1月25日，A股展開大幅反彈，兩市迎來久違的普漲格局，超4800只個股上漲。兩市成交明顯放量，站上8900億元。北向資金凈買入超60億元。

截止收盤，滬指漲3.03%收復(fù)2900點，收報2906.11點；深證成指漲2%，收報8856.22點；創(chuàng)業(yè)板指漲1.45%，收報1720.78點。市場成交額顯著放大，今日滬深兩市成交8915億元，北向資金凈買入62.94億元。兩市及北交所共4884家上漲，422家下跌，平盤有34家。

消息層面上，昨日證監(jiān)會，央行，國資委密集針對資本市場表態(tài)提振了信心，其中國資委相關(guān)負責(zé)人對于將市值管理納入中央企業(yè)負責(zé)人業(yè)績考核進行了介紹，更是引發(fā)了市場的積極反應(yīng)。

今日A股中字頭個股大幅走強，中紡標“30cm”漲停，中鐵裝配、中信出版、中郵科技等多股“20cm”漲停。中國聯(lián)通，中國石油等一批中字頭股票集體漲停。

而隨著金融監(jiān)管部門定調(diào)支持房地產(chǎn)部門合理融資需求，房地產(chǎn)板塊大漲，地產(chǎn)股掀漲停潮，光大嘉寶、京能置業(yè)、新黃浦等漲停。

多家機構(gòu)近日紛紛表態(tài)稱在經(jīng)歷較長時間下跌后，A股絕大多數(shù)板塊估值較低，技術(shù)上也是處于嚴重超跌狀態(tài)，本次反彈有望持續(xù)。

A股迎來普漲

今日A股承接昨日反彈勢頭，繼續(xù)開啟普漲模式，兩市及北交所共4884家上漲，其中有148只股票漲幅超9%。

在板塊方面，“中”字頭攻勢如潮，中鐵裝配、中信出版、中科信息、中鋁國際等近30只個股漲?；驖q超10%。

消息面上，1月24日，國務(wù)院國有資產(chǎn)監(jiān)督管理委員會產(chǎn)權(quán)管理局負責(zé)人謝小兵表示，進一步研究將市值管理納入中央企業(yè)負責(zé)人業(yè)績考核。

石油石化板塊漲幅居前，中國石油漲停，中國石化、中曼石油、潤貝航科、華錦股份等漲超6%。

房地產(chǎn)股也迎來普漲，光大嘉寶，京能置業(yè)，新黃浦，中華企業(yè)等多股漲停。與此同時建筑裝飾板塊也漲幅靠前，霍普股份、能輝科技、華建集團等超10只個股漲停。

作為背景，1月24日，人民銀行辦公廳、金融監(jiān)管總局辦公廳聯(lián)合印發(fā)《關(guān)于做好經(jīng)營性物業(yè)貸款管理的通知》。

《通知》明確，2024年底前，對規(guī)范經(jīng)營、發(fā)展前景良好的房地產(chǎn)開發(fā)企業(yè)，全國性商業(yè)銀行在風(fēng)險可控、商業(yè)可持續(xù)基礎(chǔ)上，還可發(fā)放經(jīng)營性物業(yè)貸款用于償還該企業(yè)及其集團控股公司（含并表子公司）存量房地產(chǎn)領(lǐng)域相關(guān)貸款和公開市場債券。人民銀行、金融監(jiān)管總局將指導(dǎo)商業(yè)銀行抓緊落實《通知》要求，依法合規(guī)開展經(jīng)營性物業(yè)貸款業(yè)務(wù)，一視同仁滿足不同所有制房地產(chǎn)企業(yè)合理融資需求，促進房地產(chǎn)市場平穩(wěn)健康發(fā)展。

市值管理納入考核，央企積極回應(yīng)

24日，國務(wù)院國資委產(chǎn)權(quán)管理局負責(zé)人謝小兵在發(fā)布會上表示，國務(wù)院國資委將進一步研究將市值管理納入中央企業(yè)負責(zé)人業(yè)績考核。

“前期，我們已經(jīng)推動央企把上市公司的價值實現(xiàn)相關(guān)指標納入上市公司的績效評價體系中。在此基礎(chǔ)上，將把市值管理成效納入對中央企業(yè)負責(zé)人的考核，引導(dǎo)中央企業(yè)負責(zé)人更加重視所控股上市公司的市場表現(xiàn)，及時通過應(yīng)用市場化增持、回購等手段傳遞信心、穩(wěn)定預(yù)期，加大現(xiàn)金分紅力度，更好地回報投資者?！敝x小兵表示。

將“市值管理”指向更好地回報投資者，恰好與當(dāng)日中國證監(jiān)會副主席王建軍接受媒體對話時著重提出要“建設(shè)以投資者為本的資本市場”的觀點相吻合。

對此，多家央企對此進行了回應(yīng)。

中國石化副總裁、董事會秘書黃文生表示，國資委提出進一步研究將市值管理成效納入對中央企業(yè)負責(zé)人的考核，將進一步推動央企控股上市公司強化價值管理、提升股東回報水平。未來，中國石化將在做強做優(yōu)主業(yè)、實現(xiàn)高質(zhì)量發(fā)展的同時，繼續(xù)保持分紅政策的連續(xù)性和穩(wěn)定性，常態(tài)化采用市值管理工具維護公司價值、提升股東回報；以投資者需求為導(dǎo)向，進一步提升信息披露質(zhì)量，加強資本市場溝通，增進投資者對公司的價值認同，提振投資者信心。

“把市值管理成效納入對中央企業(yè)負責(zé)人的考核，有利于鼓勵和引導(dǎo)上市公司積極開展價值經(jīng)營與價值傳遞活動，完善市值管理體系，依法合規(guī)、科學(xué)合理推動上市公司內(nèi)在價值與市場價值齊頭并進、共同成長?！敝袊Ｓ涂偡深檰柤娑聲貢煊窀弑硎尽?

