（文/賀喜格 編輯/張廣凱）

“我們承認(rèn)這個(gè)市場比我們先前的預(yù)期更艱難。”談到美團(tuán)優(yōu)選時(shí)，美團(tuán)如此表示。

3月22日港股盤后，美團(tuán)(3690.HK)發(fā)布2023年第四季度及全年業(yè)績。從這份財(cái)報(bào)來看，美團(tuán)頂住了本地生活領(lǐng)域來自競爭對手的壓力，其核心本地商業(yè)（包括餐飲外賣和到店、酒店及旅游分部、美團(tuán)閃購等）營收全年同比增長29%，經(jīng)營利潤同比增長31.2%。

不過，其新業(yè)務(wù)分部（包括美團(tuán)優(yōu)選、小象超市等）仍然像個(gè)“無底洞”，雖然虧損收窄，但經(jīng)營虧損還是達(dá)到202億元，與全年實(shí)現(xiàn)經(jīng)營利潤387億元的核心本地商業(yè)對比鮮明。

社區(qū)團(tuán)購仍然面臨盈利難題，美團(tuán)終于下定決心進(jìn)行調(diào)整，美團(tuán)在財(cái)報(bào)中表示，“未來，我們計(jì)劃提升商品加價(jià)率并降低補(bǔ)貼，更加關(guān)注用戶自然留存的長期增長。”這也就意味著，燒著補(bǔ)貼一路走來的美團(tuán)優(yōu)選，首要目標(biāo)從市場份額變?yōu)榱藴p虧。

無驚也無喜

財(cái)報(bào)顯示，2023年第四季度美團(tuán)營收737億元，優(yōu)于于市場預(yù)期的727億元，同比增長22.6%；全年?duì)I收2767億元，同比增長26%。

利潤端，美團(tuán)的盈利能力與去年同期相比有了大幅改善。2023年第四季度，美團(tuán)凈利潤22億元，上年同期虧損11億元；經(jīng)調(diào)整EBITDA為37.4億元，同比增長26.5%；全年凈利潤138.6億元，上年同期虧損66.9億元，經(jīng)調(diào)整EBITDA為238.8億元，同比增長145.5%。

分業(yè)務(wù)來看，2023年美團(tuán)核心本地商業(yè)（包括餐飲外賣和到店、酒店及旅游分部、美團(tuán)閃購、民宿以及交通票務(wù)）在去年逐步恢復(fù)。全年?duì)I收增長29%至2069億元，實(shí)現(xiàn)經(jīng)營利潤387億元，同比增長31.2%；第四季度營收同比增長26.8%至551億元，經(jīng)營利潤同比增長11.1%至80億元。

另外美團(tuán)披露數(shù)據(jù)，到店、酒店及旅游業(yè)務(wù)交易金額同比增長超過100%，年度交易用戶及年度活躍商家同比增長分別超過30% 和60%。美團(tuán)2023年主要通過“特價(jià)團(tuán)購”和“直播”迅速迭代應(yīng)對競爭。

財(cái)報(bào)后的業(yè)績電話會(huì)上，美團(tuán)管理層表示，預(yù)計(jì)到店酒旅業(yè)務(wù)將在2024年保持較高的GTV（總交易額）增長，對到店、酒店及旅游業(yè)務(wù)的競爭格局保持長期信心。

2023年以來，美團(tuán)股價(jià)一路波動(dòng)向下，甚至在今年1月跌破發(fā)行價(jià)。不過2024年2月之后，美團(tuán)股價(jià)逐步開始回升。對于股價(jià)的波動(dòng)，市場一般認(rèn)為一是消費(fèi)環(huán)境仍在修復(fù)，另一方面是美團(tuán)面臨來自抖音等對手的競爭壓力。

2023年第四季度，美團(tuán)該分部經(jīng)營利潤率則由去年同期的16.6%減少至14.5%，連續(xù)兩個(gè)季度出現(xiàn)同比下滑，財(cái)報(bào)顯示，經(jīng)營利潤率下降的主要原因之一是用戶補(bǔ)貼率及推廣、廣告開支的增加。其銷售費(fèi)用167.3億元，同比增長55.34%，這些在一定程度上反映出了相關(guān)業(yè)務(wù)與抖音的激烈競爭。

此外，雖然雙方都曾否認(rèn)，但還是多次有抖音收購餓了么的傳聞傳出，這每每又會(huì)引起市場擔(dān)憂。

不過從這份財(cái)報(bào)中看，美團(tuán)的外賣業(yè)務(wù)表現(xiàn)依然穩(wěn)健，財(cái)報(bào)顯示貢獻(xiàn)營收最多配送業(yè)務(wù)，全年?duì)I收為821.9億元，同比增長17.3%。2023年，美團(tuán)即時(shí)配送交易筆數(shù)達(dá)到218.9億筆，同比增長23.9%，且增速家快，上年同期為14%。美團(tuán)表示，外賣年度活躍商戶數(shù)再創(chuàng)新高。

