書顯示，2019年-2022年，巨星傳奇魔胴咖啡的銷售收入分別為7190萬元、3.33億元、2.28億元、1.51億元，最近兩個年度收入均出現(xiàn)明顯下滑，同比減幅分別為31.53%、33.77%，兩年時間銷售額下降55%。2021年，其魔胴咖啡整體銷量是71.1萬盒，2022年銷量下跌至46萬盒。

劉畊宏助力2022年業(yè)績

巨星傳奇集團2022年新零售業(yè)務的收入同比減少6129.6萬元，但年內(nèi)溢利卻同比增長了2200.7萬元。這主要得益于，巨星傳奇集團IP創(chuàng)造及營運業(yè)務的增長。

從毛利角度來看，巨星傳奇集團2022年IP創(chuàng)造及營運業(yè)務的毛利為7208.2萬元，相較2021年增長了5017萬元。

其中，劉畊宏夫婦是該業(yè)務增長的動力之一。2021年底，巨星傳奇集團和劉畊宏夫婦達成合作，通過在線短視頻平臺推廣健康飲食及生活方式以及巨星的產(chǎn)品；于2022年，公司亦開始在產(chǎn)品推廣中使用劉畊宏夫妻的二次元風格化身，即劉教練及Vivi。

2022年4月，一首以《本草綱目》為伴奏的健身操火遍網(wǎng)絡。數(shù)據(jù)顯示，從4月17日至4月28日，劉畊宏的抖音漲粉4000多萬，并將“劉畊宏女孩”帶成網(wǎng)絡熱詞。

巨星傳奇集團申報稿顯示，以劉畊宏及其相關IP為中心的直播環(huán)節(jié)、在線短視頻及其他表演2022年的收入為4170.8萬元，毛利為3154.5萬元，而2021年這塊為0。

新榜數(shù)據(jù)顯示，據(jù)不完全統(tǒng)計，截至2023年3月，劉畊宏全網(wǎng)粉絲量超8866萬，其中8616萬都來自過去這一年。不過2023年第一季度，劉畊宏的抖音賬號已掉粉超百萬。

資料顯示，劉畊宏也是無憂傳媒的簽約藝人。無憂傳媒集團副總裁、首席戰(zhàn)略官劉甜在2023年4月接受媒體對話時表示，去年時劉教練（劉畊宏）就曾說過等到疫情好轉流量一定會下滑。針對流量回落，劉畊宏直播間其實已經(jīng)做了很大變化升級。今年基本上每個月會選擇一個地方做戶外跳操，還加入了變裝等更多娛樂化元素。

劉畊宏抖音粉絲數(shù)量摘要，數(shù)據(jù)來源：新榜

那么，劉畊宏2023年將會給巨星傳奇集團提供多少業(yè)績？

關于報告期后的情況，巨星傳奇集團在申報稿中列舉了一些影響事項。截至2023年4月2日的最后可行日期，周杰倫主演的周游記2正在制作中，12集中有10集正在拍攝，預計該節(jié)目將于2023年夏季播出；巨星傳奇集團合作的庾澄慶，其擔任首席主持人的周播音樂脫口秀正在制作中，已拍攝12集中的10集，預期于2023年下半年播出；2023年1月，巨星傳奇集團與孫耀威的藝人管理公司訂立諒解備忘錄。公司打算與其合作，以進一步豐富公司的明星組合及IP項目。

那么，這些項目對巨星傳奇集團將會有多大影響？