中國電信董事會秘書李英輝表示，中國電信高度尊重資本市場，重視市值管理和投資者回報，自2021年發(fā)行A股上市以來，公司以回A為“大平臺、總抓手”推動高質(zhì)量發(fā)展，將市值管理作為高質(zhì)量發(fā)展的一項重要指引，綜合施策、統(tǒng)籌推進市值管理工作。

中國交建董事會秘書周長江表示，公司作為國有資本投資公司試點企業(yè)，將在組織管理市場化、主業(yè)產(chǎn)業(yè)聚集化、產(chǎn)業(yè)投資基金化、資本運作多元化等多方面樹立先行先試的示范作用，利用豐富的上市資源，拓寬融資渠道，積極探索股權(quán)融資路徑，引入高匹配度、高認同感、高協(xié)同性的戰(zhàn)略投資者，有效降低財務(wù)杠桿、減少財務(wù)費用，加強上下游產(chǎn)業(yè)鏈聯(lián)動，加速推進新興產(chǎn)業(yè)及“三新”業(yè)務(wù)成長，實現(xiàn)高質(zhì)量發(fā)展。

對于考核央企市值管理一事，多家券商也表態(tài)稱將帶來積極影響。

國泰君安證券表示，面向未來，央國企估值重塑的催化包括：股權(quán)激勵帶動提升運營效率、戰(zhàn)略性重組與專業(yè)化整合、提高分紅和回購以改善股東回報和再投資收益、杠桿空間打開等。2024年新一輪央企改革預(yù)期有望進一步升溫。

中信證券表示，從政策目標來看，未來央企負責(zé)人考核或?qū)⒓葘κ兄档南鄬ψ兓骺己?，同時也將對估值的絕對水平提要求。未來市值管理納入中央企業(yè)負責(zé)人業(yè)績考核將有助于提高央企對公司市值管理的重視程度，提升上市央企的可投資性。

市場積極看待后市

對于后市走勢，各家機構(gòu)也都表達了積極地看法，認為A股漲勢或?qū)⒊掷m(xù)。

川財證券首席經(jīng)濟學(xué)家、研究所所長陳靂表示，25日市場大幅反彈，得到了降準利好和國企市值管理考核雙向提振，市場信心得以點燃。后續(xù)，上市公司高質(zhì)量發(fā)展是一個備受關(guān)注的主線，以高質(zhì)量金融發(fā)展服務(wù)好實體經(jīng)濟更是重要目標，市場短期大幅反彈堅實有力。

國盛證券指出，近期積極因素持續(xù)疊加：首先是宏觀政策面，管理層聽取資本市場運行情況及工作考慮匯報，提出要大力提升上市公司治理和投資價值，構(gòu)建中國特色上市公司估值體系；其次流動性方面，央行將于2月5日下調(diào)存款準備金率0.5個百分點，或?qū)⑾蚴袌鎏峁┝鲃有?萬億元；最后在微觀激勵機制方面，管理層研究考慮將市值管理納入中央企業(yè)負責(zé)人業(yè)績考核，推動估值加快修復(fù)。在內(nèi)外部因素逐步向好背景下，市場或迎來做多窗口期。策略上，建議配置年報業(yè)績預(yù)增且景氣回升錯殺品種與具備中長期增量資金的紅利資產(chǎn)。

國聯(lián)證券指出，短期看，降準后往往成長風(fēng)格占優(yōu)，且本輪超跌流動性負反饋的問題解決后，市場或能在相對穩(wěn)定的流動性環(huán)境中回到正常軌道。另外，歷輪市場從底部反轉(zhuǎn)的過程中，貨幣寬松都是先行指標，有助于市場風(fēng)險偏好的暫時修復(fù)。底部第一波行情通常以超跌品種的反彈為主要特征，而統(tǒng)計規(guī)律表明降準后往往成長風(fēng)格占優(yōu)，兩個短期邏輯都支撐成長股的短期修復(fù)行情。待流動性修復(fù)帶來的超跌反彈結(jié)束后，市場中期走勢仍取決于宏觀預(yù)期是否能被扭轉(zhuǎn)。

國海證券分析稱，政策組合拳出現(xiàn)，有助于風(fēng)險偏好的修復(fù)。一是貨幣政策的寬松，降準幅度超預(yù)期，結(jié)構(gòu)性降息同降準一道起到了雙管齊下的作用。二是監(jiān)管層對于近期股市波動的表態(tài)超預(yù)期，“重融資輕投資”有望得到扭轉(zhuǎn)。三是國資委對于市值管理的表態(tài)超預(yù)期，引導(dǎo)中央企業(yè)負責(zé)人更加重視控股上市公司的市場表現(xiàn)，及時通過應(yīng)用市場化增持、回購等手段傳遞信心、穩(wěn)定預(yù)期，加大現(xiàn)金分紅力度。

華泰證券研報則表示，央行開年降準政策組合拳發(fā)力，有利于改善流動性環(huán)境，加大對實體支持力度，為經(jīng)濟復(fù)蘇積蓄動能。政策預(yù)期向好+估值倉位雙低，把握銀行加配機遇。存款利率調(diào)降呵護銀行息差水平，一攬子化債政策落地有望緩釋資產(chǎn)質(zhì)量擔(dān)憂，建議關(guān)注銀行板塊底部配置機遇。

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