【文/觀察者網(wǎng)  李澤西】

17日，在岸人民幣兌美元匯率一度達(dá)1：7.003，自2022年12月5日以來(lái)首度跌破“1比7”的關(guān)口。截至北京時(shí)間18日上午，人民幣兌美元匯率仍在1：7.003左右徘徊。

國(guó)聯(lián)證券首席宏觀分析師樊磊認(rèn)為，這次“破七”反映了美聯(lián)儲(chǔ)持續(xù)加息，同時(shí)也有當(dāng)前國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)形勢(shì)因素。不過(guò)樊磊也不認(rèn)為匯率下降本身會(huì)造成任何顯著經(jīng)濟(jì)影響，完全在市場(chǎng)和投資者都能接受的范圍之內(nèi)，不會(huì)導(dǎo)致較大的跨境資本流動(dòng)，無(wú)需就此多慮。

美元兌人民幣匯率

相對(duì)于大多數(shù)貨幣，人民幣總體保持平穩(wěn)的走勢(shì)。過(guò)去兩個(gè)月左右，人民幣兌英鎊與歐元也有輕微下跌的趨勢(shì)，跌幅大約4%。不過(guò)，英鎊與歐元此前曾于2021年大幅貶值，現(xiàn)在一定程度反應(yīng)正常的匯率回升。

中國(guó)人民銀行行長(zhǎng)易綱4月份在“2023中國(guó)金融學(xué)會(huì)學(xué)術(shù)年會(huì)暨中國(guó)金融論壇年會(huì)”上表示，過(guò)去五年，人民幣兌美元匯率三次“破7”，第一次是2019年8月，第二次是2020年2月，第三次是2022年9月16日，均在3至5個(gè)月間回落至7以下。他認(rèn)為，這是市場(chǎng)供求的結(jié)果，說(shuō)明我國(guó)外匯市場(chǎng)具有韌性，有能力實(shí)現(xiàn)動(dòng)態(tài)均衡。

2022年9月“破七”時(shí)，中國(guó)社會(huì)科學(xué)院世界經(jīng)濟(jì)與政冶研究所副所長(zhǎng)、研究員張斌表示，美聯(lián)儲(chǔ)的持續(xù)加息和中國(guó)經(jīng)濟(jì)景氣程度都是重要的背景原因。他表示，當(dāng)經(jīng)濟(jì)景氣程度不是很高，市場(chǎng)對(duì)人民幣資金需求不太旺盛，相應(yīng)的換匯意愿、海外舉債意愿不會(huì)很高，市場(chǎng)對(duì)人民幣的需求就會(huì)偏弱。

樊磊向觀察者網(wǎng)分析指出，這次“破七”依然有美聯(lián)儲(chǔ)的影子，美聯(lián)儲(chǔ)的態(tài)度依然偏鷹派，導(dǎo)致美元指數(shù)整體偏強(qiáng)。5月3日，美聯(lián)儲(chǔ)再度加息了25個(gè)基點(diǎn)。Wind數(shù)據(jù)顯示，5月份以來(lái)，美元指數(shù)漲幅超1.2%，5月17日盤中一度升至103.0396，創(chuàng)4月4日以來(lái)新高。

不過(guò)，大多經(jīng)濟(jì)學(xué)家認(rèn)為，隨著美國(guó)通脹率持續(xù)回落，美聯(lián)儲(chǔ)本輪加息已經(jīng)到達(dá)尾聲。芝加哥商品交易所集團(tuán)（芝商所）的加息預(yù)測(cè)工具顯示，市場(chǎng)普遍認(rèn)為今年年底美聯(lián)儲(chǔ)利率將降至4.5%左右。

芝商所對(duì)12月23日美聯(lián)儲(chǔ)利率的預(yù)測(cè)

樊磊另表示，相較去年9月的“破七”，這次更多反映的是中國(guó)國(guó)內(nèi)因素。他表示，過(guò)去兩周公布的大多4月經(jīng)濟(jì)指標(biāo)，除出口數(shù)據(jù)外，大多不及預(yù)期。在這種情況下，為了刺激經(jīng)濟(jì)活動(dòng)，鼓勵(lì)投資消費(fèi)，一些小銀行已進(jìn)一步降低了利息率，匯率下降也是“正?！钡慕Y(jié)果。

展望未來(lái)，樊磊認(rèn)為，中國(guó)正在經(jīng)歷房地產(chǎn)行業(yè)停滯帶來(lái)的經(jīng)濟(jì)調(diào)整期，過(guò)一段時(shí)間才會(huì)出現(xiàn)較好的替代投資對(duì)象，當(dāng)前居民負(fù)債增加加之疫情影響造成需求疲軟。他表示，綜合這些因素，可能將使人民幣一段時(shí)間內(nèi)持續(xù)保持于偏低的位置。

據(jù)《證券日?qǐng)?bào)》報(bào)道，中國(guó)銀行研究院高級(jí)研究員王有鑫表示，在經(jīng)濟(jì)形勢(shì)整體穩(wěn)定、跨境資本持續(xù)流入、外貿(mào)持續(xù)發(fā)展的情況下，人民幣匯率不具備持續(xù)回調(diào)的基礎(chǔ)。因此，此次匯率出現(xiàn)的短期波動(dòng)，更多是受避險(xiǎn)情緒影響。

樊磊還表示，匯率下降本身并不會(huì)造成任何顯著經(jīng)濟(jì)影響，因?yàn)椴▌?dòng)幅度并不大，匯率下跌也較去年9月的“破七”相比更為平緩，在市場(chǎng)和投資者都能接受的范圍之內(nèi)，不會(huì)導(dǎo)致較大的跨境資本流動(dòng)，無(wú)需就此多慮。

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