在外部競爭激烈的背景下，美團(tuán)在今年2月啟動(dòng)了堪稱是上市以來規(guī)模最大的一次組織調(diào)整，整合到店、到家兩個(gè)獨(dú)立事業(yè)群和兩個(gè)平臺，并進(jìn)一步提升科技與國際化相關(guān)業(yè)務(wù)的優(yōu)先級。不久前美團(tuán)又發(fā)布內(nèi)部信宣布新一輪業(yè)務(wù)負(fù)責(zé)人的輪崗任命計(jì)劃，涉及到店餐飲事業(yè)部、外賣履約平臺。

財(cái)報(bào)后的業(yè)績電話會(huì)上也談到了組織結(jié)構(gòu)的變更。管理層表示，團(tuán)隊(duì)變更后，不同業(yè)務(wù)板塊之間將實(shí)現(xiàn)更好的協(xié)同作用，比如即時(shí)配送和到店酒旅團(tuán)隊(duì)之間會(huì)有更加緊密的配合；業(yè)務(wù)團(tuán)隊(duì)的整合，可以幫助更好地發(fā)現(xiàn)消費(fèi)者需求，增強(qiáng)產(chǎn)品競爭力，改善消費(fèi)者體驗(yàn)，加強(qiáng)消費(fèi)者心智，使得平臺成為消費(fèi)者首選的本地服務(wù)平臺；組織變革還能提高美團(tuán)的運(yùn)營效率，釋放協(xié)同成本。通過整合媒介平臺和研發(fā)，希望提高組織效率，增強(qiáng)用戶體驗(yàn)。將其報(bào)告線變更為美團(tuán)高級副總裁王莆中后，他們可以更好地支持本地核心商業(yè)在流量和產(chǎn)品方面的長期發(fā)展。

雖然外部挑戰(zhàn)不會(huì)就此結(jié)束，但就第四季度的數(shù)據(jù)表現(xiàn)來說，至少不會(huì)進(jìn)一步引發(fā)市場的擔(dān)憂。

新業(yè)務(wù)發(fā)力減虧

與全年賺了經(jīng)營利潤387億元的核心本地商業(yè)形成強(qiáng)烈反差的是，包括包括美團(tuán)優(yōu)選、小象超市等業(yè)務(wù)在內(nèi)的新業(yè)務(wù)分部經(jīng)營虧損202億元。

2023年第四季度，美團(tuán)新業(yè)務(wù)分部的營收186億元，同比增長11.5%；經(jīng)營虧損同比收窄24.1%至48億元；全年?duì)I收698億元，同比增長18%，經(jīng)營虧損同比收窄至202億元。

在此之前，2021年，美團(tuán)新業(yè)務(wù)及其他分部的經(jīng)營虧損達(dá)到384億元，2022年新業(yè)務(wù)經(jīng)營虧損收284億元。

2023年的財(cái)報(bào)中著重提到了美團(tuán)優(yōu)選，并且承認(rèn)，這個(gè)將近4年間投入大量資源的市場，“比我們先前的預(yù)期更艱難?！?

財(cái)報(bào)顯示，由于社區(qū)電商的市場規(guī)模同比基本持平，美團(tuán)優(yōu)選的增長速度放緩。盡管美團(tuán)優(yōu)選在2023年的效率有所改善，但虧損金額和虧損率依然顯著，至于原因，一方面由于規(guī)模增長低于預(yù)期，導(dǎo)致難以大幅降低件均履約成本；另一方面，激烈的競爭使得提高商品加價(jià)率和降低補(bǔ)貼的難度加大。

美團(tuán)也認(rèn)為到了應(yīng)該調(diào)整的時(shí)候了。財(cái)報(bào)中，美團(tuán)表達(dá)了對新業(yè)務(wù)的新觀點(diǎn)，2024年，我們將進(jìn)行戰(zhàn)略調(diào)整，改善商業(yè)模式，目標(biāo)是大幅減少經(jīng)營虧損。相較于關(guān)注市場份額，我們將更加側(cè)重核心競爭力和改善用戶體驗(yàn)。未來，我們計(jì)劃提升商品加價(jià)率并降低補(bǔ)貼，更加關(guān)注用戶自然留存的長期增長。

而在業(yè)績電話會(huì)上，管理層透露，“我們在2024年第一季度已經(jīng)看到這塊積極的結(jié)果， 2024 年第一季度，這塊的營業(yè)虧損應(yīng)該有同比大幅的收窄，我們相信在今年剩下的時(shí)間中將持續(xù)下去，但是這并不容易?！?